【风口研报】海内外多重消息共振催化 国产芯片有望打开广阔市场空间

　　A股主要指数今日走势分化，沪指表现萎靡，创业板指与科创50指数齐创历史新高。截止收盘，沪指跌0.43%，深证成指涨0.94%，创业板指涨2.05%，科创50指数涨3.84%。行业板块涨少跌多，稀土、非金属材料、金属新材料、小金属、机器人、半导体板块涨幅居前，保险、玻璃玻纤、电力、公用事业、煤炭、证券板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2000只，逾百股涨停。

　　近日AI芯片领域迎来多重消息催化。6月17日，AI推理基础设施服务商Baseten首席执行官Tuhin Srivastava透露，其云服务商已通知，英伟达B200 GPU租赁价格将在今年10月续约时从每小时2.63美元上涨至5.10美元，涨幅约94%。与此同时，当前采购1000块GPU的交付周期已延长至12至15个月，新订单普遍排至2027年第二季度。此外，国内方面字节跳动数据中心建设进展再添新消息，行业人士称字节跳动计划采购至少5万颗AI芯片，主要用于推理工作。

　　技术层面，记者17日从大连理工大学获悉，近日，大连理工大学“双擎智译”科研团队自主研发的OSCAR智能编译优化系统，攻克了国产芯片编译优化核心瓶颈，有效提升国产处理器高性能编译水平，为国产芯片性能迭代与生态建设提供了可靠技术方案。长期以来，高端编译优化技术门槛高、壁垒大，成为制约国产芯片性能发挥与生态完善的突出短板。

　　资本市场方面，燧原科技、粤芯半导体日前双双过会，合计拟募资135亿元。其中，燧原科技深耕云端AI芯片设计，是国产算力自主化的重要参与者；粤芯半导体则聚焦12英寸晶圆代工，填补国内高端模拟芯片制造端的关键产能缺口。两家企业分别代表了“芯片设计+AI算力”与“晶圆制造+特色工艺”两条国产半导体主线，一头对接算力需求的爆发式增长，一头支撑制造端的产能自主化。

　　国信证券表示，在海外高端芯片销售受限的背景下，国内信创需求与大模型迭代共振，推动本土AI芯片厂商加速适配并放量，国产算力全栈生态迎来增量机遇。华泰证券指出，国产AI芯片迎来涨价窗口，下半年HBM采购成本涨幅或超50%，AI芯片综合成本上涨约30%-50%，同时头部CSP资本开支持续加码。

　　国信证券：国产AI芯片厂商正加速适配放量

　　当前算力需求正从“模型训练”加速向“应用推理”侧外溢，算力竞争的核心已转向“芯片、软件生态与系统级集群的综合效率优化”。在海外高端芯片受限背景下，国产AI芯片厂商正加速适配放量，全栈生态迎来增量机遇。

　　华泰证券：定制芯片设计服务市场高度景气

　　定制芯片设计服务市场高度景气，科技大厂对AI硬件性能与成本的追求是核心驱动力。头部设计公司未来财年业绩指引强劲，定制业务收入有望实现翻倍增长，凸显行业高成长性。该机构指出，国产AI芯片迎来涨价窗口，下半年HBM采购成本涨幅或超50%，AI芯片综合成本上涨约30%-50%，同时头部CSP资本开支持续加码。

　　国金证券：算力芯片打开广阔市场空间

　　当前全球海内外大模型保持高频更新节奏，OpenAI、谷歌等海外厂商每半年完成一代产品升级，国内DeepSeek、智谱GLM、豆包等模型技术实力快速追赶，中美共同成为全球大模型研发核心阵营。伴随AI应用走向普及，推理侧基础设施投资规模自2024年起超越训练侧，推理业务对应算力芯片需求持续扩容。全球AI推理市场增速持续高于训练市场，中长期增长确定性突出，为算力芯片打开广阔市场空间。

　　开源证券：国产算力芯片迎来新机遇

　　阿里、腾讯等国内CSP均表示将加大资本开支，下游需求旺盛。下半年随着国产芯片供应的逐步释放，算力供应局面能得到改善，资本开支会明显提升，国产算力芯片迎来新机遇。

　　华源证券：国内算力芯片行业呈现格局清晰的特征

　　AI大模型迭代、智算中心规模化建设与边缘智能场景全面渗透，持续推高国内AI算力市场需求。整体来看，国内算力芯片行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏甚至扭亏提速、梯队化成长格局清晰的特征。

　　中金公司：估值溢价具备基本面支撑

　　科创板芯片企业研发投入强度平均超 22%，专利数量年均增速达 35%，在光刻胶、EDA 工具、射频前端等‘卡点’环节已实现从 0 到 1 突破，估值溢价具备基本面支撑 。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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