半导体设备午后持续走高！一图看懂各环节国产化水平

　　7月24日，半导体设备午后持续走高。截至发稿，托伦斯20CM涨停，至纯科技亦涨停，中科飞测、拓荆科技、芯源微等跟涨。

　　消息面上，近日，全球半导体行业协会（SEMI）发布报告，预测2026年全球半导体制造设备（OEM）总销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比增长23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长，AI驱动的需求正在重塑半导体制造投资格局。

　　从中长期视角审视，国产半导体设备产业链的成长空间广阔。兴业证券认为，不管是从当下AI带来的爆发性需求角度，还是从技术追赶角度，以长江存储、长鑫存储为首的国产存储产业链仍有极大的发展和资本开支空间，从而也将为上游半导体设备材料带来极大的发展机遇和成长空间。

　　中信建投研报认为，半导体设备零部件板块正处于双重自主可控趋势叠加的背景下：一方面AI驱动下游扩产景气周期开启，设备端国产化率提升背景下，零部件市场整体空间打开；另一方面，关键零部件整体国产化率偏低，高端产品自主可控发展尚处于早期。

　　该机构进一步分析，全球半导体设备零部件正经历一轮罕见的全链条涨价潮，半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移，而零部件企业规模较小、固定成本占比较高，涨价有望直接转化为利润。

　　交银国际证券研报指出，2026年5月中国内地半导体设备进口金额同比下降 9%。1-5 月累计进口金额同比下降 11%。该机构认为这主要来自国产设备竞争力进一步增强，而海外设备厂商产能/出口能力受限。维持 2026/27 年中国内地半导体设备市场规模 572/650 亿美元预测不变，对中国内地半导体设备国产替代前景有信心。

　　国金证券表示，2026年全球半导体元器件供货周期显著拉长，车规32-bitMCU交期超52周，SiC和模拟集成电路交期也高达25-40周和20-48周。海外半导体设备企业受核心零部件短缺、产能饱和约束，主流前道、存储配套设备交付周期拉长至12–24个月，同时开启涨价，三星、SK海力士、美光等龙头扩产计划受制于设备供给瓶颈，迫切寻求多元化设备供应商以保障产能落地。依托技术进步、交付高效、成本优势，国内半导体设备企业迎来海外验证与订单落地提速契机，有望出海打开增量空间。

　　上述机构认为，由于光刻、涂胶显影、量检测等环节技术壁垒较高，当前国产化率仍存较大提升空间，如量检测环节当前国产化率仅1%-10%，光刻环节国产化率仅0%-1%。随着国内企业技术持续突破，半导体设备将迎来国产替代黄金窗口。从订单角度来看，2020-2025年国内头部设备企业合同负债持续上行，中微公司、拓荆科技、中科飞测等厂商在手订单规模大幅扩容，2026年一季度整体维持高位。持续走高的合同负债与充足在手订单，充分印证了下游晶圆、存储产线国产化采购意愿强劲，国产设备批量导入、产业化落地的国产替代逻辑得到充分验证。

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