海外市场重挫引发连锁反应 兆易创新和澜起科技均跌超10%

　　财联社7月28日讯受隔夜美股半导体板块回调及亚太市场恐慌情绪传染，港股存储概念股走弱。截至发稿，兆易创新(03986.HK)跌15.75%，澜起科技(06809.HK)跌10.81%。

　　亚太股市异动与美股芯片股被抛售

　　从全球市场表现来看，本轮走低主要受海外科技股集体回调影响：

　　亚太市场剧烈震荡：韩国综合指数大跌超9%，芯片巨头三星电子与SK海力士盘中跌幅均超过10%。

　　美股龙头承压下行：隔夜英伟达因市场对其“循环融资”模式的质疑，以及“拟为OpenAI提供2500亿美元担保”的传闻发酵，股价收跌4.99%。

　　半导体产业链同步受挫：美股一众存储龙头受此拖累，闪迪大跌11.02%，SK海力士跌7.47%，AMD跌5.17%；美光科技盘中最大跌幅一度超过7%，尾盘阶段收窄至2%。

　　周期前景分歧：存储芯片迎拐点还是瓶颈加深？

　　面对半导体存储板块的剧烈波动，各大投资机构对行业未来的周期走势产生了明显分歧。

　　摩根士丹利在最新报告中指出，由AI驱动的存储行业“超级狂欢”正在临近拐点：他们预计内存合同价格将于2026年第四季度见顶；同时，市场对存储厂商的盈利上调率已从92%的高位滑落至77%，三星与SK海力士的估值均出现相应回撤。

　　大摩强调，高带宽内存的供给硬约束与AI资本开支仍将提供支撑。未来传统商品DRAM与高端存储的市场命运将加速分化，行业呈现“周期拉长”而非“急剧崩盘”的特征。

　　与之相对，国泰海通证券则对存储周期的持续性持更为乐观的态度：

　　存储行业已由AI算力投资的“受益方”转变为“制约AI基建的关键瓶颈”，AI需求驱动的结构性短缺仍贯穿全产业链，且供需缺口仍在持续扩大。

　　涨价斜率放缓不代表周期见顶：2026年第三季度合约价涨幅放缓并非见顶信号，预计本轮涨价趋势有望延续至2027年。

　　长协机制锁定盈利可见性：长期协议的签署并非限制涨价空间，而是让价格走势更具可预判性，即以短期价格弹性换取了中长期盈利与现金流的高确定性。

（文章来源：财联社）

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