单周大涨9%后获利回吐，机器人板块走弱！基金经理最新解读

　　7月6日，机器人概念走弱。机器人ETF招商（560770）开盘跌超1%，权重股涨跌不一。大族激光、双环传动涨超3%，汇川技术、三花智控、绿的谐波回调。拉长时间来看，中证机器人指数在上周累计涨幅超9%。业内人士分析指出，今日机器人板块下跌更多因板块自身节奏问题，在经历上周单周涨幅超9%之后的获利兑现。但产业叙事并未减弱，阶段性回调考验持仓定力。

　　今日，机器人板块缘何下跌？

　　上周（6月29日至7月3日），在创业板跌超4%、科创50回调近3%的背景下，机器人ETF招商（560770）所追踪的中证机器人指数上涨9.03%，强势领涨成长板块。7月3日，机器人ETF招商（560770）强势收涨6.98%，收盘价1.195，连续三日获得资金净申购超2000万。周末，暂无新增驱动消息，短线浮盈盘顺势兑现，因此机器人ETF招商（560770）开盘下跌。

　　产业基本面变了吗？

　　上周，机器人走强的核心在于此前均有预期但同日落地的"实物性"进展。

　　据财联社，7月1日，马斯克实地视察弗里蒙特工厂并发布现场照片。特斯拉车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维在访谈中确认，弗里蒙特工厂已停产Model S/X为Optimus腾出空间，第一条产线设备已从德国和美国中西部运抵并开始安装，理论上设备到位后一周内可开始运行，但总计还需约40条产线。

　　国内整机厂商方面，优必选U1系列发布会现场宣布全渠道订单突破13361台，首批9月16日交付；智元人形机器人累计下线第1.5万台。国内链不只在等特斯拉的传导，独立放量节奏已经形成。

　　此外，备受关注的具身智能第一股——宇树科技IPO注册获批：从受理到注册仅104天（受理到上会仅73天），创下科创板预审机制落地以来最快纪录。

　　三大事件叠加，使得7月初的行情不同于过往多次主题脉冲，板块从"主题映射"转化为"产业验证"。

　　申万宏源提到，进入量产景气期后，资金将"缩圈"至真正有订单支撑的供应链。这意味着泛机器人β行情已接近尾声，没有明确定点或出货数据的标的将逐步分化。

　　展望后市，如何看机器人赛道？

　　尽管市场短期情绪波动，但机器人的产业逻辑并未出现趋势性破坏。中泰证券判断板块正逐步进入右侧区间，26年下半年-27年基本面将持续兑现，建议优选具备稳定量产交付能力的供应链标的。

　　浙商证券明确表示，“T链机器人量产落地前，是配置机器人板块好时机”。机器人板块的调整更多属于短期情绪与估值的再平衡，而非基本面逻辑的逆转。机器人产业正处于从"技术验证"迈向"量产兑现"的关键拐点，政策端、产业端、资本端的中长期共振格局未变。对于投资者而言，短期波动或提供逢低配置窗口，但仍需关注海外利率走向及订单落地节奏。

　　机器人ETF招商（560770）的基金经理许荣漫指出，7-8月，机器人产业的催化不断。随着国内人形机器人厂商IPO注册获批以及Optimus产线落地，人形机器人逐渐从“主题投资”向“产业趋势投资”切换，机器人产业具备长期结构性机会。上周板块涨幅较大时会存在阶段性回调压力，在布局节奏上，可在调整时通过指数基金分批布局，降低个股波动风险。

　　机器人ETF招商（560770）跟踪中证机器人指数（H30590.CSI），覆盖了机器人全产业链的核心标的，既包含了上游核心零部件（减速器、伺服系统、传感器等）、又包含了中游本体制造以及下游集成应用的细分龙头。前十大成份股包括：大族激光、汇川技术、三花智控、科大讯飞、中控技术、恒立液压、绿的谐波、拓普集团、大华股份、双环传动，累计占比约60%，龙头集中度适中，同时兼顾了机器人全产业链的广度。

（文章来源：21世纪经济报道）

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