行业主题ETF规模占比上升 基金经理建议后市均衡配置

　　上周结束披露的2026年基金二季报显示，二季度股票型ETF规模较一季度末有所下降，其中，宽基产品规模下降，行业主题类产品规模增长，成为规模占比最高的品类。不同行业主题规模升降不一，科技、金融地产板块产品规模增长。不过进入下半年，在市场调整之际，资金又流入宽基ETF，其中科创50ETF、沪深300ETF、创业板ETF等相关产品规模大幅增长。基金经理建议在接下来的投资中均衡布局。

　　行业主题ETF二季度规模增长

　　上周，2026年基金二季报披露完毕，根据中金公司的统计，指数产品规模持续回落。截至6月末，被动产品整体规模6.17万亿元，整体规模企稳。结构上，受宽基产品资金流出影响，相较一季度末，二季度末股票型ETF规模下降8.8%，规模占比进一步下行；而债券型ETF规模重回上行趋势，规模上升18.0%；商品型ETF规模则受到黄金价格回调的影响，整体缩水20.0%；货币型ETF规模上升1.5%。

　　行业主题ETF产品成为规模核心，宽基类ETF产品规模占比大幅下降。截至二季度末，权益类ETF产品中各系列产品规模结构出现明显变化。相比一季度末，二季度末的宽基产品规模大幅下降28.2%至10234亿元；行业主题类产品规模增长13.0%至16021亿元，成为规模占比最高的品类；跨境类产品规模跌破万亿元，下降12.0%至8988亿元；Smart Beta类ETF继续保持规模稳步增长，凭借7.0%的规模增速升至2405亿元。申万宏源证券表示，行业主题产品规模继续增长，呈现出市场整体赚钱效应较好时行业主题产品占比提升的特点。

　　二季度不同行业主题规模升降不一。其中，科技、金融地产板块产品规模获得增长，科技板块ETF产品规模增速最快，相比一季度末增长70.1%，规模占比大幅上升13.8个百分点至41.2%。其余板块产品规模占比受此影响均出现一定下滑。

　　7月资金流入宽基ETF

　　进入下半年，随着市场波动加大，资金开始流入宽基ETF。Wind数据显示，截至7月24日，7月以来净流入额居前的多数是宽基ETF。

　　其中，7月以来净流入额最多的是科创50ETF华夏，净流入额达300.46亿元，紧随其后的是沪深300ETF华泰柏瑞和创业板ETF易方达，7月以来净流入额均超过200亿元。此外，上证指数ETF富国、科创50ETF易方达、A500ETF华泰柏瑞、中证1000ETF华夏等宽基产品7月以来净流入额均超过50亿元。

　　同时，宽基ETF成交活跃。7月初至7月24日，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞的成交额均超过1000亿元。

　　晨星（中国）基金研究中心总监孙珩认为，市场震荡调整期间，ETF出现较大规模净流入，宽基ETF成为重要承接力量，意味着短期市场情绪与长期配置资金之间存在一定分化。一方面，部分宽基指数经历市场波动后估值水平有所调整，中长期资金借助ETF进行配置；另一方面，资金选择也更加多元，不再集中于单一产品。

　　后市建议均衡布局

　　沪深300ETF华泰柏瑞基金经理柳军表示，展望三季度，A股或仍然以结构性缓慢上行为主，当下需要重点警惕两大风险：一是外部流动性扰动，美元韧性走强叠加海外央行加息，全球流动性边际收紧，叠加海外科技股高位回落、新兴市场外资大幅流出，易压制A股风险偏好；二是内部赛道拥挤风险，AI产业链经过二季度极致演绎，估值提前透支景气预期，后续业绩兑现压力陡增。从估值维度来看，当前沪深300指数的动态市盈率、市净率均处于历史偏低分位；反观成长赛道，科技主线交易拥挤度逼近历史警戒线，继续上行容错率大幅收窄。

　　华夏基金的基金经理鲁亚运表示，展望后市，下半年市场波动大概率会加剧。需要厘清核心判断：由交易拥挤带来的阶段性调整并非行情终点，只有基本面增长逻辑实质性受损，才是趋势拐点。从ARR（年度经常性收入）、资本开支、企业盈利指引多项维度跟踪，AI高景气主线具备持续延续的基础，后续云厂商财报释放清晰的资本开支信号，或将成为行情验证的重要观察窗口。在投资层面，面对市场分化与波动放大的环境，更需要保持足够耐心。建议采取均衡思路布局，运用“科技+红利”的哑铃型配置策略：一边把握AI产业周期向上的成长机遇，依靠科技赛道捕捉产业红利；另一边依托高股息红利资产对冲市场波动、提供底仓防御，攻守兼备，静待基本面信号持续兑现。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：行业主题ETF规模占比上升 基金经理建议后市均衡配置)

(责任编辑：43)