财报季与产业盛会共振 AI算力与具身智能双线并进

　　本周，AI产业进入“超级周”，多场重磅产业会议密集举行，全球AI算力龙头英伟达已发布超预期财报。产业端与资本市场端在本周叠加共振，将市场对AI产业的关注度推至阶段性高点。Wind数据显示，万得人工智能概念指数8月27日上涨1.54%。

　　分析人士认为，本周密集释放的产业信号显示，AI正从云端加速向端侧与边缘侧下沉，人形机器人正从样机展示迈向量产交付阶段，算力基础设施与具身智能两大产业链方向关注度有望持续升温。

　　AI“超级周”进行时

　　人工智能正加速从云端向端侧、边缘侧下沉，人形机器人也同步从样机展示迈向量产交付阶段。

　　8月26日至8月28日，2026AGIC深圳国际通用人工智能产业博览会暨GERX全球具身智能机器人产业博览会在深圳国际会展中心举行。该展会展览面积达8.1万平方米，吸引了1012家企业参展，集中展出超100项全球首发或中国首秀产品。展会突出“可询价、可订货、可批量交付”的务实导向，1200件成熟展品可批量采购，来自30个国家和地区的7000余名专业采购商到场选品。深圳市人工智能产业协会会长夏佐全在开幕致辞中表示：“1200多件展品，没有一件是概念模型，全部可询价、可订货、可批量交付。”

　　展会期间，商汤科技发布SenseNova U1 Pro多模态大模型，科大讯飞星火大模型X1及全终端矩阵首次完整亮相，腾讯云、联想、复旦微电子等企业集中展示了全域AI智能体、企业级AI服务器等核心技术成果。

　　与此同时，2026中国国际大数据产业博览会于8月28日至30日在贵阳举办，372家中外企业确认参展，华为Atlas 950 SuperPoD超节点系统、软通动力Token工厂等新产品将亮相。

　　此外，当地时间8月26日美股盘后，英伟达发布2027财年第二季度财报。财报显示，当季公司实现总营收962.2亿美元，同比增长106%，环比增长18%，高于市场预期的923.8亿美元；实现净利润596.9亿美元，同比增长126%；毛利率为75.0%。其中，数据中心业务实现营收890亿美元，同比增长117%，环比增长18%，占总营收比例达92.5%。英伟达对下一财季的营收指引为1080亿美元，上下浮动2%。从三大盛会及全球AI龙头财报释放的信号看，AI正从云端加速向端侧与边缘侧下沉，人形机器人正从“展会样机”向量产交付推进，算力基础设施与具身智能两大产业链方向关注度持续升温。

　　算力硬件业绩高增

　　从即将落幕的A股中报季来看，AI产业链呈现明显的“冰火两重天”格局。上游算力基础设施环节业绩兑现能力强劲，而中游软件应用板块则仍处于蛰伏期。

　　算力侧，受益于全球AI资本开支扩张，相关上市公司营收与净利润增速领跑全市场。A股方面，AI服务器龙头工业富联上半年实现营收5578.61亿元，同比增长54.63%；实现净利润237.40亿元，同比增长95.99%。浪潮信息日前发布的业绩预告显示，公司上半年预计实现归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288%。光模块方向，中际旭创上半年实现营收417.78亿元，同比增长182.49%；实现净利润136.51亿元，同比增长241.70%。新易盛上半年实现营收209.10亿元，同比增长100.34%；实现净利润75.29亿元，同比增长90.98%。中科曙光上半年实现营收74.66亿元，同比增长27.62%；实现净利润9.71亿元，同比增长33.31%。作为全球AI算力风向标，英伟达第二财季营业收入超市场预期。

　　然而，与硬件端的火热形成对比的是，传统应用软件板块基本面依旧承压。广发证券计算机行业首席分析师刘雪峰表示，传统应用软件面临下游企业资本开支意愿偏弱、需求尚未看到明确加速改善信号的困境。他认为，通用大模型能力持续下沉，传统软件标准化功能和非敏感客户场景持续面临被通用AI模型替代、价值被侵蚀的潜在风险，中长期竞争压力不容忽视。

　　算力下沉与具身智能成两大投资主线

　　展望后市，券商分析师普遍认为，随着AI从“卷模型”进入“卷应用”阶段，算力基础设施与具身智能两大产业链方向关注度有望持续升温，但投资逻辑已发生变化。

　　浙商证券首席全球策略研究官廖静池对“物理AI（具身智能）”主题给出了90分（满分100分）的综合评价。他认为，韬定律与物理AI构成了“底层算力革命使能上层应用爆发”的深度协同关系，物理AI是AI从虚拟走向实体的关键转折，2026年正从技术验证迈向商业化落地。在投资策略上，他建议核心部件优先，重点关注AI芯片、先进封装以及核心传感器与执行器环节。

　　刘雪峰从AI模型迭代的角度提示了具身智能的投资机会。他表示，Google Deepmind发布的Gemini Robotics 2实现了机器人从单一任务自动化到具备自适应能力的通用智能的关键跨越，其更大意义在于通过具身智能的突破打开了工业领域等复杂场景的AI应用市场空间。

　　在算力侧，市场关注焦点正从“单卡算力”转向“系统级Token产出效率”。华泰证券此前将2026年定义为“国产超节点元年”。随着华为Atlas 950 SuperPoD等产品的规模化部署，算力基础设施的投资逻辑正从硬件采购向系统级协同效率演进。

（文章来源：中国证券报）

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