五大AMC年中会议落幕 “国家队”下半年聚焦三大共识

　　2026年7月中旬至8月初，中国信达、中国东方、中国中信金融、中国长城、中国银河五家全国性金融资产管理公司（AMC）先后召开年中党建和经营管理工作会议。

　　2026年正值“十五五”开局之年，亦是信达、东方、长城三大AMC完成股权划转中投公司后的首个完整经营年度。纵观五场会议，“回归主业、存量攻坚、差异化竞争”等议题贯穿始终，成为化险“国家队”今年下半场的核心关键词。

　　年中会议披露五大AMC工作路线图

　　作为资产规模最大的行业龙头，中国信达于8月4日召开年中会议。会议提出“持之以恒打基础利长远”。下半年重点工作包括：做强做优金融不良资产业务，进一步拓宽收购渠道、健全业务模式，服务中小金融机构改革化险和减量提质；发力破产重整业务，做深并购重组业务，拓展存量资产盘活业务；同时支持重大战略、重点领域和薄弱环节，优化能源资源行业布局，迭代房地产业务模式。

　　中国东方在年中会议上提出下半年“固本、提质、拓新、筑基、赋能、聚势”六大方向——“固本”上全力提升主业发展质效，“提质”上优化子公司发展格局，“拓新”上积极培育新的增长动能，“筑基”上全域织密安全经营体系，“赋能”上深化数智化转型应用，“聚势”上广泛汇聚发展动能。中国东方还特别强调要聚焦重点攻坚，“新官要理旧账、敢理旧账、善理旧账”，加快盘活存量资产。

　　新帅领航下的中国中信金融于7月底召开了中期工作会议，这也是新任党委书记贺劲松的首次公开亮相。会议提出锚定“打造不良资产行业标杆”目标，坚定不移将“一三五”战略推进到底，下半年重点包括：做强主责主业提升核心竞争力、聚力存量攻坚提高风险处置质效、统筹资产负债管理、推进非标业务标准化等。

　　中国长城在年中会议上提出“坚持稳中求进、稳字当头”，明确将巩固不良资产收购处置主业“压舱石”地位。下半年，长城资产的布局聚焦三大领域——实体经济、资本市场和房地产，提出要做精做优以问题企业纾困为重点的重组业务。会议同时提出“树立轻资本资管业务导向，重视价值发掘和价值创造能力培育”。

　　作为五家全国性AMC中最年轻的一员，中国银河正在谋求差异化突围。年中会议提出，公司要锚定核心业务，集中资源做优传统不良，双轨推进上市公司债务重组与非上市实体企业重整业务，聚焦专精特新重点领域批量落地市场化债转股项目；深入推进“两轻两化”（轻资产、轻资本、投行化、基金化）业务转型。中国银河提出“实现主业提质增量”，以期在“大不良”格局中寻求特色生存空间。

　　下半场三大共识：主业、存量、差异化

　　纵览五家AMC的年中会议，下半场的三大共识已然清晰：

　　共识一：回归主业成为绝对主线。五家AMC无一例外将“做强主责主业”列为首要任务——中国信达强调“做强做优金融不良资产业务”，中国东方要求“全力提升主业发展质效”，中国中信金融提出“提升主业核心竞争力”，中国长城将主业定位为“压舱石”，中国银河锚定“主业提质增量”。

　　这一共识的形成，既源于地方债、中小金融机构、房地产等重点领域化险是AMC的核心战场，也离不开监管层面的强力推动——首部《金融资产管理公司管理办法》正在加速推进，明确要求聚焦主责主业，并有序拓宽金融不良资产收购范围，为行业划定了清晰的政策边界。

　　共识二：存量攻坚是最大考题。行业资产规模扩张一方面带来了规模效应，但另一方面存量不良资产包袱和减值计提正在持续稀释利润，成为制约高质量发展的现实瓶颈。

　　AMC不约而同将“存量盘活”列为下半场核心战役——中国信达表示“拓展存量资产盘活业务”，中国东方要求“加快盘活存量资产”，中国中信金融提出“聚力存量攻坚”，中国银河部署“紧抓项目处置攻坚”，对存量项目分类施策。从“买包”到“解包”，从规模驱动到价值挖掘，AMC的经营逻辑正在重构。

　　共识三：差异化竞争格局加速形成。五家AMC已亮出截然不同的“路线图”。中国信达提出“发力破产重整业务，做深并购重组业务”，中国东方提出在“拓新”上积极培育新的增长动能，中国中信金融提出“推进非标业务标准化”，中国长城提出“树立轻资本资管业务导向”，中国银河则深入推进“两轻两化”业务转型。

　　在不良资产市场供给充裕、竞争加剧的格局下，同质化竞争正在让位于差异化突围。

　　行业新规重塑跑道，市场变局倒逼转型

　　2026年，不良资产行业正站在监管重塑与市场变革的交汇点上。

　　6月17日，国家金融监督管理总局发布《2026年规章制定工作计划》，其中筹备多年的《金融资产管理公司管理办法》正式列入本年度预备制定、修订的规章之中。这意味着自2000年《金融资产管理公司条例》出台以来，AMC行业顶层监管框架将迎来26年来首次系统性重塑。

　　回溯2000年，国务院颁布《金融资产管理公司条例》时，四大AMC刚成立不过一年，其设立初衷仅为对口承接工、农、中、建四大国有银行剥离的不良贷款，功能定位相对单一。彼时，AMC被赋予的使命是“阶段性持股、尽快处置”——并非作为一个长期存续的行业来规划。

　　如今，AMC的职能已发生巨大的变化。从最初单纯收购处置银行坏账，到如今深度参与房企纾困、中小银行改革化险、问题企业破产重整、抵债房产盘活乃至资本市场风险化解，业务版图已远远超出当年的制度框架。

　　一位全国性AMC从业者告诉本报记者：“随着新规的出台，行业顶层监管框架将迎重塑，也将为AMC机构下半场的战略选择划定制度边界。”

　　从市场端看，金融机构不良资产出清节奏持续提速。据银登中心数据，2026年上半年银登中心挂牌转让不良资产项目逾1200个，涉及国有大行、股份制银行、城商行、农商行及消费金融公司等多类金融机构。综合银登中心转让数据及商业银行核销数据，业内专家估算2026年上半年全行业不良资产处置规模已超5000亿元。

　　从历史趋势看，2024年至2025年银行业年均处置不良资产规模约3.65万亿元，业内普遍预计2026年全年处置规模大概率不会低于前两年水平，市场供给保持充裕。

　　西部证券非银分析师孙寅团队分析认为，AMC行业历经政策性剥离、商业化扩张后进入聚焦主责主业的新发展周期。当前，行业已形成“汇金系+中信系”新格局，正式进入瘦身转型、回归本源的高质量发展新阶段。此外，由于不良资产市场供给充裕，多元主体竞争将加剧，推动行业专业化程度持续提升。

（文章来源：21世纪经济报道）

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