越跌越买 资金抄底半导体相关ETF

　　8月31日至9月4日，影视传媒相关ETF涨幅居前，多只影视ETF、传媒ETF周涨幅超过5%。8月31日至9月4日，半导体相关ETF回调，多只产品跌幅超过8%，但多只半导体相关ETF在出现较大跌幅的同时，也获得了资金买入。

　　在成交额方面，8月31日至9月4日，宽基ETF成交活跃，跟踪中证A500指数、SGE黄金9999指数、科创50指数的相关ETF周度成交额均在400亿元以上；还有多只宽基ETF有较多资金流入。

　　影视传媒相关ETF涨幅居前

　　8月31日至9月4日，市场整体回调，但传媒影视、能源化工、海外市场等少数板块逆势走强。在ETF方面，影视传媒相关ETF涨幅居前，影视ETF国泰涨幅为8.05%，是上周涨幅最大的ETF，影视ETF银华、传媒ETF鹏华、传媒ETF广发等多只影视ETF、传媒ETF周涨均超过5%。此外，能源化工ETF建信、豆粕ETF华夏、标普油气ETF富国，以及两只巴西ETF上周也有较大涨幅。

　　8月31日至9月4日，半导体相关ETF回调，跌幅前十的ETF中，有8只半导体相关ETF，包括科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞、半导体设备ETF易方达等，跌幅均超过8%。另外，科创新材料ETF汇添富和科创新材料ETF南方周跌幅均超过7%，跌幅居前。

　　从成交额来看，宽基指数仍是资金交易的核心战场。跟踪中证A500指数的ETF周度合计成交额达789.55亿元，位居指数成交榜首位；跟踪SGE黄金9999指数的ETF周度合计成交额达489.66亿元，紧随其后；跟踪科创50指数的ETF周度合计成交额也超过400亿元；跟踪创业板指数的ETF、跟踪中证1000指数的ETF、跟踪恒生科技指数的ETF周度合计成交额均超过300亿元。

　　半导体相关ETF获资金大举买入

　　8月31日至9月4日，在市场普跌的背景下，资金逆势流入科技、科创、创业板等方向，呈现“越跌越买”的逆势吸筹特征，多只半导体、芯片相关ETF在出现较大跌幅的同时，被资金大举买入。跟踪科创50指数的ETF周度净流入99.19亿元，跟踪创业板指数的ETF周度净流入57.61亿元，跟踪上证科创板芯片指数的ETF周度净流入26.76亿元。在具体产品方面，科创半导体ETF华夏上周净流入额超过百亿元，是上周净流入额最多的ETF，半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实也有较多资金流入。

　　黄金与港股科技亦获资金青睐，跟踪SGE黄金9999指数的ETF周度净流入23.62亿元，跟踪恒生科技指数的ETF周度净流入6.98亿元。宽基ETF也较为“吸金”，中证1000ETF南方、创业板ETF易方达、中证1000ETF华夏等多只宽基ETF均有较多资金流入。

　　值得一提的是，科技、创业板方向还迎来了增量资金，首批算力主题ETF——8只跟踪创业板算力基础设施指数的创业板算力ETF于9月4日正式发行。

　　易方达基金的基金经理肖宛远表示，创业板算力指数聚焦计算、网络、存储、运维等算力基础设施核心环节，汇聚了一批深度参与全球AI产业分工、在国际市场中价值占比不断提升的成长型企业，与算力产业景气度联系紧密。从中长期来看，全球算力需求仍处于持续增长阶段。从训练端看，前沿模型为不断提升推理、编程和多模态能力，仍需在预训练、后训练等环节投入大量算力；从推理端看，随着智能体和各类AI应用加快渗透，用户规模、调用频次及单次任务复杂度有望同步提升，进一步打开算力需求空间。创业板算力基础设施指数以公开透明的规则将算力产业链上多个关键环节纳入同一篮子，创业板算力ETF既具备创业板的高弹性特征，又通过分散配置实现了对算力产业链的全覆盖。

　　以“再平衡”提升震荡市适应能力

　　广发基金认为，短期而言，市场情绪受海外反弹带动有所回暖，前期负面因素已有所定价，但内部资金面环境使得修复力度相对偏弱。行业配置的核心思路是以“再平衡”提升对震荡市的适应能力，既不过度押注高景气方向，也不因短期回调而放弃核心主线，行业可关注AI算力、有色、创新药、银行、非银、石油、煤炭、钢铁、农业等。

　　民生加银基金表示，A股目前主要围绕国内企业盈利改善和高景气的方向展开。宏观流动性仍然保持相对充裕，为资金入市创造了良好的流动性条件。9月建议聚焦“科技创新、企业出海、传统低估值再平衡”三条线索。科技领域仍是关注的主线，海外云厂商资本开支持续上行，AI需求沿服务器、存储、光模块、PCB、先进封装向上传导，带动TMT环节中报业绩显著改善。出海方向则重点看全球渗透率提升的方向。低估值再平衡方向建议重视业绩改善确定性较高、估值相对较低的方向。

　　金鹰基金预计9月A股大概率维持震荡偏强态势，但在前期压力区域和增量资金尚未明显入场的约束下，收益率预期不宜过高，行情结构或依然围绕再平衡。结构上，预计9月市场或将进一步转向结构再平衡，短期AI产业链反弹后仍需震荡整固、消化筹码与估值压力，中期新一轮行情仍需等待更明确的产业催化和业绩验证；非科技方向则更受益于独立景气、盈利改善、供给约束和稳定现金流支撑，轮动持续性和资金承接力度有望进一步增强。在行业配置方面，建议均衡配置，科技成长聚焦三季报可兑现业绩的新技术受益环节，价值股可配置加息预期推动和供需向好的方向，关注高股息股票的中期配置价值。

（文章来源：中国证券报）

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