未来三年这样布局！中国太保管理层回应经营、投资等热点问题

　　着力实施三大核心战略，全年业绩有望稳定向好，坚持精细化“哑铃型”配置策略……

　　6月10日下午，中国太保2025年度股东会召开，公司董事长傅帆、总裁赵永刚等核心管理层集体出席，针对资本市场高度关注的经营、投资、战略转型等热点问题，与现场股东展开充分沟通，详解新一轮发展布局思路。

新三年发展规划获审议通过

　　此次股东会通过了《中国太平洋保险（集团）股份有限公司2026-2028年高质量发展规划》，为中国太保未来三年发展明确了方向。

　　根据规划，中国太保未来三年主要目标是，进一步专注主业、完善治理，强化功能使命，以深化改革推动新旧动能接续转换，聚力实施大康养、国际化、“人工智能+”三大核心战略，努力建成具有市场引领力和国际竞争力的一流保险金融服务集团。

　　傅帆表示，我国保险行业正处于战略机遇和风险挑战并存的关键时期。宏观政策方面，国家把做好金融“五篇大文章”和支持新质生产力发展作为重点战略任务；市场需求方面，产业结构升级与人口结构变化催生新的风险保障和金融服务需求；技术变革方面，人工智能加速演进的趋势为行业带来战略性机遇。与此同时，低利率环境下，保险公司既往盈利模式面临挑战，行业竞争正由增量红利转向存量博弈，高质量发展转型更加迫切。

　　“未来三年，中国太保将继续秉持稳中求进、提质增效的总基调，着力实施大康养、国际化和‘人工智能+’三大核心战略。”傅帆如是表示。

　　据介绍，在经营管理方面，公司重点从三个方面进行突破：

　　一是全力以赴服务国家发展大局，做实金融“五篇大文章”，其中，科技金融聚焦科技创新关键环节，绿色金融紧扣“双碳”目标，深耕普惠保险与养老金融，加快推进AI技术在核心业务中的规模化应用；

　　二是聚力锻造主业竞争优势。寿险坚持价值增长导向，深化渠道转型与客户经营；产险聚焦承保盈利，优化业务结构，强化风险减量与精准定价；投资板块优化资产负债联动机制，完善穿越周期的战略资产配置体系，开展有纪律且灵活的战术资产配置，构建更加科学稳健的投资组合，驱动长期价值稳健增长；

　　三是稳步推进三大战略。大康养战略将构建“防-诊-疗-复-养”全链条康养服务体系，推动健康保险和养老金融业务快速发展；国际化战略以香港为跨境连接“桥头堡”，构建协同发展模式；“人工智能+”战略搭建企业级人工智能能力体系，推动AI技术规模化应用落地。此外，公司将持续完善风控合规体系，筑牢高质量发展根基。

　　傅帆表示，对未来发展充满信心，“面向未来，我们将坚定聚焦主责主业，着力增强核心功能、提升核心竞争力，为股东创造可持续的价值回报。”

全年业绩有望稳定向好

　　在当前不确定性加剧的大环境下，中国太保如何实现全年业绩的稳定向好，是股东关心的焦点问题。

　　赵永刚表示，2026年一季度，面对国际形势复杂多变、资本市场震荡加剧的外部环境，公司坚持稳中求进，提质增效，寿险板块坚持价值增长主线，持续深化转型，新保期缴和新业务价值表现良好；产险板块坚持效益优先理念，强化风险管理，综合成本率改善显著；资管板块加强市场研判，强化权益主动管理，投资业绩保持韧性。

　　“展望全年，我们有信心延续稳健向好的经营态势。”赵永刚表示，公司将聚焦关键环节，努力提升市场竞争力。

　　一是寿险提升价值增长动能。代理人渠道在稳增长、稳队伍方面取得积极成效，银保渠道按照“稳价值、优结构”的规划推进，新保期缴保持两位数增长，同时，严格落实“报行合一”政策，费率精细化管理成效显著，费差实现同比优化。

　　二是产险持续优化承保盈利。车险方面，新能源车险保费实现优于行业的增速，家用新能源车已进入承保盈利区间。非车险方面，个人信用保证保险风险敞口预计于2026年末出清完毕，对公司整体经营影响将显著减弱。同时，公司正积极布局低空经济等一些新兴领域业务增长点，非车险业务持续培育后续增长动能。

　　三是投资端保持稳健性与弹性兼备。公司投资资产持续稳健增长，大类资产配置方面，坚持精细化哑铃型资产配置策略，保持长期利率债的合理配置，同时不断优化股息价值策略资产和优质成长赛道资产的配置布局。全年来看，公司将牢牢把握战略配置下的结构性机会，既重视绝对收益目标管理，也注重资产负债匹配与组合波动控制，为整体业绩提供稳健支撑。

　　赵永刚表示，总体来看，随着2026年公司产品结构优化、渠道多元发展、精细化管理升级和数智化赋能等多项举措实施落地，全年经营业绩有望实现稳定向好发展。

坚持精细化“哑铃型”配置策略

　　低利率环境下，固收资产收益率持续承压，保险公司如何开展资产配置和权益资产布局，受到市场广泛关注。

　　中国太保副总裁、财务负责人苏罡表示，从资产配置的角度看，过去十年公司一直坚持精细化的哑铃型配置策略，一是持续提升长久期利率债的配置比例，从过去的22%左右提升到现在40%左右，资产久期调整位居行业前列；二是大幅压缩信用类资产比例，非标比例持续下降，从22%左右到现在不到10%，有效应对了管控信用风险的行业挑战；三是权益类包括公开市场权益和另类资产的比例都持续有效提升。

　　苏罡表示，保险资金具有天然的长期资金和耐心资本的属性，对于保险公司的投资能力评价，不应该聚焦于短期波动，而应该建立在“长周期”视角。

　　“保险投资不是简单的买卖股票和债券的交易行为，它的核心资产配置理念是资产端能否与负债端的久期结构、成本收益、现金流管理实现多方面匹配，是否具备穿越牛熊的长期稳定业绩和回撤控制能力。”苏罡如是说。

　　苏罡表示，中国太保始终坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的投资理念，以产品为原点，以资产负债匹配为核心，从负债特性出发构建战略资产配置方法论，为争取实现穿越周期的、稳定超越负债成本的投资收益而持续努力。

　　一方面，公司在利率相对高点积极增配长久期利率债，拉长资产久期获取长期稳定的收益来源，匹配负债端保证成本要求；另一方面，在偿付能力压力测试可承受的前提下有效提升公开市场权益资产和另类资产的配置比例，优化策略、结构，有效应对低利率挑战，提升长期回报水平。

　　苏罡介绍，公司在公开市场权益投资过程中，始终坚持以股息价值策略为核心，积极配置高股息资产和风格化的成长性资产，进一步实现策略的多元化，增强组合收益稳定性和抗风险韧性，提升投资业绩弹性。在另类投资方面，公司紧跟国家战略，聚焦大健康产业、战略性新兴产业及新型基础设施等重点领域，深入挖掘经济转型期的结构化投资机遇，以期获得长期价值增长。

分红险占比基本符合预期

　　随着利率低位震荡，分红险成为保险公司的核心抓手，当前寿险行业已迈入分红险激烈竞争的新阶段。

　　谈及行业竞争态势，中国太保董事会秘书苏少军表示，价格竞争客观存在，但是行业要追求高质量发展，最终是要回归到实现价值增长，为客户创造持续回报的初心。近年来，监管机关密集出台寿险行业指导政策，包括营销体制改革、报行合一、产品适当性管理等，都体现了引导行业走高质量发展道路，避免短期业绩冲动，促进行业规范发展的根本导向。

　　苏少军表示，公司始终以客户需求为导向、追求可持续的价值增长。过去两年，长端利率下行趋势明显，为了应对低利率环境，公司及时推动产品转型，分红险发展走在行业前列，目前的占比水平基本符合预期。下一步，公司将进一步丰富产品结构，围绕客户在财富管理、保障、养老三个方面的需求综合施策，实现自身持续的价值增长。当前，公司在大康养领域的布局已取得初步成果，后续会及时向股东报告战略推进情况。

（文章来源：券商中国）

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