半年巨亏8.38亿元，巨星农牧深陷猪周期！二季度公募基金为何逆势加仓？

　　在行业周期底部震荡、公司业绩大幅亏损背景下，多家公募基金在二季度新进、加仓巨星农牧。

　　8月27日晚间，巨星农牧（603477）发布2026年半年报，受猪价影响公司业绩出现巨大亏损。但值得一提的是，虽然行业周期还未明确见底，但部分公募基金在二季度已完成建仓加仓，这被市场视作逢低布局信号。

　　半年报显示，巨星农牧上半年实现营业收入35.56亿元，同比下滑4.31%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损8.38亿元，同比下滑562.55%。

　　主营业务来看，上半年公司生猪出栏280.77万头，生猪产品实现营业收入32.15亿元。

　　对于业绩出现大额亏损，巨星农牧表示，公司积极响应国家号召坚持高质量发展，主动淘汰低效母猪产能，持续推动生猪养殖增效降本。但生猪养殖业务受生猪行业周期性波动影响，上半年生猪市场价格较低，经营效益下降。

　　生猪价格的变动，对于生猪销售收入占比超过九成的巨星农牧而言影响巨大。巨星农牧也在中报中指出，生猪的供求关系决定着价格的变化，同时猪价涨跌也会影响养殖户、养殖企业的生产积极性，进一步改变市场供求关系，因此生猪价格呈现周期性波动。

　　且由于目前我国生猪市场集中度水平仍相对低，大量散养农户及小规模养殖企业存在“价高进入、价低退出”的经营现象，容易造成市场供给水平的大幅波动，因此产品价格波动较大。另外，消费者消费习惯的季节性变化，特别是重大节假日等因素也会在短期内对生猪价格变动产生一定影响，从而在短期内影响公司的盈利能力。

　　业绩出现大额亏损，股价持续走低，而就在巨星农牧的股价探底过程中，机构投资者却在积极加仓。

　　中报股东列表显示，嘉实农业产业股票型证券投资基金、中欧价值智选回报混合型证券投资基金分别建仓538.64万股、379.09万股，跻身前十大流通股东之列。

　　银华农业产业股票型发起式证券投资基金、国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金二季度分别加仓435.32万股、161.06万股。

（文章来源：金融投资报）

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