多位券商首席谈股市：企稳反弹条件已具备 A股市场中长期韧性充足

　　近期A股市场出现阶段性调整，多位券商首席经济学家及首席分析师表示，近期调整受外部输入性因素传导，属于技术性回调，当前市场已具备反弹条件且A股中长期韧性充足。

　　中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示：近期美联储官员鹰派表态推升美债收益率与美元指数，压制全球高估值成长股；美股、日韩科技股集体大跌，存储产业链恐慌情绪跨境传导，北向资金阶段性流出，叠加地缘因素升温、原油价格抬升，属于外围情绪被动传导。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛称：“短期冲击可能改变交易节奏，但无法改变国内政策方向和科技产业趋势。海外市场本轮下跌消化的是集中度和杠杆，而A股在流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面与之存在结构性区别。与海外相比，A股承受了与自身风险结构并不完全匹配的折价。”

　　在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，国内宏观基本面、产业发展逻辑并未发生趋势性弱化，经济托底政策持续落地，制造业盈利修复，未来产业培育稳步推进。

　　在确认调整性质的基础上，多位券商首席认为，当前市场已经具备企稳反弹条件。

　　在章俊看来，本轮下跌属于良性的技术性调整，当下市场已具备企稳反弹条件。他认为：经过本轮连续回调，前期累积的获利盘充分兑现，恐慌抛压基本出清，宽基指数估值回落至年内低位；杠杆风险得到有序释放，多只宽基ETF持续放量承接筹码，技术面短期下行空间有限，指数迎来修复窗口。

　　“当下来看，引发A股调整的因素多偏短期、阶段性，且已有较充分消化。”中金公司国内策略首席分析师李求索表示，多个维度显示市场已具备反弹条件。

　　广发证券策略首席分析师刘晨明表示：“历史经验表明，在股市发展过程中，因各种因素带来的调整，若非产业趋势终结，基本上在20个交易日左右、下跌幅度在20%左右。从历史经验来看，本轮A股科技板块的调整空间已经比较充分。”

　　东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，当前我国科技产业长期上行趋势没有发生改变。随着宽基ETF出现大额资金流入，机构、长期资金认定当前区间市场具备配置价值，市场反弹条件逐步成熟。

　　对于中长期走势，券商首席普遍认为A股韧性充足，两大积极因素尤为关键：一是中期业绩大面积预增，二是2026世界人工智能大会释放的产业和政策信号。

　　方正证券首席经济学家燕翔认为，基本面支撑仍然稳固。从宏观运行层面来看，2026年上半年，中国经济运行总体平稳。从上市公司盈利情况来看，目前已有超过1700家公司披露了2026年半年度业绩预告，实现预增或扭亏的上市公司数量超过700家。

　　“预计在工业企业上市公司利润持续改善的带动下，上半年全部A股非金融企业上市公司整体净利润同比增速为17.8%，将较一季度继续回升。”燕翔说。

　　李求索表示，A股今年有望迎来过去5年最佳业绩期，景气半年报带来基本面支撑。8月市场进入半年报密集披露期，较好基本面有望支撑市场表现。

　　2026世界人工智能大会的召开被视为打开科技产业长期成长空间的关键事件。芦哲表示，国内AI、半导体龙头已披露业绩保持亮眼表现，AI产业中长期增长趋势未被证伪，科技仍是国内经济增长的重要动力。

（文章来源：上海证券报）

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