美债曲线陡峭化加深 长端收益率保持高位

　　新华财经北京7月31日电（张煜）当地时间周四（7月30日），美联储昨日公布7月决议，维持年内第五次“按兵不动”，受通胀预期影响，30日最新经济数据出炉后长端债券收益率仍保持高位，期限利差走阔。截至当日尾盘，2年期美债收益率跌3.1BPs报4.248%，3年期美债收益率跌3.2BPs报4.301%，5年期美债收益率跌2.1BPs报4.389%，10年期美债收益率跌0.4BP报4.675%，30年期美债收益率涨1.2BPs报5.216%。

　　据美国政府周四公布的数据，6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长，同比涨幅从前月的4.1%收窄至3.7%；剔除波动较大的能源与食品项后，核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3%，环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%。

　　从数据来看，PCE出现6年来首度月度负增长，核心驱动因素为近期美伊暂时停火后国际油价的下跌。核心通胀虽有所降温，但距离美联储2%的目标仍相距较远，市场对通胀前景仍保持谨慎态度。

　　美军中央司令部29日在社交媒体发布消息说，美军于美国东部时间29日20时开始对伊朗发动空袭，从而结束了美军自24日开始的短暂停火。 消息称，此次空袭是对伊朗前一日企图袭击驻中东美军的回应。

　　美伊战火再燃，国际油价再度走高，加剧市场对于未来通胀的担忧。受美国和伊朗最新动向等因素影响，国际原油期货价格29日显著上涨，纽约原油期货价格与伦敦布伦特原油期货价格盘中涨幅均超7%。

　　Danske Bank A/S首席分析师Jens Peter Sorensen表示，“如果通胀不能放缓，长端债券收益率存在进一步上行的风险，市场只能猜测还需要加息多少次，而加息时间可能比市场预期的更晚。”

　　市场对通胀的持续性担忧支撑长端美债收益率居高不下，30年期美债收益率30日维持在5.20%左右。

　　与长端形成对比，短端美债收益率继续下行，2年期、5年期美债收益率盘中下行2-3个基点。

　　据CME“美联储观察”，美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为63.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为26.9%，累计加息25个基点的概率为56.3%，累计加息50个基点的概率为16.9%。

　　此外，美联储持续“按兵不动”以及沃什在发布会上“让市场替我收紧”的发言被市场解读为“回避行动”，引发对其抗通胀决心的质疑。

　　Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok表示，“我们需要讨论委员会的公信力问题，不能只停留在口头上，最终必须付诸行动。”

（文章来源：新华财经）

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