MLCC再度爆发 上游粉体产业迎历史机遇期 多股获融资客青睐(名单)

　　6月18日早盘，MLCC概念低开高走，博迁新材强势封板，国瓷材料大涨近14%，利和兴、中电港、斯迪克、昊志机电等多股跟涨。

　　消息面上，AI浪潮席卷之下，MLCC迎来量价齐升，其上游陶瓷粉体产业链的景气度亦持续上行。

　　另据爱迪特在互动平台上透露，公司已收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知。公司已提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。

　　MLCC短缺催生头部企业扩产潮

　　据台湾媒体报道，目前MLCC缺货规格已不仅局限于AI用MLCC，主要规格产品都供不应求。村田、三星电机等为了承接高端MLCC订单，被迫放弃低端订单。后者主要用于消费电子，在这些日韩厂商营收占比仅有10%-15%，但数量占比超过40%。

　　被动元件厂商华新科指出，目前最短缺的规格为47μF，由于AI相关高端订单挤压日韩厂产能，连手机、PC用量庞大的高容10uF、22uF及X5R都受到影响。该公司直言，本次MLCC缺货将延续至2027年甚至2028年，或将超过2018年被动元件缺货潮。

　　面对AI算力基础设施持续扩容、新能源汽车加速渗透带来的MLCC需求激增，头部厂商纷纷加码扩产。

　　据日经新闻报道，日本MLCC大厂太阳诱电正加快MLCC扩产速度。该公司社长佐濑克表示，在中期（2026-2030年度）运营计划中，原先计划是将以每年约10%的速度扩增MLCC产能，不过最终将视CSP等客户实际动向而定，有可能将扩产速度上修至每年15%。

　　与此同时，三星电机已宣布将在菲律宾新建工厂，以扩充服务器级MLCC产能；村田则计划追加800亿日元专项用于扩充服务器级MLCC产能，目前其产能利用率已接近95%。

　　稀土管制下国内粉体企业有望受益

　　资料显示，氧化钇是MLCC粉体第一大刚需掺杂，氧化镝是应用于制造车规级MLCCC和AI服务器MLCC的刚需材料。近期，相关重稀土价格持续上涨。

　　据生意社监测，氧化镝6月17日价格达141.50万元/吨，较上一交易日涨2.91%，近5日上涨5.99%，与月初的127.50万元/吨相比，涨幅达10.98%。

　　在业内人士看来，稀土价格的走强与政策因素息息相关。首先是《矿产资源法实施条例》于6月15日正式施行，稀土、镓、锗、钨等36种矿产被纳入战略性矿产目录。

　　此外，今年1月6日，我国商务部出台《加强两用物项对日出口管制公告》，禁止所有两用物项对日出口。2月，商务部又将TDK、三菱材料等日系MLCC及粉体企业列入出口管制关注名单。

　　中泰证券研报指出，在稀土管控背景下，日系MLCC厂商配方粉供给承压，国内厂商有望凭借稀土资源保障和技术突破承接日本份额转移。

　　与此同时，MLCC陶瓷粉体具备AI服务器需求激增→MLCC单机搭载量扩大→陶瓷粉体单耗提升的三级传导放大效应，叠加高端陶瓷粉体随MLCC升级迭代带来的价值量跃升，预计MLCC陶瓷粉体有望进入一轮由技术溢价主导的结构性上行通道，价格弹性可期。

　　中国银河证券也认为，日系MLCC粉体厂商面临断供、库存不足，我国MLCC粉体厂商从成本优势延伸为供应安全优势，AI历史机遇下稀缺性更加凸显。

　　融资客抢筹10只高增长潜力股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有约30股涉及MLCC概念，合计总市值已升至1.37万亿元，三环集团、厦门钨业、信维通信体量位居前三，国瓷材料、风华高科、东材科技、博迁新材市值均超600亿元。

　　年初至今，所有MLCC概念股涨幅均在10%以上，更有15股股价翻倍。6月以来，除博杰股份，其余所有MLCC概念股延续升势，国瓷材料、厦门钨业、利和兴等5股月内涨幅均在45%以上，雅创电子、风华高科、昀冢科技等4股均涨近四成。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月有16只MLCC概念股获得超5000万元融资净买入，其中，国瓷材料获杠杆资金大幅加仓11.64亿元，风华高科获抢筹6.56亿元，三环集团、东材科技、商络电子、火炬电子融资净买额均在2亿元以上。

　　国瓷材料是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖国内及国际头部企业。公司近日在互动平台上表示，受益于下游需求回暖以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域需求快速增长，MLCC介质粉体的需求不断增加，公司正加快车规级、AI服务器MLCC粉体的产能扩产，致力于市场份额的持续提升；同时公司也在密切关注相关行业市场动态，积极把握增量、提价机会。

　　风华高科在互动平台上透露，一季度公司关键材料自主化取得显著进展，3款MLCC产品完成客户编码认定并批量交付，7款高容新品有序研发；工控、车载板块订单量稳步增长，高附加值特殊品、高容产品、薄膜电阻等核心品类销量稳步增加。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：65)