主动ETF渐行渐近 机构持续布局指数化投资

　　有机构认为，主动ETF既为普通投资者、机构资金提供了兼顾主动超额收益机会与场内交易便利的全新配置工具，也能持续引导长期资金入市。同时，这类产品也为基金公司打开新的竞争赛道。近年来，被动ETF竞争越来越激烈，同一指数往往聚集多家基金公司设置产品，竞争主要集中在费率、流动性和规模。主动ETF则不同，真正决定产品竞争力的不再是谁先发行，而是谁拥有持续创造超额收益的能力。未来基金公司的主动投研能力、产品设计能力、ETF运营能力及做市生态，都将成为竞争重点

　　截至目前，已有逾60家基金管理人布局ETF。与此同时，ETF行业的创新步伐持续提速，备受市场关注的主动ETF落地在即。上海证券报记者采访获悉，多家基金公司已完成沪深交易所的专项验收，行业即将开启全新竞争格局。

　　逾60家机构布局ETF

　　ETF已成为公募基金的重要增长极，吸引机构不断入局。截至8月13日，已有逾60家基金管理人布局ETF。其中，8月4日，以主动权益投资见长的中欧基金上报了中欧中证机器人ETF，这是该公司旗下首只ETF。至此，非货规模排名前20的基金公司已悉数布局ETF业务。

　　在头部公司悉数入局的情况下，中小基金公司也在积极发力。今年以来，国联基金、鑫元基金、东财基金等中小基金公司均上报了5只以上ETF。

　　不过，从当前ETF市场竞争格局来看，呈现明显的头部效应。据Choice测算，截至8月13日，有16家基金管理人旗下ETF规模超过千亿元，合计管理规模占ETF总规模的近九成。其中：华夏基金、易方达基金遥遥领先，ETF管理规模分别为6346.52亿元、6270.71亿元；国泰基金、华泰柏瑞基金紧随其后，ETF管理规模均在3300亿元以上。

　　ETF业务对公司资源消耗比较大，同时行业竞争又如此激烈，为何越来越多基金公司仍大力布局？在业内人士看来，基金公司争相入局的背后，是ETF广阔的发展空间。

　　摩根资产管理发布的2026年三季度《ETF环球市场纵览》报告显示，截至6月30日，全球ETF总规模已达23万亿美元，产品数量突破15400只。过去15年，全球ETF持续吸引资金净流入，推动行业规模大幅增长。报告预测，到2030年，全球ETF总规模有望增至30万亿美元。

　　亚太地区ETF市场发展尤为迅猛。彭博数据显示，2016年初至2026年6月末，亚太地区ETF总规模的复合年均增长率达26%。晨星数据显示，截至2026年6月末，亚太地区ETF资产规模为2.68万亿美元，其中中国市场占比超过25%，显示出强大的增长潜力。

　　主动ETF打开新空间

　　主动ETF是当前行业发展的重点。记者采访获悉，上报主动ETF的基金公司近期全力推进各项准备工作，且召开了多次专项会议。目前，沪深交易所已对相关机构开展现场专项验收，多家机构已完成验收。据悉，本次验收检查维度全面，重点围绕公司治理与人员配置、内部管理制度、风险应急处置、配套服务准备等方面展开。

　　从海外发展情况来看，近年来，主动ETF在全球范围内呈现爆发式增长态势，其增速显著超越被动ETF，正成为ETF市场的重要增长引擎。彭博数据显示，截至6月30日，近1年全球新发行的ETF中，55%为主动ETF，在美国市场这一比例更是高达80%。

　　在鹏华基金看来，主动ETF补齐了国内ETF市场的一块重要拼图，为普通投资者、机构资金提供了兼顾主动超额收益机会与场内交易便利的全新配置工具，持续引导长期资金入市。同时，这类产品也为基金公司打开新的竞争赛道。近年来，被动ETF竞争越来越激烈，同一指数往往聚集多家基金公司，竞争主要集中在费率、流动性和规模。主动ETF则不同，真正决定产品竞争力的不再是谁先发行，而是谁拥有持续创造超额收益的能力。未来基金公司的主动投研能力、产品设计能力、ETF运营能力及做市生态，都将成为竞争重点。

　　华泰证券近期发布的研报显示，首批主动ETF产品策略普遍采用容量充足的稳健策略风格。从ETF格局来看，当前被动ETF头部集中度较高，尤其是宽基指数ETF方面，中小机构已难撼动既有格局，而主动ETF将竞争壁垒从指数授权、渠道资源，切换至主动管理能力与策略创设，为拥有特色策略储备的机构提供弯道超车的机会。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：主动ETF渐行渐近机构持续布局指数化投资)

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