【央行圆桌汇】三名美联储官员支持加息 内部鹰派压力升温（2026年8月3日）

　　·美联储维持利率不变三位官员罕见投票支持加息

　　·日本央行维持基准利率在1%不变

　　·日美协同行动遏制日元贬值

　　·英国央行维持利率3.75%不变内部分歧加大

　　·加拿大央行关注多重下行风险

　　·新加坡金管局小幅上调新元升值斜率

　　【全球央行动态】

　　·美联储决定维持基准利率不变，但三名地区联储主席投票支持加息25个基点，为2016年以来首次有三位官员在同一方向投下反对票。这一分歧反映出通胀连续五年高于目标后，央行内部要求更强硬行动的压力正在上升。

　　·日本央行维持基准利率在1%不变，审议委员高田创对利率决定表示异议，提议加息25个基点。日本央行上调2026财年GDP增长预期，同时下调核心CPI预期。日本央行行长植田和男称将视情况继续加息，若金融环境过度宽松可能加快升息步伐，汇率对通胀的影响比以往更大。

　　·日本财务省称，上周五与美国进行了协调性的日元买入干预，计划未来使用美联储的外国和国际货币当局回购工具。美国财长贝森特称，将毫不犹豫地参与进一步的联合干预。

　　·英国央行维持基准利率在3.75%不变，符合市场预期，但主张加息25个基点的委员增至3名。英国央行表示预计今年晚些时候通胀率还将上升，已准备好随时采取必要行动以防高通胀持续。

　　·加拿大央行会议纪要显示，决策层对经济前景持审慎态度，重点关注企业适应关税困难、消费韧性减弱及房地产市场停滞等风险。委员们警告油价高企持续时间越长，通胀扩散风险越大，重申不会任由油价催生持续性通胀。

　　·新加坡金管局公告称，将小幅上调新元名义有效汇率政策区间的升值斜率，汇率区间波动宽度与中心轴维持不变。

　　·智利央行维持基准利率于4.5%不变，着重强调外部环境不确定性，表示将在每次议息会议上逐一评估后续利率走势。

　　·据知情人士透露，瑞士央行计划将关键利率维持在零水平直至2027年底，随后才可能加息。瑞郎兑欧元走软及利率差是影响因素。若经济遭遇新冲击，负利率仍为备选方案，但非基准情境。零利率目前未严重损害瑞士银行业利润。

　　【市场观察】

　　·申万宏源研报称，沃什沟通框架改革的市场含义，不在于改变美联储政策立场，而在于改变资产定价的驱动因子。沃什的沟通框架改革会把市场从“交易话术”推向“交易数据、情景和反应函数”。若美联储不再提供前瞻指引，短端利率对数据或更敏感；长端利率更充分地反映期限溢价、通胀可信度和财政风险；宏观交易从“猜美联储怎么说”转向“判断美联储在什么条件下会怎么做”。美联储短期内或“按兵不动”。一方面，长端利率走高、金融条件收紧或对实体经济形成抑制，降低美联储加息“紧迫性”。另一方面，综合考虑趋势性回落的通胀，美联储在短期内或可“按兵不动”，未来重点需关注AI投资的通胀效应以及AI对供给侧的影响。

　　·BlueBay首席投资官马克·道丁称，如果美联储主席沃什放弃前瞻性指引，可能会加大市场对美联储失去信心的风险。在历任美联储主席推行前瞻性指引的时期，该机构享有高度的信任与信誉。然而，若陷入信息真空状态，市场疑虑可能加剧，对美联储的信任也可能开始动摇。当前美国债务水平已创历史新高并以惊人速度增长，若对市场走向采取放任态度，一旦市场信心突然丧失，可能会埋下巨大的风险隐患。

　　·凯投宏观分析师指出，日本央行最新发布的经济展望报告基调偏紧缩，预计日本央行2027年将推动利率向中性水平靠拢。预计日本央行将在2027年年底前将政策利率上调至2%。日本央行政策委员会重点关注多重通胀上行隐患，包括原油、半导体价格上涨，以及日元贬值带来的输入型通胀压力。尤为重要的是，日本央行当前承认基础通胀存在上行突破2%物价目标的风险，反映管理层对通胀超调的担忧加剧。

　　【本周重点关注】

　　·周三

　　07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要

　　12:30 印度央行公布利率决议

　　·周四

　　05:30 巴西央行公布利率决议

　　16:00 欧洲央行公布经济公报

　　·周五

　　03:00 墨西哥央行公布利率决议

　　05:30 2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话

　　22:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话

（文章来源：新华财经）

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