脑机接口迎政策资本双重加持 产业加速打通商业化落地链路

　　7月15日，上海市科委发布消息，植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）获批上市后的首张处方7月13日在上海开出，全球首例植入手术在复旦大学附属华山医院完成。该款脑机接口产品于今年3月获批上市。受该消息提振，7月15日，A股脑机接口概念股走强，其中，海南海药涨停，迈普医学、盈趣科技等跟涨。

　　行业人士研判，我国脑机接口领域发展水平整体位列全球第一梯队，依托完整产业链与工程师红利具备弯道超车潜力，但仍在脑神经底层基础研究、专用芯片等领域存在短板，业内正从政策引导、产业集聚、技术迭代等多维度破局，稳步打造完整商业闭环。

　　产业集群蓄力提质

　　我国出台一系列政策持续加码脑机接口前沿赛道。近日，民政部等14部门联合发布《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026-2028年）》，明确推动人工智能、脑机接口、柔性电子等技术与临床需求深度融合，提升康复辅具材料和元器件关键技术供给能力，为脑机接口技术医疗场景落地提供明确政策指引。

　　地方层面，北京、上海等地相继出台支持脑机接口产业发展的专项政策，加速产业集聚发展。未来科学城管委会医药健康产业处副处长郭玉东在接受中国证券报记者采访时表示，作为北京脑机接口核心承载区，目前昌平已集聚超45家脑科学与脑机接口相关企业，产业链覆盖上游芯片、电极等核心元器件，中游编解码算法、系统集成，以及下游整机设备与临床应用，产业链条完整性位居全国前列。区域创新成果持续落地，已有多张医疗器械注册证获批，一批原创脑机接口创新产品将陆续实现合规上市。

　　产业生态层面，昌平落地脑机接口专项产业基金，构建“政策+基金+平台+活动”的完整产业培育体系。“目前专项基金已储备6个重点项目，正在推进尽调工作。基金投资主要依托产品选品、临床价值、应用场景、技术壁垒进行研判，重点扶持解决真实刚需、具备原创技术的早期项目。同时采用‘政府引导+社会资本’模式，撬动社会资本联动入局，持续放大产业金融赋能效应。”郭玉东表示。

　　机构测算数据显示，2025年我国脑机接口相关产品市场规模约为51亿元，其中医疗领域约为34.9亿元；预计2035年我国脑机接口相关产品市场规模达949亿元，其中医疗领域有望达678.6亿元。

　　技术突破催生投资热

　　业内人士认为，初创企业、上市公司与上游核心器件供应商共同构成了从基础研究、技术开发到商业应用的完整生态。其中，初创公司成为产业创新的核心引擎。

　　值得关注的是，企业融资节奏提速。其中，格式塔（成都）科技有限公司日前宣布完成4.2亿元“天使+”轮融资，半年累计融资达到5.7亿元。

　　上市公司积极加码布局。7月9日，新里程和北京大学成立脑机接口联合实验室，聚焦非侵入式脑机接口与康复机器人融合赛道，搭建“科研+临床+产业化”闭环模式，依托海量康养医疗场景破解行业落地难题。翔宇医疗日前发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行不超过此次发行前公司总股本30%的股份，募集资金总额不超过13.66亿元，用于智能康复机器人、脑机接口康复设备等前沿创新产品研发。

　　“2026年脑机接口赛道投资热度显著提升，优质早期项目备受资本青睐，产业正处于厚积薄发的关键窗口期。”郭玉东表示。

　　君联资本投资副总裁黄静露认为，高通量神经信号交互技术延展性与成长天花板极高，是资本持续布局的核心原因。国内脑机接口产业已从科研探索阶段迈入产业化落地、标准化迭代的全新周期，技术不确定性、临床落地难题正逐步破解。

　　多方联动疏通堵点

　　中信建投证券医疗器械首席分析师王在存认为，全球脑机接口产业仍处于早期发展窗口期，国内依托工程师红利、完整产业链优势，有望复刻电动车、创新药产业的弯道超车路径。短期脑机接口产业将以医疗刚需落地为核心，长期将深度融合AI、智能穿戴、人形机器人等领域，解锁万亿级消费与科技市场。在政策、资本、科研、产业的协同赋能下，脑机接口技术将加速突破瓶颈，全面融入临床诊疗与日常生活。

　　行业普遍认为，当前赛道商业化核心卡点集中在医患认知不足、临床有效性验证难度大、产品成本偏高、医保支付体系不完善四大方面。产业发展应以真实临床需求为导向，深耕神经康复、精神疾病、术中监护等细分场景，持续迭代产品，通过多模态信号融合、个性化干预方案提升诊疗效果。企业方面，需打通院内、居家多层级应用场景，依托供应链优化降低设备价格，提升大众可及性。出海层面，国内脑机接口技术与海外处于并跑阶段，可依托专业学术展会、政府平台拓展新兴市场，规避海外政策壁垒。同时行业要搭建产业协同平台，开放底层硬件与算法能力，实现上下游资源联动；长期需立足临床价值打磨产品，兼顾商业化收益与患者获益，穿越产业周期，推动脑机接口技术落地普惠。

　　在医保支付体系方面，国家医保局已在积极推进支付端配套改革，打通商业化关键堵点。5月，2026年度上海城市定制型商业补充医疗保险“沪惠保”启动参保，新增“脑机接口手术耗材费用保障”。开源证券认为，脑机接口支付端已经实现从手术费到耗材支出的全链路打通，真正向普惠化、商业化迈进。

（文章来源：中国证券报）

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