7月ETF净流入4360亿创出年内新高 这个峰值如何看？

　　又一轮回调后，一边是基金年内收益即将整体告负，一边是资金持续抄底。

　　上证指数徘徊在3800点的点位线附近，Wind数据来看，万得偏股混合型基金指数的年内涨幅已经收窄至2.29%，近四成的基金年内收益告负。ETF市场昨日继续吸金253.31亿元，其中宽基ETF吸金182.71亿元，同样是年内净流入居前的单日。

　　虽然还有2个交易日，但7月大概率已是宽基ETF年内首个净流入的月份。指数在跌，钱在进，资金面上也显现出了新信号。

　　宽基ETF流出转流入

　　随着市场资金又一天的抄底，截至7月28日，7月以来，全市场ETF合计净流入4359.88亿元，其中宽基ETF净流入2581.45亿元。

　　无论是全部ETF还是宽基ETF，7月均创下年内净流入的峰值。尤其是宽基ETF，7月也是其年内唯一一个净流入月份，此前6个月已经累计净流出1.85万亿元，规模一度缩水至1万亿元以下。

　　但随着7月的大幅净流入，宽基ETF最新规模回到了1.09万亿元，再次反超了主题ETF（1.05万亿元）规模，后者也在7月吸金1372.5亿元。

　　期间，宽基ETF还出现了连续6个交易日的净流入（7月13日至7月20日），本周也是连续2个交易日净流入。

　　资金进到哪里了

　　单只产品来看，易方达创业板ETF昨天吸金最多，单日净流入68.56亿元，最新规模为635.64亿元，重回600亿关口；其次是华夏科创50ETF吸金37.97亿元，最新规模860.57亿元；华泰柏瑞沪深300ETF也净流入32.2亿元，最新规模来到1171.83亿元。另外，华安创业板50ETF、国泰中证全指通信设备ETF、华夏科创板半导体材料设备ETF也吸金超过10亿元。

　　这也是7月以来吸金最多的方向。截至目前，7月以来已经有8只ETF吸金超过百亿元，前述的华夏科创50ETF吸金最多（348.45亿元），其次是华泰柏瑞沪深300ETF吸金295.13亿元；易方达创业板ETF净流入293.39亿元。

　　华夏科创板半导体材料设备ETF是8只中唯一一个主题ETF，本月已净流入230.11亿元。另外，南方中证1000ETF、银华日利、南方中证500ETF、富国上证综指ETF吸金也超过百亿元。

　　跟踪指数来看，双创赛道包揽净流入榜单前二，科创50挂钩ETF吸金587.81亿元、创业板指吸金377.37亿元；沪深300、中证A500、科创半导体材料设备指数的挂钩ETF也分别吸金超过300亿元；中证1000、半导体材料设备、中证500、上证指数、证券公司、科创芯片等指数净流入百亿以上。

　　超跌反弹还要等多久？

　　资金的抄底，不难看出，正等待行情的蓄力反弹。金鹰基金认为，尽管目前宏观层面、持仓层面有各种负面叙事充斥，但短期在股价上其实大多已经得到了比较充分的体现。后续一旦出现仓位回补，无论资金流向哪些板块，指数层面大概率都会有明显超跌反弹，板块出现新的轮动修复。

　　他们认为，展望后市，A股大概率延续“指数震荡、结构分化、板块轮动”格局，大幅下行的空间相对有限，但向上突破仍需成交回升与基本面催化共振。

　　平安基金经理刘榕俊同样认为，短期利空基本充分反映在股价中，大部分个股调整幅度充分，恐慌阶段基本结束。“但行情修复时间存在不确定性，不会立刻全面反转。”

　　他建议，采取分批布局思路，选择国产算力、半导体设备材料、AI应用等高景气细分赛道。在他看来，后续科技板块为严重分化行情，个股涨跌差异极大，极度考验基金经理自下而上选股能力。

　　金鹰基金也提到，科技方向，本轮AI科技回调明显，更多是高估值消化、交易结构去杠杆的资金行为主导，而AI产业需求方面仍未有确定性的边际回落，短期AI产业链或有超跌反弹，但中期的新一轮行情尚需要等待重磅产业催化，7月下旬海外云厂商的二季报是验证资本开支回报率的节点。

　　价值方向，后续关注美伊冲突演进，阶段性冲突缓和虽然导致煤炭、化工等品种股价的短期走弱，但中期地缘上行风险因素依然存在，同时，保持对有色、非银等具有基本面吸引力、交易筹码大多出清等多重优势的重点行业的关注。

　　华宝基金表示，短期关注资本品出口链/锂电、贵金属、AI硬件等方向。

　　金信基金经理谭智汨则分析，AI产业链正处于从“极致分化”向“结构性再平衡”过渡的关键窗口期。随着上游硬件、材料的估值高企与交易拥挤，资金正在寻求更高性价比的布局方向，期待科技下游的AI应用，端侧AI创新消费不断出现好产品，完成产业上下游的接力。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）

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