调整过后 科技板块如何布局？机构最新研判来了

　　上周五，全球权益市场剧烈震荡，科技成长板块回调明显，市场风险偏好随之降温。此次调整性质如何，后续走势如何，成为当前市场各方关注的重点。

　　从机构最新研判来看，此次权益市场波动加剧更多是前期交易拥挤叠加AI硬件产业格局短期变化下的再定价，而非行情终结，市场或借助波动完成结构上的再平衡。机构建议，后市聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局策略，周期、红利等方向资产配置价值提升。

　　机构后市投资观点

　　兴业证券：市场或借波动完成结构再平衡

　　上周五美股的调整，看似是宏观和产业逻辑出现变化，本质上还是资金行为，影响偏情绪、偏结构。往后看，在全球一系列流动性事件扰动下，科技股高波动状态可能延续，市场或借此完成一轮结构上的再平衡。短期市场步入业绩真空期，7月有望再次迎来新一轮国内外科技公司业绩共振催化，科技板块行情有望再度回归。

　　中国银河：均衡布局关注三条主线

　　后市建议聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局策略，关注三条主线：一是受益于产品涨价及业绩修复逻辑的方向，重点布局基础化工、石油石化、有色金属（小金属）、建筑材料、钢铁等板块；二是重视防御性底仓的配置价值，关注煤炭、煤化工、金融（银行）、公用事业、新能源等板块；三是本轮科技行情中，具备业绩支撑的细分领域或有持续表现，但需要警惕短期交易集中与外围情绪波动风险。

　　开源证券：科技成长依然是行情主线

　　上周，权益市场波动加剧，更多是前期交易拥挤叠加AI硬件产业利益格局短期变化下的再定价行为，而非行情终结。展望后市，科技成长依然是行情主线，但不是简单追求高景气度：算力主线没有结束，但内部要更加重视国产算力，核心是产业趋势、订单斜率改善等因素共振；AI景气正沿着“算力—电力—资源”外溢，重点关注电力设备、电力运营商以及部分能源金属板块；AI下半场要重视互联网平台等入口资产，未来其可能承接用户、场景、流量和商业化。

　　中欧基金：关注科技、周期和红利板块机会

　　中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的配置获得战略性超额回报。投资者可通过均衡配置科技和周期板块，分享国内经济复苏的红利。具体来看，可在科技主线中重点关注算力硬件方向，以及受益于政策、自身具备高景气度的国产算力板块；周期板块中，关注具备规模效应的中国能源化工领域优质企业；红利板块中，关注资本金消耗有限，且有望持续维持高ROE（净资产收益率）和股息率的银行股等。

　　国金基金：科技产业发展趋势有望延续

　　科技产业发展趋势并未被打破，阶段性调整主要是受交易端资金预期变化以及部分资金止盈影响。在科技产业趋势发生转向之前，市场投资机会仍然存在，但快速反弹之后，需要在细分领域中寻找业绩更有延续性的板块。

　　广发基金：市场行情有望转向盈利驱动

　　展望后市，外部冲突反复可能阶段性影响风险偏好，但不会改变整体趋势，市场行情有望从估值驱动转向盈利驱动。行业配置方面，在AI产业加速演进的背景下，仍然建议重点关注景气度较高的AI产业链中拥挤度相对较低的光通信和电力基建板块，以及受益于中国制造业出海逻辑的工程机械行业。

　　影响后市投资大事件

　　证监会主席吴清：坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为

　　证监会主席吴清6月6日在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上致辞时表示，当前和今后一个时期，全行业要深入贯彻“十五五”规划纲要，全面落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系，持续深化公募基金改革，坚决落实私募基金指导意见，力争“十五五”期间建设一流投资机构取得突破性进展。吴清表示，证监会还将深入调研，持续完善程序化交易监管的机制安排，更突出公平和规范，加强针对性监管，切实防范滥用技术优势，坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为。

　　私募基金迎系统性制度重塑

　　国务院办公厅日前印发《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，私募基金行业将迎来系统性制度重塑。《指导意见》提出，优化私募基金登记备案规则；严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设；建立黑名单制度，公开曝光重大违法违规机构、出资人、从业人员；严把入口关，坚决制止滥设国有企业投资基金，推动运作低效基金整合重组。

　　SpaceX拟于当地时间6月12日上市

　　SpaceX拟于当地时间6月12日在纳斯达克挂牌上市。根据美国证券交易委员会（SEC）文件，SpaceX已于6月4日启动路演，公司计划以每股135美元的价格发行约5.56亿股，募资规模达750亿美元，对应估值约1.765万亿美元。日前，公司与谷歌签署长期云服务协议，将向后者提供约11万块英伟达GPU（图形处理器）及相关算力资源。

　　加拿大央行、欧洲央行公布最新利率决议

　　北京时间6月10日、11日，加拿大央行、欧洲央行将分别公布其最新利率决议。市场普遍预计，加拿大央行将按兵不动，维持现有利率水平不变，而欧洲央行可能重启加息，其也有望成为年内首家开始加息的主要经济体央行，备受市场关注。

（文章来源：中国证券报）

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