从“造星驱动”到“平台赋能” 公募人才流动背后的范式重构

　　在高质量发展的进程中，公募基金行业正在告别“个人英雄主义”，着重打造“平台式、一体化、多策略”的投研体系，以及与之匹配的人才架构，通过系统赋能提升业绩的稳定性和可持续性

　　公募基金的人才策略将从“单一专业型”向“复合能力型”转变：一方面，深度投研认知能力成为核心竞争力，这是AI无法替代的；另一方面，兼具金融专业功底、数据算法与技术落地能力的复合型人才愈发受到青睐

　　天相投顾统计数据显示，2026年上半年有326位公募基金经理离任，近1年为603位，近2年为1009位。

　　这背后是公募基金行业生态的重构：从“明星驱动”到“平台赋能”，行业正迎来工业化、数智化时代。

　　“唯有体系化，才能让可持续的阿尔法成为现实。”中欧基金董事长窦玉明说。

　　飞鸟投林新陈代谢

　　“以人为本”的公募基金行业正在经历一场大规模的人才迁徙。

　　天相投顾统计数据显示，2026年上半年离任基金经理数量达326位，拉长时间线来看，近1年为603位，近2年为1009位。天相投顾认为原因包括：公募降费导致的收入缩减；考核更重长期回报与回撤控制后的基金经理投研结构变化；基金经理个人的职业选择等。

　　与此同时，行业仍在稳步扩张。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年5月底，境内公募基金管理机构合计管理公募基金资产净值达39.48万亿元，距离40万亿元仅一步之遥。

　　在高质量发展的进程中，行业正在告别“个人英雄主义”，着重打造“平台式、一体化、多策略”的投研体系，以及与之匹配的人才架构，通过系统赋能提升业绩的稳定性和可持续性。

　　沪上一家中型基金公司高管表示，公募基金行业的“个人英雄主义”时代成就了一批明星基金经理，但随着时间推移，其中不少名字已然“褪色”。

　　“明星基金经理是‘作坊式’投资管理模式的代表，一旦离职，相关的研究体系就没有了，其决策也往往靠经验、靠个性。与此同时，大量普通投资者通常在基金经理已广为人知的情况下”追星“买入产品，此后的投资体验未必好。在行业高质量发展过程中，这些问题亟待解决。”上海一家大型基金公司总经理说。

　　“当公募基金管理规模增长时，单一收益来源的脆弱性会暴露。唯有通过团队化协作构建多元收益体系，才能实现业绩的可持续性。”窦玉明说。

　　从人到众重整生态

　　从“明星驱动”到“平台赋能”，早在2019年，不少头部基金公司已着手推进“平台化、工业化”投研改造。

　　“时代在变，资产种类进一步丰富，财富管理需求愈发多样化、个性化，基金运作管理也要迭代到‘一体化、平台化、数字化、规模化、多账户’的资产管理模式。”华夏基金副总经理、投资总监阳琨表示，作为头部资产管理机构，公司积极更新投资理念，迭代投研体系，通过整合投研资源、强化团队协作、完善系统流程，推动投资决策从个人经验向系统化、流程化转变。

　　银华基金在业内率先开启了“投研工业化”转型。“此前，我们的投研模式是典型的‘作坊式’模式。这种模式早期有效，是因为市场效率低，‘个人英雄主义’容易出成绩。但随着市场发展，公募基金管理规模越来越大，这种模式的弊端就显现出来了：一是业绩波动大；二是不可复制；三是难以持续。”银华基金总经理王立新说。

　　基金公司能否像现代化工厂一样，拥有一套标准化、可复制、可预期的生产流程？对此，王立新做了两件事：一是在公司内部推出“小巨人计划”，要求基金经理回归基准，聚焦能力圈，做强自身优势；二是推动“策略模块化平台建设”，公司将每一个策略都看作标准化的“零件”或“模块”，把这些模块放在一个平台上，像搭积木一样，根据客户需求给出不同的组合。

　　“资管机构要从‘生产我们能生产的’转向‘生产客户真正需要的’，工业化正是破解这一难题的关键。”窦玉明说，中欧基金的“工业化”并非否定个体价值，而是通过体系赋能，让投研人员成为“智慧生产线”上的关键节点。目标是培养契合未来投资框架的“第三代基金经理”，打造具备长期生命力的投研生态，让高质量基金产品从依赖个体的“偶然”，进化为体系输出的“必然”。

　　科技赋能未来已来

　　“公募基金是一个又‘轻’又‘重’的行业。”一家头部基金公司总经理表示：“轻”指的是商业模式，一切围绕着优秀的人才展开，是真正意义上“以人为本”的行业；“重”指的是责任，基金公司肩负为持有人创造价值的责任。两者结合，才是行业真正的面貌。

　　业内人士表示，随着AI的快速发展，“数智化”已勾勒出公募基金行业未来图景，也对人才提出了新的要求。

　　“公募基金的人才策略将从‘单一专业型’向‘复合能力型’转变。”盈米基金表示：一方面，行业竞争逻辑从规模驱动转向能力驱动，深度投研认知能力成为核心竞争力，这是AI无法替代的；另一方面，兼具金融专业功底、数据算法与技术落地能力的复合型人才愈发受到青睐。

　　“被动投资和AI会进一步改变公募基金行业的人才结构。基金经理不再只是‘会选股’的纯粹投资者，而是需要定义产品、管理风险，并进行团队协同；中后台对量化研究、数据工程、投顾运营和合规科技的需求会提升。”天相投顾称。

　　排排网财富公募产品经理朱润康表示，目前公募基金行业的岗位逐渐“泛AI化”：机构设立“AI人才专场”，招聘品牌传播AI工程师、基金运营AI工程师等，未来AI风控工程师、金融数据科学家等新兴岗位将增多；研究员核心价值从“因子猎手”转向“AI把关人”，AI将因子生产成本压至零，更稀缺的是能对AI产出进行独立判断的复合型人才；人机协同成为常态，侧重数据整理、基础报告生成的标准化岗位转型压力最大。机构将从“使用AI的公司”蜕变为“AI原生组织”，把基金经理的隐性经验转化为AI能理解的数据，并构建专属知识库，成为竞争的关键因素。

　　“未来的投资模式会是‘人类+AI’。人类负责提出假设、思考宏观逻辑和定义问题；AI负责验证假设、处理海量数据和执行。‘智能投顾’也一样，不仅要给客户推荐产品，而且要给客户提供千人千面的个性化解决方案。”王立新说。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：从“造星驱动”到“平台赋能” 公募人才流动背后的范式重构)

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