国际金价站上近7周以来高位 黄金主题ETF放量反弹

　　8月6日，快速反弹的金价再度吸引市场目光。

　　其中，国际金价（伦敦现货黄金）延续8月5日的升势，6日盘中一度涨破4300美元/盎司这一重要整数关口。同期，国内市场黄金主题ETF出现强势反攻。Wind数据显示，8月5日和6日，14只黄金主题ETF连续上涨，多只黄金股ETF两日累计涨幅超9%。

　　多位受访人士表示，本轮金价快速上涨，主要受近期地缘政治风险有所降低、市场对美联储9月加息的预期降温等影响。该行情属于阶段性反弹，在美联储“高利率维持更久”的政策基调发生根本扭转之前，黄金或缺乏趋势性上涨的动能，黄金的震荡磨底过程仍需一定时间。不过，中长期看，支撑黄金的结构性因素并未改变，短期过度悲观预期的修正与长期逻辑的延续有望支撑金价。

　　国际金价盘中涨破4300美元/盎司

　　8月6日，国际金价及COMEX期货金价盘中双双站上4300美元/盎司整数关口，并站上近七周以来的高位。

　　国内市场，黄金和有色板块也出现强势反弹。

　　其中，黄金主题ETF连续两日上行。Wind数据显示，8月5日和6日，14只黄金主题ETF平均涨幅分别达到4.67%和1.76%，其中多只黄金股ETF两日累计涨幅超9%。成交量方面，14只黄金主题ETF均出现了较为明显的放量。如黄金ETF华安8月5日、6日成交量分别为7.47亿股、8.2亿股，较8月4日的2.44亿股有数倍攀升。

　　受贵金属提振，有色ETF也同期走高，其中有色ETF华宝场内价格连续两日跳空高开，强势收复年线。

　　对此行情，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，推动此轮金价快速上涨的最主要因素是，近期地缘政治风险有所降低。

　　“美伊局势出现缓和，同时伊朗表示已与阿曼就霍尔木兹海峡开辟临时航道达成一致，国际油价大幅受挫，市场通胀预期降温，促进金价反弹。”瞿瑞如此分析。

　　其次，瞿瑞认为，近期美联储加息预期也有所收敛，并且近期美日联合干预汇率，推动美元指数走弱，这对金价形成提振，使得前期市场对黄金的悲观定价开始修复。同时，黄金ETF开始出现资金连续净流入，这也推动了相关资产近期的快速上涨。

　　华宝基金也在解读有色ETF近期的活跃时表示，美伊谈判出现积极进展，霍尔木兹海峡重开预期推动油价回落，通胀担忧缓解下，美联储加息预期边际收敛，整体贵金属板块情绪回暖。此外，美国政府就扩大金属关税产品范围公开征求意见，拟对焊接机、起重机等工业产品加征关税，工业贵金属贸易保护预期升温。多重宏观利好共振，为有色金属板块奠定了修复基调。

　　多因素影响黄金后市

　　面对黄金价格此前的持续下行，让投资者普遍关注此轮反弹行情的持续性。

　　据瞿瑞判断，此轮行情属于美伊局势缓和、加息预期降温驱动的阶段性反弹，短期仍有上行空间，但后续走势高度依赖地缘政治风险变化、基本面数据以及政策信号的验证。

　　“从宏观上看，美联储‘高利率维持更久’的政策基调尚未根本扭转，市场仅推迟了加息时点、并未定价完整的降息周期，实际利率仍将维持高位震荡。”瞿瑞认为，若相关条件不发生扭转，黄金后续或缺乏趋势性上涨的后续动力。

　　瞿瑞强调，能够改变当前反弹走势的信号主要源于美国经济数据的表现。例如，若美联储官员集体释放鹰派表态、修正市场的宽松预期，则将终结本轮反弹。反之，若后续地缘冲突明显缓和、美国核心通胀连续回落，加息预期将出现反转，美联储若释放开启降息讨论的信号，将带动实际利率下行，加上全球央行购金持续加码、美元信用弱化逻辑强化，则金价将从反弹切换为趋势性上涨行情。

　　黄金ETF博时基金经理王祥结合欧美黄金ETF与COMEX黄金头寸判断：“欧美黄金ETF与COMEX黄金头寸在最近一个月均持续停滞。美国与日本近期在汇市的联合干预所带来的美元走弱，虽帮助金价离开短期震荡区间，但整体表现在金属品类中依然偏弱。这一切或均预示黄金的震荡磨底过程仍需较长时间。”

　　华安基金结合7月美联储议息会议、美伊局势分析认为，7月会议短期偏鸽的市场解读为金价提供了喘息窗口，美联储独立性与公信力的担忧或促使市场再度拥抱黄金。近期美伊局势的再度降温带动油价回落，前期过度悲观的加息预期仍有回落的空间，需持续关注7—8月的美国经济数据，通胀持续降温，市场对加息的定价将进一步下修。

　　中长期看，华安基金认为，支撑黄金的结构性因素，如全球央行购金、储备结构再平衡和美国财政压力等，并未因短期波动而改变，短期过度悲观预期的修正与长期逻辑的延续有望支撑金价。

（文章来源：中国经营报）

(原标题：国际金价站上近7周以来高位 黄金主题ETF放量反弹)

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