海富通基金刘海啸：聚焦泛消费领域，与时俱进拓展能力圈

　　在消费投资方面，海富通消费优选混合基金经理刘海啸走出了一条差异化路径。他持续拓展自己的投资视野，立足产业发展趋势，聚焦泛消费领域投资机会，搭建有梯度的组合。站在当前时点，刘海啸表示，传统消费正走在复苏的路上。从历史经验看，每次科技革命都会带来消费的繁荣，消费板块后市投资机会值得期待。

　　与时俱进拓展能力圈

　　刘海啸是一位“非典型”的消费基金经理。他拥有电子学专业博士学位，在入行后深耕消费行业长达12年。在投资过程中，他保持与时俱进的心态，持续拓展能力圈。“我逐渐认识到，随着时代发展，消费范围、消费形式及消费外延拓展都在不断发生变化。”刘海啸说。

　　2023年4月，刘海啸开始管理海富通消费优选混合基金，在传统消费承压前行的背景下，他深挖泛消费领域的投资机会，捕捉到多个新兴消费成长股投资机会。他的基金持仓相对分散，2025年年报显示，其持仓覆盖10多个行业。“科技板块与新兴消费有重合之处，比如消费电子，这类细分领域通常具备成长股特征，可以用来搭建更加多元的投资组合。可将传统消费品种作为组合的底仓，灵活配置涵盖科技消费的新消费以追求弹性空间。”刘海啸表示，要搭建有梯度的组合，勤于“翻石头”，深入跟踪消费行业各个子赛道的最新情况，当机会到来时果断布局。

　　从基金业绩来看，截至2026年6月22日，海富通消费优选混合基金近一年收益超过72%，在消费主题基金中处于领先水平。

　　刘海啸表示，在进行消费行业投资时，要保持对生活以及社会发展的敏锐洞察，他非常注重实地调研。2024年初，某潮玩公司在上海新开了一家旗舰店，刘海啸在调研时发现排队人数很多，并且绝大部分都是年轻人，他敏锐地意识到相关的投资机会。此外，在他看来，勤于思考也非常重要，要对商业模式保持敏感度，并识别其背后业务蕴藏的收入、利润增长弹性。

　　刘海啸对新兴事物的判断能力，来自研读各类商业案例、复盘行业发展历程沉淀出的投资直觉。他常常会细读上市公司年报，紧密跟踪公司最新动向，从中挖掘被市场忽略的细节，从而发现相关的投资机会。

　　聚焦泛消费寻找优质标的

　　谈及消费股的投资策略，刘海啸坚持好生意为先，将优质商业模式视为投资的底层逻辑，重点考察行业供需格局、成长天花板等核心要素，以此筛选优质赛道。

　　在选择具体标的时，刘海啸秉持差异化的选股思路，针对不同消费细分赛道灵活研判。譬如，以白酒为代表的传统消费龙头，核心优势在于较强的定价权，依托稳健的内生增长能力，实现长期可观的复合收益。对于具备高成长属性的新消费标的，则聚焦产品迭代速度与行业竞争格局。

　　过去5年多来，消费板块持续调整，站在当前时点看，刘海啸并不悲观。他认为，每一轮科技革命最终都会带动消费市场走向新一轮繁荣。具体来看：第一次工业革命大幅降低衣物等刚需日用品成本，夯实了必需消费根基；第二次工业革命中石油工业快速发展，制造业开始兴起，催生了汽车、家电、建材、日化等大宗耐用品消费需求；第三次信息革命从计算机起步，延伸至智能手机、移动互联网，重塑消费媒介与交易场景，持续打开消费增量空间。刘海啸认为，现在正处于新一轮AI科技创新周期初期，技术革新将持续为内需消费注入增长动力。

　　对于具体看好的投资方向，刘海啸表示，传统消费领域有望逐步复苏，在经历几年调整之后，从2025年三季度开始，餐饮、出行、高端耐用品已显现复苏信号，板块整体估值处于历史低位，接下来的修复行情可期。

　　关于新兴消费，刘海啸表示，科技类消费也值得重视，当前AI革命仍处在算力基建建设期，token成本下行、大众渗透率稳步提升，后续依托AI技术打造的面向普通消费者的新品将逐步落地。

　　此外，刘海啸表示，年轻群体特色消费、体验出行消费持续迭代，同时本土消费品牌出海浪潮刚刚起步，相关公司的未来发展空间很大，随着出海红利的逐步释放，将会带来更多投资机会。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：海富通基金刘海啸：聚焦泛消费领域，与时俱进拓展能力圈)

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