根治基金“风格漂移”乱象 重塑资管行业信誉

　　严守契约、知行合一是资管行业的信誉底色。但时至今日，基金“风格漂移”仍是资管行业的顽疾。当前，部分消费主题基金“傍”科技股现象尤为突出：它们脱离既定投资赛道，大幅重仓科技、通信个股，名义深耕消费领域，实则追逐市场热点，持仓结构、投资风格与产品定位、业绩基准严重脱节，不仅误导投资者配置资产，也破坏了资管行业的规范化发展秩序。

　　“风格漂移”乱象的根源，在于部分基金管理人重短期收益、轻契约精神，重规模增速、轻信义责任。投资者依据基金主题定位、业绩基准匹配自身风险偏好，构建投资组合。但部分机构滥用主动管理权限，无视产品契约，随意切换投资赛道、集中押注单一行业，造成产品定位与实际运作彻底割裂。此类操作，直接导致投资者风险收益预期错位、资产分散避险功能失效，既损害持有人切身权益，也持续透支公募行业公信力。

　　针对此行业顽疾，监管机构、行业协会精准施策、系统治理，构建起证监会行政规制、中基协细则落地的全链条治理体系。证监会聚焦合规短板，完善公募监管制度，明确强化业绩比较基准刚性约束，健全风格偏离监测问责机制；中基协划定刚性红线，明确主题基金超八成非现金资产需投向约定领域，推行标准化主题风格库；同时，压实机构主体责任，将风格大幅偏离、行业过度集中纳入内控考核与基金经理负面评价，强化托管人监督制衡，织密合规监管网络。

　　此次新规落地，标志着基金投资风格管理迈入刚性规范阶段。过去，部分基金为博取短期收益，频繁进行赛道切换、跟风炒作，偏离长期价值投资轨道。新规以标准化、可落地的规则，约束此类行为，根治主题基金随意跨界的乱象。而配套的整改过渡期安排，则兼顾了行业实操性与监管严肃性，彰显监管层重拳出击根治顽疾、净化资本市场生态的坚定决心。

　　资管行业本质是信任行业，信义是行业立身之本、发展之基。公募基金不仅承载亿万投资者的财富托付，也是服务资本市场、赋能实体经济的重要力量。整治“风格漂移”，并非限制基金正常投研调仓，而是遏制短期投机乱象，引导行业回归价值投资、长期投资本源，守住契约合规底线。

　　随着行业迈入规范化发展新阶段，资管机构必须主动对标新规，压实风控责任，完善风格管理制度，摒弃短视逐利思维。只有坚决整治基金“风格漂移”乱象，筑牢契约信义根基，方能防止市场剧烈波动，切实保护投资者合法权益，重塑行业良好生态，推动公募资管行业行稳致远，实现高质量发展。

（文章来源：经济参考报）

(原标题：根治基金“风格漂移”乱象 重塑资管行业信誉)

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