美知名私募股权投资家：AI、医药与体育是未来长期投资主线

　　美国知名私募股权投资家史蒂芬·帕柳卡（Stephen Pagliuca）表示，人工智能（AI）、体育等多个高速增长行业，将成为未来长期投资的重点方向。

　　帕柳卡在接受采访时表示，AI正从理论应用迈向实体部署阶段，并将在未来10至20年进入长期增长周期，应用范围将覆盖太空、国防、医疗保健等多个领域。

　　他补充道，为支撑AI发展的基础设施建设已成为大型科技公司的“生存性”（existential）需求——如果在AI竞赛中落后，科技“七巨头”都可能失去大量业务。

　　他指出，除OpenAI可能是个例外，大多数科技巨头都拥有充沛的现金流业务，足以持续支持AI投资。不过，真正的赢家和输家将在未来5至7年逐渐显现。

　　帕柳卡还提到，当前AI的发展重点已经从训练大模型，转向“推理”（Inference）和实际任务执行。

　　在生物科技领域，他表示，AI正帮助科学家模拟药物在人体内的作用方式，大幅提升新药研发效率，加快过去那种“高度依赖反复试错、像打地鼠一样”的研发流程。

　　他进一步表示，随着量子计算未来3至5年逐渐成熟，AI的发展还将迎来下一波浪潮。

　　“当量子计算成本不断下降、渗透率持续提升，越来越多企业开发出新的信息处理方式时，它将与AI结合，带来更加先进的技术突破。”

　　尽管当前私募股权行业面临IPO市场低迷等挑战，帕柳卡仍对这一行业保持乐观。

　　他表示，私募股权仍将是一种强劲的商业模式，因为它能够帮助企业摆脱季度业绩压力，更专注于长期发展，而大型私募机构还能通过技术、财务、市场营销和数字化能力为企业创造额外价值。

　　他说，自外界曾质疑私募股权行业黄金时代是否已经结束以来，贝恩资本（Bain Capital）规模已增长约20倍。

　　目前，帕柳卡是贝恩资本的高级顾问合伙人。他于2016年至2022年担任该公司的联席主席，在贝恩资本投资众多知名科技、媒体、电信和金融服务企业中都发挥了领导作用。

　　近期存储芯片、光学元件企业成功IPO，也证明AI基础设施、太空及国防等领域的优质企业依然具备良好的融资和退出渠道，帕柳卡表示，“这是一个非常成功的商业模式。”

　　作为资深体育投资人、波士顿凯尔特人前老板之一，帕柳卡认为，目前几乎看不到体育产业繁荣会结束的迹象。

　　他表示，随着社交媒体和流媒体平台推动全球观众持续增长，体育俱乐部估值不断攀升。同时，传统电视台与流媒体平台围绕体育赛事转播权的竞争，也持续推高了体育资产价值，目前尚未看到这一趋势会逆转。

　　“到目前为止，这些公司并没有明显减少投入，因为掌控体育内容对它们来说至关重要，”他说，“市场需求依然极其旺盛。”

（文章来源：财联社）

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