工业有色ETF易方达（159032）放量大涨超3%，工业金属需求景气上行

　　截至2026年5月26日14:32，工业有色ETF易方达（159032）报放量大涨3.27%，成交额达2444万，市场交投明显升温。

　　有色金属行业正站在AI与新能源产业需求扩张的交叉口，迎来前所未有的发展机遇期。从全球宏观视角来看，算力基础设施建设正在深刻重塑有色金属的需求格局，根据标普全球测算预测，全球数据中心累计装机容量有望从2022年的约100GW提升至2040年的约550GW，仅AI训练与推理需求扩张就持续推动着服务器、电网、液冷系统及数据中心建设规模，而这些环节的背后最终消耗的正是铜、铝、稀土等工业金属材料。AI看似是软件革命，但其底层本质仍是一场围绕能源、材料与制造能力展开的工业升级，而有色正在成为AI时代真正的基础设施。

　　从供给端来看，铜铝等核心工业金属的供给约束依然严峻，铜铝供给增速在2025至2026年将降至1.5%以下，而需求端新兴需求、海外电网和地产需求、其他传统需求能贡献约3个点的增长，尽管国内地产链可能拖累约1个点，但整体需求仍保持增长态势。国际能源署已发出预警，按当前投资水平，到2035年全球铜供应缺口可能高达30%，这意味着铜等关键工业金属的的战略属性正在不断提升。中证工业有色金属主题指数精准聚焦工业金属核心资产，其中铜权重约31%、铝权重约20%、稀土权重约15%，便于投资者快速跟踪工业主线和阶段性行情。

　　从业绩表现来看，当前有色金属行业景气度维持高位，2026年一季度行业已进入收入与利润双增区域，行业营收与净利润增速持续改善，部分细分方向已重新进入景气扩张阶段。然而，行业绝对估值与相对估值水平却依然处于过去5年的相对低分位区间，相比部分科技成长方向已经完成较大幅度估值扩张，有色板块仍处于业绩增长兑现、估值尚未充分修复的阶段，这意味着市场可能正在出现一个重要错位，AI行情已经演绎到中下游，而作为AI底层基建的有色板块，补涨逻辑或才刚刚开始。

　　展望中长期，标普全球预计到2040年全球铜需求将从2025年的2800万吨增长至4200万吨，其中能源转型与新增需求仍是最大的增量来源，而AI与数据中心则成为增长最快的新需求方向之一。当前有色金属是战略价值重估、供给约束、新需求扩张三者共振下的系统性再定价，短期扰动不改中期主线，波动反而能够带来有利的配置窗口。

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(责任编辑：70)