基金经理上半年打法：聚焦AI核心赛道 把握多元投资机会

　　随着2026年中期报告披露完毕，基金二季度末的全部持仓情况揭晓。在上半年的科技行情中，绩优基金经理锚定高景气赛道，持续加码以人工智能为主线的相关概念股。对于接下来的市场，基金经理普遍认为，权益资产性价比突出，看好人工智能发展趋势，但其他行业也有很多机会。

　　布局科技成长赛道

　　对于基金定期报告来说，季报只披露前十大重仓股，中期报告和年报则会披露全部持股，基金经理调仓换股的路径和“打法”也得以完整展现。

　　“人工智能仍是当前科技产业最重要的产业趋势之一，随着行情持续演绎，市场关注点正在从单纯的远期空间和主题预期，逐步转向订单、业绩和商业模式的持续验证。”华安新兴动力混合基金经理许瀚天认为，AI产业的投资机会正从单纯的算力扩张，进一步向技术升级、国产突破和应用兑现等领域扩散，后续将通过比较不同细分方向的产业景气度、供需格局、业绩趋势和估值水平，重点寻找产业趋势较强、盈利预期持续改善且估值具备一定性价比的投资机会。

　　从持仓来看，华安新兴动力混合基金主要聚焦人工智能领域布局。截至6月30日，该基金前十大重仓股几乎都是人工智能概念股。隐形重仓股弹性相对更大，该基金第11至第13大重仓股分别为长飞光纤光缆、三环集团、建滔积层板，均为AI建设产业链涨价受益标的。

　　从新能源行业发展进度看，鹏华环保产业股票基金孟昊表示，上半年基于新能源子行业的景气度和供需情况，看好储能和锂电产业链，减仓了锂电材料和固态电池，保持储能和钠电较高的仓位。

　　“展望下半年，我们认为储能需求将迎来国内外的共振。容量电价的全面落地、电力现货交易的深化及AIDC储能新场景的爆发，都将带动储能整体需求的快速增长。”孟昊表示。

　　从鹏华环保产业股票基金的持仓情况看，截至二季度末，前十大重仓股涉及储能、算力等领域，包括鹏辉能源、宁德时代、德业股份、璞泰来、中际旭创、澜起科技。隐形重仓股则涉及更多科技细分龙头公司，如特种布龙头中材科技、模拟芯片龙头圣邦股份、电感元件龙头顺络电子、充电储能龙头安克创新等。

　　看好多元投资机会

　　在基金2026年中期报告中，多位基金经理详细阐述了对后市的看法。

　　兴全商业模式基金经理乔迁表示，站在当前时点看，无论是新兴产业的高速成长还是传统顺周期行业的价值实现，均有基本面驱动的投资机会。未来将重点关注两方面的投资机会：一是顺周期行业整体量价水平能否如期回升，在已有足够股息保护的前提下，如期回升有望获得更好的收益；二是全球创新产业层面的落地进展，观察成长企业盈利增速能否匹配估值扩张速度。

　　“我们坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时将中观及宏观因素的变化作为股票定价保护的重要考量，尽可能立足长周期投资，力争把握收益确定性更高的投资机会。”乔迁表示。

　　永赢科技智选基金经理任桀表示，算力投入仍是全球AI产业发展的焦点。从产业发展趋势看，满足推理需求是当前算力发展的主要方向，快速推理和长上下文对算力集群的通信和存储能力提出较高要求，算力的大规模投入是企业提升长期竞争力和收入规模的必经之路。

　　任桀表示，经过7月的调整，算力板块前期的高预期、高交易拥挤度得到消化，部分个股已具备投资性价比。考虑到全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性，接下来将聚焦AI产业的变化，捕捉AI建设和发展带来的投资机会。

（文章来源：上海证券报）

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