越跌越买，超2000亿元流入A股ETF

　　01、上周（7月13日至17日），A股ETF净流入额合计达2036.41亿元，宽基指数ETF成为“吸金”主力，沪深300ETF易方达（510310）跟踪的沪深300指数相关ETF合计周度净流入近400亿元。行业主题产品方面，部分科技细分方向同样获得资金关注，但规模相对有限。

　　02、多只宽基ETF成交额显著放大，A500ETF易方达（159361）跟踪的中证A500指数相关ETF合计周度成交额超995亿元。

　　03、上周中药ETF表现突出，多只产品周涨幅超过6%，领涨全市场ETF。卫星ETF集体重挫，多只产品周跌幅超过26%，科创芯片设计、半导体设备等相关ETF同样出现显著跌幅，科技板块整体承压明显。

　　宽基ETF吸金显著

　　上周（7月13日至17日），A股市场震荡，然而，资金借道ETF入场的态势不减，上周A股ETF资金净流入额合计达2036.41亿元，多只宽基ETF成交额显著放大，呈现“越跌越买”的特征。

　　宽基指数ETF成为“吸金”主力。跟踪沪深300指数、中证1000指数、中证500指数、创业板指、科创50指数等宽基指数的相关ETF周度资金净流入较多。其中，创业板ETF易方达（159915）、沪深300ETF易方达（510310）等宽基ETF资金净流入额位列全市场前十。

　　科技细分方向如科创芯片、科创半导体材料设备也有资金布局，但净流入规模相对温和，例如科创芯片ETF易方达（589130）等跟踪科创芯片指数的ETF合计净流入超63亿元。

　　从单只产品看，创业板ETF易方达（159915）净流入超113亿元；科创50ETF易方达（588080）净流入超31亿元；机器人ETF易方达（159530）净流入超14亿元，最新规模173.5亿元，居机器人相关ETF第一。

　　上周，A股大盘宽基指数成交额较大。以指数口径汇总，A500ETF易方达（159361）跟踪的中证A500指数相关ETF合计周度成交额超995亿元，中证1000ETF易方达（159633）跟踪的中证1000指数相关ETF合计成交额超720亿元。科技类行业主题ETF方面，半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的半导体材料设备指数相关ETF合计成交额超640亿元。

　　卫星ETF集体重挫

　　上周中药主题ETF包揽周涨幅前四席，中药ETF银华以7.64%的周涨幅领先，多只产品周涨幅超过6%。标普油气ETF两只产品周涨幅均超5%。此外，红利低波与银行相关ETF全线收涨。消费方向同样有所回暖，多只消费相关ETF周涨幅超过4%。

　　上周，卫星ETF集体重挫，多只产品周跌幅超过26%，领跌全市场ETF。科创芯片设计、半导体设备等相关ETF跌幅同样显著，普遍下跌25%左右，科技板块整体承压明显。

ETF解盘

　　科技产业趋势并未转变

　　针对近期市场的震荡，中欧基金表示，本轮下跌由外部情绪冲击、内部拥挤度释放及杠杆被动出清三重因素共振所致。但海外存储模组企业业绩环比走弱与股价下跌更多为估值与情绪层面冲击，国内半导体设备、AI芯片订单未见明显变化，部分上游细分领域仍有涨价预期，行业景气度未实质下滑。当前正值中报预告披露后的信息真空与业绩验证窗口，市场对AI资本开支持续性缺乏共识，情绪较为脆弱。

　　长城基金表示，近期波动是交易端去杠杆触发、内外流动性担忧与拥挤结构放大下的剧烈震荡，并非产业和盈利逻辑的终结。韩国市场在高杠杆结构下快速去杠杆，叠加杠杆ETF与期权链条被动减仓，形成负反馈效应，情绪通过全球AI硬件比价传导至A股科技链条。对于后续跟踪指标，长城基金认为，两融余额止跌企稳或回升、波动率溢价回归、TMT成交占比从高位回落至常态，以及韩国杠杆产品出清告一段落，均是市场阶段性企稳的信号。

（文章来源：中国证券报）

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