A股缩量震荡 液冷服务器概念热度延续 机构：市场或迎来做多窗口期

　　9月3日，A股市场缩量震荡，午后指数向上拉升。截至收盘，上证指数报3942.09点，涨0.02%；深证成指报13625.12点，涨0.10%；创业板指报3312.54点，涨0.01%；科创综指报1906.51点，跌0.01%。沪深北三市全天成交17802亿元，市场量能进一步萎缩，资金观望情绪依旧浓厚。液冷服务器、培育钻石概念延续上行态势；非银金融板块表现亮眼，其涨幅与主力净流入资金额均在申万一级行业中位居前列。

　　液冷服务器概念热度延续

　　昨日，液冷服务器板块全天表现活跃。截至收盘，集泰股份收获4连板，思泉新材以20%幅度涨停，金富科技、新朋股份、金帝股份、宏盛股份等个股涨停。

　　多家产业链公司近期发布股票交易异常波动公告并披露液冷业务进展。思泉新材近日在投资者互动平台表示，公司于2026年6月中标某CSP客户的液冷产品订单，中标产品将按月度滚动下单的形式交付，目前公司已取得该客户正式订单，项目有序推进中。新朋股份公告称，截至目前公司部分液冷类机柜产品已逐步形成样品订单并进行批量交付，但液冷新兴产品仍处于市场开拓阶段。

　　此外，部分企业正积极加码布局液冷产业链。金帝股份日前公告称：旗下子公司博源精密拟斥资2.1亿元，投建液冷关键换热部件及高效散热模组总成智能制造项目；另一子公司新思维拟投资2.16亿元，建设液冷关键部件及集成式散热模组总成精密智能制造项目。两项目合计投资超4亿元。

　　国金证券研报判断：2026年三季度国内液冷与电源产业链重点验证订单确认、原材料备货和排产爬坡；2026年四季度开始进入批量交付、收入确认和经营杠杆释放阶段，固定资产转固、产能利用率、毛利率和费用率改善将成为核心观察指标；2027年，随着Rubin、ASIC及高压供电架构进一步放量，行业将从普遍景气走向份额和盈利能力分化，客户结构、产能效率、产品迭代和海外交付能力将决定公司中长期竞争地位。

　　人形机器人概念震荡拉升

　　昨日，人形机器人概念延续反弹态势。截至收盘，光洋股份、冠盛股份、鸣志电器等多只个股涨停。

　　昨日盘后，光洋股份发布股票交易异常波动公告称，近年来，公司正全面切入机器人及AI应用领域，围绕机器人专用轴承、关节模组、整机制造三大方向纵深推进，全力开拓市场。目前人形机器人行业整体仍处于产业化初期，公司机器人业务尚处于市场拓展阶段，2026年半年度该业务板块实现营业收入999.41万元，占公司整体营业收入比重较低，尚未实现盈利，相关业务短期内不会对公司业绩产生重大影响。

　　国家统计局此前披露的数据显示，7月，我国数字产品制造业增加值同比增长17.3%。从产品来看，工业机器人、机器人减速器等智能产品产量增长超过20%。

　　机构：市场或迎来做多窗口期

　　展望9月，财信证券研报认为，市场或迎来做多窗口期，主要基于三方面因素：一是外部扰动改善。全球AI产业链调整较为充分，有利于孕育科技线趋势性反弹行情；二是半年报披露结束后，业绩不及预期风险落地，各题材板块的景气度也逐步清晰，有利于资金风险偏好修复以及主线板块形成；三是大盘筹码结构得到一定优化。8月大盘反复震荡磨底，短线底部较为稳固，同时反弹至压力位后，也通过时间换空间的方式优化了筹码结构，为后续做多行情完成蓄势。

　　华西证券研报分析，短期产业层面的压制或有所缓解，但市场仍待量能配合与关键位置的确认，风险偏好修复的持续性仍需等待更多信号。从产业层面观察：半导体设备、先进封装、国产算力等领域呈现增量逻辑；医药创新链、农业、有色等板块也存在一定的修复动能。中期来看，AI推理算力需求扩张、自主可控和中下游商业化进展，可能构成科技成长的重要主线，但节奏上更需关注分歧后的布局机会；此外，煤炭、银行、电力等红利资产，其防御属性有望在震荡阶段对组合波动起到一定平抑作用。

（文章来源：上海证券报）

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