连续九年正收益！一图速览地方养老基金历年收益率

　　连续九年正收益，自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额已达5544亿元。

　　近日，全国社会保障基金理事会公布2025年度基本养老保险基金受托运营年度报告：地方养老基金2025年实现投资收益额1420.71亿元，投资收益率达5.76%，创下历年收益额新高。更值得关注的是，地方养老基金已实现连续9年正收益，年均投资收益率5.14%，超过年均保底收益率2.63%约2.51个百分点。

　　从2025年运营细节来看，在全年A股市场大幅上涨的背景下，社保基金会主动把握回调机会，逢低增加股票投资，全年已实现收益额1128.22亿元，交易性资产公允价值变动额292.49亿元。截至2025年末，地方养老基金资产总额达35046.61亿元，权益总额29685.84亿元；其中直接投资8381.10亿元，委托投资21437.51亿元，权益敞口保持相对稳定。

　　回顾历年数据，2017年至2025年间，地方养老基金年收益率分别为5.23%、2.56%、9.03%、10.95%、4.88%、0.33%、2.42%、5.52%和5.76%。尤其难得的是，在2018年上证指数大跌24.59%、2022年下跌15.13%、2023年下跌3.70%的熊市环境中，基金依然保持了2.56%、0.33%和2.42%的正收益，展现出穿越周期的稳健能力。

　　规模方面，养老基金"蓄水池"持续扩容。2025年地方养老基金拨入资金5306.27亿元，新增委托本金5498.46亿元；截至2025年末，委托本金余额已达27012.59亿元。自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额达5544.30亿元，年均投资收益率5.14%，超过年均保底收益率2.63%约2.51个百分点，切实实现了保值增值目标。

（文章来源：东方财富研究中心）

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