AI需求引爆“芯片通胀”？大摩：或会持续多年 这些股票有更大上行空间！

　　人工智能（AI）需求激增正导致内存芯片价格飙升，引发了“芯片通胀”。摩根士丹利最新警告称，内存芯片的需求快速飙升和随之而来的高价不太可能很快结束，或持续多年。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring周二发布了一份关于如何应对内存芯片价格上涨的新报告，引起市场关注。

　　Woodring写道：“首先，越来越明显的是，企业将内存‘芯片通胀’视为持续多年的结构性阻力。企业并没有等到价格降温才购买硬件，而是迅速优先/加快购买个人电脑、服务器和存储阵列，以锁定最优惠的价格并减少供应短缺，也就是所谓的‘害怕错过采购机会’。”

　　他还补充说，他认为企业硬件公司，尤其是那些与服务器和存储主题相关的公司，其盈利预期还有进一步上涨的空间。具体而言，Woodring看好惠普、纯粹储存公司（Everpure）、TD Synnex和联想。

　　Woodring写道：“自2025年初以来，硬件股已上涨超过100%，在美国，其综合市盈率高达25倍，几乎是此前峰值的两倍……换句话说，我们可能更接近上行周期的尾声而非开端，而且硬件股的估值在历史上非常高。”

　　但他补充道：“并非所有股票都一样。与其追逐那些估值已经大幅提升、交易价格远高于历史区间、且过度依赖周期性利好因素的股票，我们更倾向于保持投资纪律。我们仍然认为，在当前周期阶段，存在着投资优质股票的机会，这些股票受益于更持久的基础设施支出，并受到结构性估值利好因素和利润率进一步提升的支撑。”

　　无独有偶。摩根大通策略师Jay Kwon本周也发表了对存储芯片领域的看法。他认为芯片短缺至少在两年内不会结束。

　　Kwon在周一发布的一份报告中指出，需求推动存储芯片价格和出货量同步增长，该行将2026年至2028年全球存储市场规模预测上调4%至8%，预计市场规模将由2026年的约9690亿美元增至2027年的1.44万亿美元、2028年的1.82万亿美元。

　　他强调，供需短缺未来两年仍将持续，2027年可能进一步恶化，2028年仅小幅缓解；明年客户需求与供应之比仍只有70%至80%。

　　存储芯片公司闪迪（Sandisk）首席执行官在上周的财报电话会议上对市场状况的描述或许更为精辟。

　　“在过去两三个季度里，我们花了大量时间与最大的客户深入沟通，确保他们承诺购买我们的产品，”闪迪CEO戴维·格克勒（David Goeckeler）说道：“现在我们已经掌握了超过四年的市场需求。我们对公司目前的市场前景非常满意。”

　　这一表态更加表明“存储危机”不太可能很快缓解。它甚至可能比摩根士丹利和摩根大通的呼吁持续时间更长。

（文章来源：财联社）

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