迎接“明牌”时段 基金锚定业绩确定性

　　随着半年报业绩预告的陆续出炉，业绩预增股成为机构调研的关注重点。数据显示，机构近一个月调研的上市公司中，已披露业绩快报的标的多数为业绩预增、略增股。业内人士认为，市场已经进入打“明牌”的时段，上市公司的业绩兑现能力将成为7月的“投资锚”。

　　业绩预增股备受关注

　　Choice数据显示，近一个月来（6月9日-7月9日）公募基金共计调研428家上市公司，累计调研频次接近2900次，多家被调研的上市公司业绩预喜。其中，15家上市公司公告上半年业绩预增，3家略增。

　　近日，广汇能源发布2026年半年度业绩预增公告表示，预计2026年1-6月实现归母净利润为11.7亿元至13.2亿元，与上年同期相比增长37.10%至54.68%；预计二季度归母净利润同比增长485.31%至579.35%。

　　对此，国泰基金、万家基金、路博迈基金、太平基金等43位机构投资者火速调研。关心的话题主要围绕在各生产装置当前开工率、三季度的两船长期协议、下半年外购天然气规划等与公司经营直接相关的方向。

　　多只机构近期调研的业绩预增股，在发布业绩预告后快速上涨。比如益生股份7月1日发布业绩预告表示，预计上半年的归母净利润同比增长高达4286.61%至4774.01%，当日及次日，该股连续两个涨停；联动科技在7月7日晚间公告半年度业绩预增后，7月8日收涨7.53%；三瑞智能在发布业绩预增公告的当日涨逾14%。

　　A股进入“明牌”时段

　　7月A股正式迈入半年报业绩披露窗口，市场迎来业绩预期下的“明牌”时段。业内人士认为，随着业绩的披露，行业景气、盈利预期、资金偏好转化为可验证的业绩数据，定价锚将回归分子端业绩基本面。

　　汇丰晋信价值先锋的基金经理李学伟对上证报记者表示，半年报将成为三季度基本面验证核心窗口。二季度工业利润延续修复态势，规模以上工业企业盈利增速维持双位数增长，新质生产力赛道资本开支持续高增，产业链利润向上游材料、中游设备扩散，全链条盈利弹性持续释放；传统制造业依托PPI改善盈利边际修复，企业技改、设备更新意愿持续走强。预期半年报有望持续印证企业盈利改善，市场风险偏好或逐步抬升。

　　每当业绩披露期到来，基金策略也会结合节点相应调整。尤其是在当下科技走向引发市场激辩的当口，贪婪与恐惧同时割裂着市场资金，业绩或成为后续投资的“关键锚”。

　　国联安权益投资部董事总经理邹新进对上证报记者表示，AI板块在全市场的市值比重越来越高，短期剧烈波动的可能性持续增加，AI板块将会分化，基本面良好、估值回归合理的AI长期受益品种仍将占据投资者的视野，而依靠短期概念爆发的众多“牛鬼蛇神”将进入长期去泡沫阶段。

　　“过程中，非AI板块预计也将得到短暂的反哺。反哺过后，非AI板块也将分化，基本面良好、被抽血的非AI品种将回到正常状态，而平庸者仍将平庸。”邹新进补充道。

　　对于“明牌”阶段的投资方向，金鹰基金研究人士表示，从进攻端看，科技成长仍是中期主线，但在业绩验证期，应聚焦订单、业绩和产业趋势均能兑现的方向，如算力、半导体设备和材料等；创新药受益于全球合作价值持续兑现、国内支付与定价改革推进，叠加前期调整较为充分，可作为具备独立产业逻辑的补充配置。

　　同时，矿产政策收紧叠加AI服务器需求提升，可关注钼、钽等战略小金属；随着能源价格和企业成本约束逐步显现，算电协同、储能、风电、绿电电网、锂电等能源安全方向有望成为新的景气分支。

　　防御端上，该人士认为，短期高低切换资金或继续流向高股息板块，以及受益于风险溢价回落的周期板块。此外，非银金融也是半年报业绩景气度较强的方向，后续仍有望获得资金重点关注。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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