成长赛道盘整蓄力 机构建议把握新一轮行情布局窗口

　　6月10日，A股市场呈现震荡分化行情，各大主流指数悉数收跌，前期强势的科技成长赛道集中调整，低估值权重板块逆势发力护盘，市场资金避险调仓特征显著，赚钱效应有所回落。机构认为，本轮调整或是布局A股新一轮上升行情的窗口期，中期市场向好趋势并未改变。

　　截至收盘，上证指数报3993.23点，下跌0.42%；深证成指报14954.10点，下跌2.06%；创业板指报3854.79点，下跌2.70%。沪深北三市合计成交2.64万亿元，较前一个交易日缩量226亿元。

　　工业气体、啤酒股逆势走强

　　昨日盘面风格切换十分明确，高低位板块走势分化。前期持续走强的半导体产业链、光模块、机器人、消费电子等细分领域悉数调整，赛道行情短暂退潮。在成长赛道集体调整的同时，大金融板块逆势走强，银行、保险全线飘红。

　　此外，工业气体等细分赛道逆势延续强势，和远气体等多股涨停；消费旺季叠加世界杯催化，啤酒板块也获得资金青睐，惠泉啤酒涨停。

　　消息面上，2026年美加墨世界杯将于北京时间2026年6月12日正式开赛，7月20日落幕，赛事历时39天，涉及16座举办城市、16座顶级球场，参赛球队从32支扩军至48支，比赛场次从64场增至104场，创世界杯历史纪录。

　　国信证券研报认为，本届赛事与往届的核心差异在于：时差导致多数场次在北京时间3点到9点举行，形成“凌晨观赛”新场景。其对服务消费的影响分为四条主线：夜宵餐饮与酒店影音房承接线下观赛场景，但在场次时段影响下，预计消费向周末集中，同时早晨时段茶饮、咖啡门店观赛有望成为新亮点；球场分布在16座城市，驱动高客单价跨区域出境体育旅游需求；餐茶饮等品牌主题营销推动短期品牌曝光度，以及带来订单增量；体育消费有望受益于间接情绪拉动。

　　机构：调整夯实后市上行基础

　　针对A股市场的调整，多家机构认为，这或属于蓄力行情，不改A股中长期上行趋势，2026年下半年至2027年上半年新一轮上涨行情有望开启。

　　东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，未来一个季度，指数上涨空间或将远大于下跌空间，新一轮上升行情风格有望更加平衡。

　　申万宏源研究所A股投资策略首席分析师傅静涛表示，结构性上涨行情演绎已接近高位区域，全面上涨空间尚待打开，6至7月可能是快速调整窗口。接下来，更多的结构因素将融入大周期上行行情，从而拉长行情演绎时间。新一轮上涨行情有望于2026年下半年启动，并延伸至2027年上半年。

　　傅静涛认为，届时市场将迎来基本面非线性改善与增量资金加速流入的共振行情：2026年A股公司业绩增速预计前高后低，2027年中枢仍将维持高位；“后进来的钱”加速流入的条件已具备，居民增配权益资产的趋势将从根本上驱动行情走向全面上涨。

　　在配置方向上，陈果表示，可在科技股中“去伪存真”，精选具备以下特征的AI产业链优质公司：营收与盈利增速年内不会见顶；市值尚未透支其在产业与经济中的地位；半年报数据有望优于市场预期；2027年盈利预期不会下调。同时，陈果还看好下半年A股碳基龙头股的表现，并认为A股与港股中的新老能源、金融地产、新消费及互联网龙头资产，有望迎来系统性重估机会。

（文章来源：上海证券报）

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