百亿私募创纪录扩容！141家背后：量化军团崛起 老牌主观持续退潮

　　百亿私募数量再创历史纪录。

　　私募排排网最新数据显示，截至2026年6月23日，国内证券类百亿私募管理人数量达到141家，较上月增加2家，较2025年底增加28家，再度创历史新高。年内已有35家私募管理规模突破百亿元，其中29家为首次晋级百亿阵营，6家重返百亿俱乐部。

　　不过，在百亿军团持续扩容的同时，行业格局却在悄然生变。一边是量化机构批量晋级百亿阵营，成为规模增长的重要力量；另一边，多家昔日风光无限的明星主观私募规模持续缩水，甚至跌破50亿元关口。

　　百亿私募数量创新高的背后，一场围绕投资方法论、业绩稳定性与资金定价权的行业重构正在加速上演。

　　35家私募年内跨越百亿门槛

　　6月，百亿私募阵营再添两位新成员。

　　数据显示，安贤投资与海南盛丰私募本月首次突破百亿元管理规模，成功跻身百亿私募行列。此前，两家机构管理规模均处于50亿元至100亿元区间。

　　公开资料显示，安贤投资成立于2018年，是一家全球化量化投资公司，在北京、上海、香港、纽约等地设有办公室，通过量化研究框架构建多市场、多策略投资体系；海南盛丰私募成立于2022年，同样以量化策略见长。

　　随着两家机构晋级，证券类百亿私募总数升至141家。

　　如果将时间拉长来看，今年以来百亿私募扩容速度明显加快。截至目前，已有35家私募突破百亿元管理规模，其中29家属于首次迈入百亿阵营，显示出行业新生力量正在快速崛起。

　　从策略分布来看，权益策略仍是百亿私募扩容的主力军。

　　数据显示，今年以来新晋百亿私募中，以股票策略为核心的机构共有20家，占比57.14%；多资产策略机构6家，占比17.14%；期货及衍生品策略机构4家，占比11.43%；其余则为组合基金策略、复合策略以及暂未披露策略的机构。

　　这一结构也折射出当前市场资金偏好的变化。在AI、半导体、人形机器人等科技主线持续活跃的背景下，具备产业研究能力和选股能力的私募机构获得了更多资金青睐。

　　四大因素推动百亿军团扩容

　　对于今年百亿私募数量持续增长的原因，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为，这是市场环境、资金流向以及产业趋势共同作用的结果。

　　首先，A股科技成长主线延续结构性行情，不少股票策略私募较好地把握了AI、算力、半导体等产业机会，产品净值持续增长带来管理规模自然扩张。同时，赚钱效应又进一步吸引高净值客户和机构资金申购，形成业绩与规模相互促进的正向循环。

　　其次，在低利率环境下，银行理财和固收类产品预期收益率持续下行，居民财富配置逻辑正在发生变化。越来越多资金开始向权益市场迁移，而投研体系成熟、风控能力较强的头部私募成为资金承接的重要载体。

　　此外，近年来量化策略尤其是指数增强策略展现出较强的稳定性。在市场波动加大、结构分化明显的背景下，量化产品凭借相对稳定的超额收益表现，受到渠道资金和机构资金青睐，也推动一批量化私募快速迈过百亿门槛。

　　李春瑜还指出，“十五五”时期科技创新和产业升级进入加速阶段，AI、半导体、高端制造等领域持续释放投资机会。那些长期深耕产业研究、能够将产业趋势转化为投资收益的管理人，更容易获得资金认可，实现规模增长。

　　事实上，从近两年百亿私募扩容路径来看，科技投资已成为最重要的增长引擎之一。无论是主观权益私募还是量化机构，能够抓住AI产业链、新质生产力等时代机遇的管理人，往往更容易实现业绩和规模双提升。

　　量化崛起，主观退潮

　　不过，在百亿私募总量不断攀升的同时，行业内部的分化也在持续加剧。

　　今年以来，新晋百亿私募中量化机构占据重要席位，而部分曾经风光无限的主观私募则遭遇规模回撤。

　　中国证券投资基金业协会最新数据显示，运舟资本管理规模已降至50亿元以下。这意味着，这家曾经快速跻身百亿阵营的明星私募，目前规模已较高峰时期出现明显缩水。

　　公开资料显示，运舟资本于2022年完成备案后迅速发行产品，并在短时间内突破百亿元规模。公司创始人周应波曾长期任职于中欧基金，历任研究员、基金经理、投资总监等职务，一度被市场视为明星投资人。

　　然而，在经历市场风格切换和产品净值回撤后，公司规模出现明显收缩。

　　除了运舟资本外，半夏投资、同犇投资等多家昔日百亿级主观私募，今年管理规模也一度降至50亿元以下。

　　与此同时，煜德投资、正圆投资、石锋资产等曾经的百亿私募，目前管理规模均已降至50亿元以下；合远基金、望正资产、相聚资本等机构则回落至50亿元至100亿元区间。

　　从行业发展规律来看，过去几年，不少主观私募凭借鲜明风格和明星基金经理效应迅速吸引资金涌入，短时间内突破百亿元规模。但随着市场风格快速轮动，部分机构净值波动加大，资金开始重新评估其长期稳定创造收益的能力。

　　相比之下，量化策略凭借风格分散、收益来源多元以及更强的规模承载能力，正在获得越来越多机构资金认可。

　　值得注意的是，部分主观私募也正在迎来修复。

　　同犇投资董事长童驯近日表示，公司在今年3月下旬主动降低消费板块配置、加仓AI产业链时曾受到不少质疑，但团队始终坚持看好AI方向，并持续进行调仓换股。

　　“从截至6月18日的情况来看，3月下旬加仓AI产业链是正确的。受益于二季度净值反弹，公司管理规模已经重新回到50亿至100亿元区间。”童驯表示。

　　百亿规模不再是终点

　　业内人士认为，百亿私募数量持续增加，意味着行业正在走向成熟，但规模增长已不再是衡量机构竞争力的唯一标准。

　　过去几年，一些机构依靠单一赛道或短期业绩迅速做大规模；而在当前结构性行情成为常态的背景下，投资者越来越关注持续盈利能力、风险控制能力以及投研体系建设水平。

　　从今年百亿私募扩容情况来看，无论是新晋百亿机构还是重返百亿阵营的管理人，大多具备较强的投研实力和较长的业绩积累周期。而那些依赖单一风格、业绩波动较大的机构，则面临规模回撤压力。

　　更值得关注的是，今年以来突破百亿规模的私募中，量化机构占据重要比例，而传统主观百亿私募数量则有所减少。这意味着，私募行业的竞争格局正在发生深刻变化。

　　百亿私募数量创新高，看似是一场规模盛宴，实则折射出行业竞争逻辑的深刻变迁。

　　过去，明星基金经理和短期业绩能够迅速造就一家百亿私募；如今，资金更加关注长期稳定的超额收益、更成熟的投研体系以及更强的风险控制能力。

　　当量化机构不断壮大、主观私募经历新一轮优胜劣汰，一个新的行业时代正在开启。对于私募行业而言，百亿规模早已不是终点，能否持续创造收益、穿越市场周期，才是真正决定未来地位的关键。

（文章来源：券商中国）

(原标题：百亿私募创纪录扩容！141家背后：量化军团崛起，老牌主观持续退潮)

(责任编辑：156)