宇树科技IPO闯关在即，首开股份等多只机器人概念股应声大涨

　　5月26日，A股人形机器人板块表现活跃，多只概念股集体走强。其中，首开股份（600376.SH）开盘后直线涨停，中大力德（002896.SZ）同步封板，金发科技（600143.SH）、卧龙电驱（600580.SH）、长盛轴承（300718.SZ）、蔚蓝锂芯（002245.SZ）等个股涨幅居前。

　　截至上午收盘，上述公司的上涨幅度分别为8.6%、7.81%、4.94%、4.17%、8.09%、7.23%。

　　消息面上，上海证券交易所上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司（首发）。这成为机器人板块大涨的核心催化剂。

　　其中，首开股份与宇树科技的关联源于间接持股。据2025年9月13日公司异动公告披露，公司控股子公司首开盈信投资管理有限公司间接持有宇树科技约0.3%股权。尽管持股比例极低，仅为财务性投资，对基金决策运作无控制力和影响力，但这并未阻挡资本市场对“宇树概念股”的追捧热情。

　　值得注意的是，首开股份并非纯粹的机器人概念股。公司成立于1993年，总部位于北京，是一家大型国有房地产上市企业，最终控制人为北京市国资委，主营业务包括房地产开发、物业经营、城市更新等。

　　从业绩表现来看，首开股份2026年一季度呈现边际改善态势。据2026年4月30日一季报显示，公司2026年第一季度实现营收49.22亿元，同比增长26.65%；归母净利润-7.55亿元，亏损同比缩小30.05%。

　　除了首开股份之外，金发科技称对宇树科技穿透持股比例为0.32%，间接持有宇树科技的股权比例极低。朗科智能称间接持有宇树科技约0.0424%股份。

　　此外，还有景兴纸业（002067.SZ）、朗科智能（300543.SZ）、实益达（002137.SZ）、吉华集团（603980.SH）、金发科技（600143.SH）、深信服（300454.SZ）、卧龙电驱（600580.SH）、中科创达（300496.SZ） 等多家上市公司通过参投基金，间接成为了宇树科技的“投资人”。

　　本次IPO，宇树科技拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，将投向智能机器人模型、机器人本体研发项目，新型智能机器人产品开发项目和智能机器人制造基地建设项目。

　　根据招股书披露，宇树科技营收由2023年度的1.59亿元增长至2025年度的16.99亿元，期间年度营业收入的复合增长率高达226.78%；同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润由-1801.91万元增长至5.91亿元，主营业务毛利率亦由44.22%提升至60.13%。

　　从产品结构来看，人形机器人已成为宇树科技最大收入来源。2025年人形机器人收入达8.68亿元，占主营业务收入的51.78%，较2024年的27.68%大幅提升；四足机器人收入6.98亿元，占比41.62%。

　　根据经审阅的财务数据，公司2026年1至3月实现营业收入约4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%，同时因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降幅度为52.55%。

　　在多家机构看来，机器人板块已进入高性价比配置窗口。

　　“五一之后，人形机器人板块应声而起。人形机器人属于AI应用最好的落地场景之一，也是AI时代的物理载体；互联网时代的终端是电脑和智能手机，AI时代的终端就是人形机器人。这一板块的表现是当前市场最重要的突出方向。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻记者。

　　他表示，人形机器人是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道，未来3年将是人形机器人的产业爆发期，对整个机器人板块形成利好。相比于主机厂，机器人零部件龙头公司属于“卖铲子的人”，业绩确定性相对更强，未来爆发力也相对更强，如做丝杠、传感器、减速器、视觉系统、大脑小脑等细分领域的行业龙头企业，值得重点关注，这是一个长坡厚雪的产业赛道。

　　在万联证券看来，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元等稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

　　中航证券表示，人形机器人板块经过前期深度调整后轻装上阵，财报季扰动消除，板块配置性价比凸显。

（文章来源：界面新闻）

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