AI商业化破局提振港股科技股 阿里巴巴大涨超12%

　　财联社7月8日讯今日港股科技股迎来强势反弹。截至发稿，阿里巴巴-W(09988.HK)涨12.11%，快手-W(01024.HK)涨8.70%，小米集团-W(01810.HK)涨7.62%。

　　消息方面，科技指数成份股近期连续反弹，其核心催化剂在于国内AI大模型的密集发布与商业化进展。这一系列突破正促使市场对港股科技资产进行重新定价。

　　首先，近期港股互联网龙头在AI领域取得里程碑式进展，彻底打破了市场此前对大模型落地前景的观望态度。

　　比如美团开源万亿参数大模型LongCat-2.0。值得注意的是，这是业内首个全流程完全依托国产算力训练完成的万亿级模型。

　　腾讯于近日正式发布混元Hy3大模型。该模型主打高性价比，其小模型性能已可对标参数量为其2至5倍的行业旗舰级模型，大幅降低了企业应用门槛。

　　快手旗下可灵AI成功完成新一轮30亿美元的融资，投后估值高达180亿美元，一举创下全球视频大模型领域的最高融资纪录。

　　其次，过去市场普遍将港股互联网巨头视为AI的“纯消费者”，担忧其需要持续投入巨额资金购买算力，从而拖累利润率。随着自有大模型的成熟，市场发现这些企业兼具“自有模型、应用场景、海量流量”的三重优势。商业化路径的明朗，推动板块估值逻辑发生根本性转变——从传统的“成本驱动全面转向”业绩变现。

　　除了AI这一内生动力外，外部资金面的轮动与政策面的强力支持，共同构成了本轮反弹的坚实后盾。

　　从资金流向来看，本轮反弹呈现出明显的“高低切换”特征。前期受到市场爆炒的AI硬件端板块估值已处于相对高位，资金获利回吐情绪浓厚。在此背景下，资金开始向估值处于历史低位、基本面扎实的传统互联网龙头回流，引发了明显的板块轮动。

　　国家层面的政策支持为港股市场注入了强心剂。央行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上明确表示：未来国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例。这一表态将为香港资本市场引入长期稳定的流动性，形成强有力的政策托底。

　　阿里巴巴领涨

　　阿里巴巴午后一度大涨超12%，创2025年9月以来盘中最大涨幅。有报道指出，阿里巴巴正在对旗下Agent产品线进行系统性整合，以QoderWork为基础底座，融合“悟空”与“MuleRun”的核心能力，升级为一款面向企业生产力场景的AI产品，由钉钉CEO陈宇森统一负责。阿里巴巴方面回应指出，QoderWork、悟空及MuleRun现有产品服务未来将无缝升级，所有用户权益不会受影响。

　　注：阿里巴巴的当前表现

　　此外，根据2027财年第一季度稳健的财报前瞻预期，集团整体电商业务(中国零售电商+AIDC海外电商)利润表现稳健，整体GMV与营收重回增长轨道。

　　淘宝闪购业务的减亏速度显著快于市场预期，与主要竞争对手的单位经济模型的差距大幅收窄。在逐步降低补贴的前提下，淘天集团依然保持了稳定的市场份额。

（文章来源：财联社）

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