从周期迈向成长，重新定义存储芯片！美光科技大涨19%，国产算力沸腾，科创芯片ETF汇添富(588750)单日吸金超1.2亿元！

　　昨夜美股芯片板块再度暴涨，存储股表现强势，美光科技大涨超19%，总市值首次突破1万亿美元。“AI超级周期+自主创新趋势”双轮驱动下，国产算力成为A股绝对强势主线，科创芯片ETF汇添富（588750）获资金坚定增仓，昨日强势吸金超1.2亿元！

　　关于存储芯片板块，瑞银指出，核心逻辑并非HBM，而是内存行业首次出现带部分固定定价的长期协议（LTA）。这一模式有望显著平滑盈利波动、削弱周期属性，并推动市场从“周期股估值”转向“成长股估值”。

　　此外，SK海力士发布“iHBM”技术，通过在HBM封装内集成一体化冷却元件“ICE*”，显著降低产品运行时的发热量。SK海力士计划将该技术应用于HBM5等下一代产品，以满足高性能计算、AI数据中心等场景的严苛散热管控需求。

　　【科创芯片：AI基建景气、存储超级周期与自主创新三重催化共振】

　　总的来看，近期全球芯片产业链催化不断：

　　①AI基建景气被英伟达强劲业绩与光互联“瓶颈”再证实，强化全球半导体“业绩+预期”抬升；②存储/HBM进入超级周期，Micron、SK海力士先后冲击/迈入“万亿美金”叙事，带动全球存储链全面估值重定价；

　　③“韬（τ）定律”成为独立催化，点燃科创芯片全产业链，形成内外部共振行情。

　　【AI基建景气：】

　　NVIDIA披露FY2027Q1财报，本季度实现营业收入816.15亿美元，同比增长85%、环比增长 20%；Data Center收入达752亿美元，同比增长92%、环比增长21%，其中 Data Center Compute收入604亿美元，Data Center Networking收入148亿美元，Networking同比增长199%、环比增长 5%，显示AI数据中心建设已从单一算力芯片需求，进一步扩散至网络、互联、存储基础设施等环节。公司预计 FY2027Q2 收入约910亿美元，全球AI

　　基础设施需求仍保持强劲。

　　银河证券认为，公司财报利好兑现且超出市场预期，同时公司连续多个季度超预期业绩。财报进一步验证AI算力资本开支处于高景气阶段，并有望持续推高。（来源于银河证券20260527《行业周报丨SpaceX上市在即，英伟达财报再创新高》）

　　【存储超级周期：继续把握存储产业链高确定性成长机遇】

　　东方证券表示，存储供需紧张持续，厂商业绩继续强劲成长。部分投资者担忧消费电子需求可能承压，影响存储需求及未来价格涨幅。但AI存储需求强劲，存储价格有望继续保持强劲表现。

　　供给方面，存储原厂优先分配位元产出至服务器相关存储产品，有望推动消费电子存储领域同样保持供给紧张态势。根据TrendForce，2026年第二季Mobile DRAM合约价持续大幅上扬，第二季LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。价格强劲上涨有望继续带动存储厂商的业绩高成长。

　　（来源于东方证券20260519《继续把握存储产业链高确定性成长机遇》）

　　【自主创新：“韬（τ）定律”重塑半导体迭代技术范式】

　　如何理解韬（τ）定律？综合中信证券与华泰证券最新研报可以发现：

　　在摩尔定律的“几何缩放”面临停滞及约束，“韬定律”的“时间缩放”则是回归本源的真正目标；摩尔定律提出六十年来，半导体行业发展目标是让晶体管变得更小，而器件的微缩缩短了信号传输的路径，本质上是时间的缩减，所以根本的目标是缩短系统的时间。因此韬（τ）定律以时间常数τ加以衡量比较，在晶体管、电路、芯片、系统四个维度缩小时间常数τ，并在手机移动处理器和AI数据中心进行了量产验证。韬定律是半导体行业当前流行的系统技术协同优化（STCO： System-Technology Co-Optimization）方法论的演进。

　　2）从中国角度，该路径有望提升国产AI芯片的性能，为中国半导体产业链带来增量需求；

　　具体来看，受EUV进口限制，当前国产算力芯片和全球最先进的芯片落后5年以上（参照台积电量产时间表）。韬定律若能顺利落地，将为国产算力芯片提供一条不依赖EUV的性能提升路径，有望提升国产AI芯片的性能。由于其核心技术“逻辑折叠”与3D堆叠大幅推升了工艺复杂度，行业技术重心正加速向超越摩尔的框架迁移，从而在底层逻辑上开辟出一条不依赖传统微缩路线的升级路线。

　　3）从全球角度，其技术路线与GAA、背面供电、先进封装、CPO等全球主流趋势高度契合，与ASML推进的High-NA EUV并非互相替代关系，而是从不同维度提升半导体性能。

　　本土代工龙头，以及先进封装、半导体设备、EDA、CPO等中国半导体相关环节有望受益。

　　（来源于中信证券20260526《电子｜华为提出“韬定律”，关注半导体工艺发展新方向》、华泰证券《华泰|科技：如何理解华为韬（τ）定律？》）

　　布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

　　市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

　　【科创芯片：“含芯量”更高】

　　从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

　　从行业分布来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

　　从调仓频率来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

　　截至2026/4/30

　　【科创芯片指数：成长性更强】

　　由于科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

　　科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数2025年净利润增速高达55%，2026年Q1归母净利润增速高达218%，大幅领先于同类，成长性更强！

　　截至2026/05/15

　　【科创芯片指数：向上弹性强】

　　科创芯片ETF汇添富(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，2024年9月24日至今最大涨幅高达275%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

　　统计区间2024/9/24-2026/04/30

　　看好芯片核心科技，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

（文章来源：界面新闻）

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