突然大幅下调！英伟达紧急行动！2500亿→1200亿 AI叙事要变？

　　英伟达传出大消息！

　　据《华尔街日报》报道，为缓解投资者对公司风险敞口的担忧，AI芯片巨头英伟达已大幅下调其为OpenAI数据中心提供的担保金额，修订后的财务担保规模从原来的2500亿美元降至1200亿美元以下。

　　此外，科技媒体《The Information》称，英伟达拟向软银旗下能源企业SB Energy投资30亿美元，用于支持后者在俄亥俄州建设大型数据中心。SB Energy计划最早于下月启动首次公开募股，目标募资规模不低于50亿美元。

　　大幅缩减对数据中心的担保计划

　　据最新消息，英伟达已经修改了对俄亥俄州拟议中OpenAI数据中心项目的支持计划，预计初始担保金额将低于1200亿美元，低于此前讨论的2500亿美元。此举意在缓解投资者对英伟达风险敞口的担忧——该公司动用自身资产负债表，核心目的仍在于拉动其AI芯片的市场需求。

　　《华尔街日报》称，英伟达与OpenAI正接近达成协议。根据目前磋商的框架，英伟达将只为项目一期（总供电约5吉瓦）提供财务兜底，后续阶段是否及如何融资将另行决定。两名了解该项目的人士表示，OpenAI仍在谈判中，计划未来数日签署该项目10吉瓦算力的约束性租约。

　　上述10吉瓦项目由软银旗下子公司SB Energy开发，建成后将成为迄今公开规模最大的数据中心项目。

　　据媒体报道，首期担保将覆盖数据中心租约及项目建设所需债务，通过增强贷方对资金安全的信心来降低项目借贷成本。英伟达同时在洽谈另一笔独立交易，为OpenAI采购芯片提供融资，整个项目芯片采购总规模最高可达3500亿美元。该项目的电力资源由美国政府管控，根据近期一项贸易协议由日本另行出资。

　　近日，英伟达宣布，公司将与阿波罗全球管理、黑石、贝莱德、布鲁克菲尔德资产管理、高盛及KKR合作设立“算力融资平台”。各方计划未来数年投放超过5000亿美元外部资本，目标是以有吸引力的利率为芯片采购提供融资。

　　去年9月，英伟达与OpenAI签署谅解备忘录，由英伟达为OpenAI建设至少10吉瓦算力，同时这家芯片企业承诺最高出资1000亿美元帮助OpenAI支付相关费用。但据报道，由于英伟达内部部分高管对该交易心存疑虑，该协议一度陷入停滞。

　　英伟达拟30亿美元投资SB Energy

　　据科技媒体《The Information》报道，英伟达正与能源企业SB Energy洽谈一项最高达30亿美元的投资，这笔资金将主要用于支持SB Energy在俄亥俄州为OpenAI建设的大型数据中心项目。

　　报道称，此次投资谈判是英伟达与OpenAI、SB Energy三方整体合作的一部分。根据讨论中的方案，项目正式签约时，英伟达将先行投入15亿美元（即总额的一半），剩余部分将在SB Energy首次公开募股时完成出资。若按此执行，英伟达将成为SB Energy本次IPO的主要投资方之一。

　　SB Energy计划最早于下月上市，目标募资规模至少50亿美元。不过，该投资尚在谈判阶段，规模存在调整可能，交易也未必最终落地，SB Energy亦有可能推迟上市以争取更多募资。

　　除股权投资外，英伟达还计划为这座俄亥俄州数据中心园区提供约1000亿美元的信贷兜底支持，帮助OpenAI完成项目建设融资。此前已有报道称，OpenAI将入驻该数据中心并使用英伟达芯片，这正是英伟达大力提供资金支持的直接动因——通过扶持AI基础设施项目，推动客户采购并持续使用其硬件产品。

　　今年以来，英伟达持续向AI产业链上下游密集“输血”。近期，公司同意向得州另一处AI园区电力基础设施开发商Lancium投资20亿美元，并约定后续再追加10亿美元；同时向云厂商CoreWeave、Nebius各投20亿美元，并向其最大芯片客户OpenAI投资300亿美元。

　　然而，英伟达这种既提供信贷兜底又直接入股客户的做法，也引发了部分投资者的疑虑。有观点认为，AI生态正过度依赖英伟达的资金支持，且循环融资模式（即投资客户、客户再采购自身产品）能否持续受到考验。一位熟悉项目谈判的信贷高管表示，市场对这类直接投资或包销客户算力的交易已不再普遍追捧，另有私人信贷机构对直接向OpenAI放贷持谨慎态度。

（文章来源：券商中国）

(原标题：突然，大幅下调！英伟达，紧急行动！2500亿→1200亿，AI叙事要变？)

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