再度出手！一图梳理近年国家队增持节点

　　7月21日，A股主要指数今日集体反攻全线暴涨，沪指涨1.79%，深证成指涨4.81%，创业板指涨7.05%，科创50指数涨10.73%。

　　消息方面，A股迎来多重积极信号，市场主体护盘举措落地。其中，7月19日晚间，两大国有资本运营平台同步发布重磅增持公告：中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金增持央企股票，中国诚通亦累计投入近百亿元布局央企与科技资产；两家机构均明确将持续加码二级市场。

　　近年来，以中央汇金、中国诚通、中国国新为核心的“国家队”形成了常态化协同维稳机制，每逢市场情绪低迷、指数阶段性走弱的关键窗口便果断出手，近年来每一轮增持都成为扭转市场预期的重要节点。

　　2023年四季度市场深度调整，该年10月11日中央汇金公告增持四大行，10月23日沪指跌破3000点至最低2923点，汇金再度官宣买入宽基ETF，沪指次日起开始反弹，一个月时间里涨至最高3089点。

　　2024年2月初，雪球衍生品平仓引发负反馈，沪指跌破2700点至最低2635点。中央汇金在2月6日公告：扩大ETF增持范围，持续加大增持力度、扩大增持规模。当日沪指大涨3.23%，并在该年5月反弹至最高3174点。

　　2024年9月中下旬，沪指再度下探至2700点附近，中国国新、中国诚通相继入场，分别增持央企科技类ETF与多只央国企ETF。此后“924”行情开启，沪指在数个交易日里涨至最高3674点。

　　2025年4月7日，海外关税冲击引发沪指单日暴跌 7.7%，盘中下探至最低3040.69点。中国诚通、中国国新同步增持个股与各类ETF，此后市场持续抬升，至2026年5月，沪指已涨至最高4258点。

　　业内人士指出，国家队入场核心作用在于极端行情下重塑市场微观结构：一是带来增量资金、承接抛压，修复流动性；二是明确政策底线，稳定市场预期，公告历来被视作政策底信号；三是打破被动赎回、恐慌抛售的负反馈，平滑非理性波动；四是引导长线资金同步入场。

　　需要注意的是，托市无法替代基本面，国家队仅能化解流动性危机，后市高度最终由企业盈利、产业趋势、增量资金接力情况决定。最新券商观点也普遍把观察重点放在两融降杠杆是否趋缓、宽基ETF是否持续净流入，以及科技产业催化和中报业绩能否兑现上。

（文章来源：东方财富研究中心）

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