密集调研！电子赛道成公募“最爱”，“金秋行情”如何掘金？

　　8月，A股上市公司中报密集披露引爆机构调研热情。

　　据公募排排网数据，整个8月共有156家公募机构参与A股调研，覆盖申万二级行业下的658只个股，合计调研次数高达8286次，环比大增152.62%。

　　进入9月，公募调研热情依旧，上周共有142家公募机构参与A股调研，覆盖27个申万一级行业中的175只个股，合计调研次数达1428次。

　　电子行业仍是公募调研“最爱”

　　电子行业仍是公募机构的“最爱”，公募机构调研覆盖该行业中的27只个股，合计调研次数达303次，无论是被调研个股数量还是被调研次数，均明显领先于其他行业。

　　紧随其后的是医药生物、汽车和电力设备，依次被调研183次、125次和123次，被调研个股数量分别为16只、9只和13只。

　　其次是机械设备、纺织服饰、计算机、食品饮料、基础化工、农林牧渔和轻工制造，被调研次数均位于40至100次之间，被调研个股数量依次为17只、6只、11只、7只、8只、4只和5只。

　　从个股来看，医药生物行业个股迈瑞医疗热度最高，接受公募调研次数达51次，吸引到易方达基金、华夏基金、国泰基金等8家千亿元规模公募机构参与调研。

　　多只电子行业个股公募调研热度也较高，风华高科、圣邦股份、奥比中光、嘉立创4只个股入围调研热度前十，依次被调研49次、38次、31次和25次，覆盖电子元件、半导体和光学光电子等细分领域。

　　其中，风华高科主营产品MLCC的情况备受调研关注，圣邦股份则被问及光模块相关产品的进展情况。

　　公募机构为何对电子行业始终青眼有加？排排网财富公募产品运营曾方芳认为，原因主要来自三方面：

　　其一，AI服务器拉动PCB、光模块、存储等硬件需求，部分细分环节订单能见度较高，公募机构通过调研核实产能与出货节奏，甄别具备业绩兑现能力的标的；

　　其二，电子板块多家公司盈利大幅修复，但内部冷暖不均，财报仅呈现静态结果，公募机构通过调研交叉验证毛利率、库存、下游客户等维度，挖掘预期差的同时，排查经营风险；

　　其三，半导体材料、元器件等领域本土企业加速突破，替代空间较大，公募机构借调研跟踪技术落地与客户验证进度，挖掘中长期成长机会。“此外，电子板块经历调整后，部分标的估值拥挤度有所消化，配置性价比提升，也进一步推高了公募的调研热度。”曾方芳补充说。

　　单周新基启动发行数量创历史记录

　　金融投资报记者注意到，在调研热情不减的同时，公募新产品发行也迎来爆发式增长。

　　公募排排网统计数据显示，按认购起始日统计，上周全市场共计82只基金开启募集，较前一周环比激增148.48%，创下有史以来单周新基金启动发行数量的最高纪录。特别是FOF产品，上周共有12只FOF基金开启募集，为近9周以来最高水平。

　　拉长周期看，按认购截止日统计，截至2026年9月1日，年内已有140只FOF基金发行，发行份额达1392.73亿份，截至日份额达1314.92亿份，三项指标均创历史新高。

　　值得关注的是，年内截止日份额，已达到2025年全年份额的两倍，凸显出FOF产品对资金的强劲吸引力。

　　“上周新发公募基金数量环比激增，刷新单周历史纪录，是多重因素共振的结果。”融智投资FOF基金经理李春瑜表示。

　　据李春瑜介绍，其一，A股半年报披露收官，多家公募完成投研复盘后集中上报新品，叠加季末渠道排期密集，储备产品集中进入认购期，形成供给脉冲。其二，经历7至8月震荡磨底后，部分赛道估值回归合理区间，市场普遍对后市结构性机会研判趋于积极，带动主动权益、行业主题与指数工具基金需求放量。其三，低利率环境下，资金对稳健“固收+”与弹性权益产品存在双向需求，公募丰富产品供给，同步匹配不同风险偏好的配置诉求。

　　“金秋行情”仍有延伸空间

　　上周主要指数普遍下跌，双创板块调整幅度较大。本周一，三大指数收涨，科技股集体走强，但成交量不如人意。周二，三大指数涨跌不一，双创指数均跌超1%，沪深两市成交额1.96万亿元，较前一交易日放量143亿元。

　　目前，A股步入业绩真空期，在全球宏观变化交织的复杂背景下，“金秋行情”是继续演绎还是节奏生变？

　　“我们认为，‘金秋行情’仍有延伸的空间，核心动力来自不确定性预期的边际收敛，推动市场风险偏好修复。”接受金融投资报记者采访的长城基金高级宏观策略研究员汪立认为。

　　具体来看，汪立表示，一是市场风险已经显著下降，两市成交收缩与波动收敛，表明市场抛售压力明显减小，资金流出的态势基本缓和；二是外部风险冲击影响基本触峰，恐慌情绪退潮，尽管各类负面因素并未完全消除，但当前诸如海外股市去杠杆、美债利率升高、中东冲突等因素均在近期有所缓解；三是国内经济政策与资本市场政策支持，定价环境友好。比如，国家发展改革委召开全国投资工作推进会，明确“加力加紧做好稳投资各项工作”，金融部门与住房和城乡建设部集体密集出台“稳地产”举措，以上举措有利于推动中国股市的“金秋行情”。

　　配置方向上，汪立表示，随着行情扩散、市值下沉，可关注均衡策略，包括新兴科技、优势制造、大金融等板块。其中，海外AI链的资金重定价尤其值得关注，有望带来A股AI板块海外新映射机会。

（文章来源：金融投资报）

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