监管持续加码 私募基金行业扶优限劣提速

　　今年以来，监管部门对私募基金违法违规行为保持从严态势，罚单数量明显增加。同花顺iFinD数据显示，截至8月25日，年内私募机构收到中国证监会、各地证监局及中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）开具的罚单（含行政处罚、行政监管措施、自律措施）数量达1808张，较2025年同期大幅增长。其中，协会开出的自律措施1631张；证监会及各地证监局开出的行政监管措施144张、行政处罚33张。

　　从政策层面看，今年6月份，《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）发布，从入口端、持续监管端、出口端全面加强监管，并弥补信息披露、资金募集、强制托管等方面的规则短板。此外，证监会发布的《私募投资基金信息披露监督管理办法》（以下简称“私募基金信披新规”）将于9月1日起施行。

　　国枫律师事务所合伙人施忞旻对《证券日报》记者表示，9月1日是私募基金信披新规实施的节点，私募基金管理人应按照规则落地节奏，逐步推进募集合规、托管合规、人员合规、合同合规的升级，形成“持续合规”的运营模式。

　　监管多维打击违规行为

　　具体来看，年内私募机构收到的1808张罚单中，协会开出的自律措施为1631张，占比九成以上。其中，协会针对部分私募未及时披露信息、失联或经营异常、未依法履行其他职责等行为开出753张罚单，将其列入经营异常名录；针对部分私募未按要求按时提交经审计的年度财务报告、未按要求做产品更新或重大事项更新等信息报送异常行为，开出罚单751张。

　　与协会主要关注信息报送、机构经营异常等事项不同，年内证监会、各地证监局出具的罚单虽然数量占比较小，但涉及的违规问题性质更为突出，受到市场广泛关注。

　　例如，6月26日，中国证监会对深圳前海玖瀛资产管理有限公司、深圳市前海腾创投资有限公司及相关责任人员的违法违规行为作出行政处罚，合计罚没金额近6000万元。业内人士认为，近6000万元的罚没金额、市场禁入措施、牌照注销及刑事移送等“组合拳”，大幅提高了机构的违法违规成本，旨在彻底清除行业“害群之马”，净化市场环境。

　　地方证监局开出的罚单中，也有不少代表性案例。例如，7月28日，浙江臻远投资管理有限公司因未按约赎回、关联交易披露不足、承诺保本保收益等被采取监管措施；7月27日，深圳君宜私募证券基金管理有限公司因推介材料虚假记载被责令改正；8月4日，齐家私募基金管理（海南）有限公司因通过未登记从业人员的实控人及相关主体开展募集推介受到处理。此外，哈尔滨哈深私募基金管理有限公司、浙江安桥私募基金管理有限公司、海南儋石私募基金管理有限公司等，因人员场地混同、偏离公允价交易、拼单代持、信披备份不到位等被警示或责令改正。

　　海华永泰律师事务所阚蕾蕾对《证券日报》记者表示，监管层逐步构建“持续高压、多维度打击、严肃追责”的立体体系。就私募机构和从业人员而言，需要立刻进行内部合规自查，重点排查利益输送风险、实控人信息真实性等问题；强化内部合规管理机制，确保内部能发现和纠正问题，而不是把问题留给监管来发现。

　　行业加速优胜劣汰

　　随着私募基金行业规模不断壮大，监管层持续引导行业从“规模扩张”转向“合规经营”，不合规机构被加速淘汰。协会数据显示，截至2026年7月末，存续私募基金管理人1.85万家，相比去年同期缩减6.03%；存续私募基金14.47万只，同比增长3.80%；存续基金规模25.73万亿元，同比增长24.42%。

　　9月1日，私募基金信披新规将正式实施，私募机构需要完善内部信披治理架构，主动适配新规要求。大成律师事务所上海合伙人孙瑱对《证券日报》记者表示，此次私募基金信披新规增加了“及时性”要求，明确信息披露应当以投资者利益为根本出发点，要求管理人按时披露，避免因延迟披露导致投资者权益受损；明确非公开披露方式，进一步强化了私募基金的私募属性，防止变相公开披露；穿透披露要求则打破了多层嵌套的信息壁垒，便于监管部门掌握基金真实投资情况，也有利于私募投资者全面了解资金投向。

　　严监管将进一步加速私募行业优胜劣汰。除私募基金信披新规外，据悉，证监会正按照部署要求，研究制定贯彻落实《指导意见》的三年行动方案，并会同相关单位建立完善准入、持续监管、风险化解、服务发展等“1+N+X”制度体系，推动行业在规范中发展、在发展中提升。

　　6月6日，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上对私募基金提出明确要求，“要立足实际完善治理机制，加强股东、高管等关键少数行为约束，加强内部合规制度和风控指标体系建设。严格行为规范，依法合规做好信息披露，坚决杜绝违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等问题，抓紧整改违规代持、通道化等行为，切实筑牢合规展业、廉洁自律的‘防火墙’。”

　　一位华北地区的私募基金管理人对《证券日报》记者表示：“行业分化正在加快。未来，只有把信息披露、内部控制和投资者服务做扎实的私募基金，才有机会留下来。”

　　格上基金研究员蒋睿表示，随着部分存量私募基金注销、新增私募基金准入门槛收紧，伪私募、空壳机构加速退出，头部合规机构将承接更多资源，行业将形成头部引领、专业中小机构深耕细分的新格局。同时，私募基金信披新规有助于清除违法违规管理人，督促其履行信义义务、保护投资者，推动私募行业高质量发展。

（文章来源：证券日报）

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