坚持逆向布局 新基金相对低位快速建仓

　　在市场出现调整之际，公募基金公司坚持逆向布局，新发基金节奏不变。下半年以来，新基金发行数量每月都保持在100只以上。同时，新成立的基金积极把握市场调整阶段的相对低位机会，快速建仓，一些7月以来新成立的基金回报率已经超过10%。

　　公募机构普遍认为，展望后市，结构性机会较多，在市场快速轮动背景下，可以维持均衡配置。

　　基金发行热情不减

　　近期市场持续震荡调整，但新基金发行的热度不减。Wind数据显示，7月、8月分别有161只、184只新基金开始发行（按认购起始日统计），4月、5月、6月发行的新基金分别有150只、174只、182只。截至9月8日，9月以来共有99只新基金开始发行，仅9月7日当天，就有33只新基金发行。接下来，还有23只基金已公告将在9月内启动发行。

　　权益类基金是发行的主力，7月、8月、9月分别有60只、79只、68只股票型基金开始发行，另有44只、50只、24只混合型基金开始发行。

　　值得注意的是，一些权益类基金发行规模较大。景顺长城成长先锋发行规模为42.63亿份；7月或8月开始发行的部分基金，如中欧优势智选、鹏华领航成长量化选股、海富通均衡优势、南方启航共赢、万家卓越领航的发行规模均超过10亿元。

　　部分新基金在较短的时间内完成了认购，甚至仅一天就完成了发行。如万家消费启航、中泰医药精选、天弘创业板算力基础设施ETF、易方达中证工业有色金属主题ETF联接等发行时间仅一天，兴银资源主题睿选、民生加银中证全指食品指数、广发中证细分化工产业主题指数、招商中证A500红利低波动ETF也在5天时间内完成了发行。

　　新基金快速建仓

　　在公募基金公司密集发行新产品的同时，前期新成立的基金也在积极建仓。东方红智弘价值混合发起A于7月1日成立，7月3日，该基金的净值就变为1.0029元，7月9日，该基金净值变为1.0054元，显示该基金在成立后不久就已经建仓。截至9月8日，该基金净值为1.0610元，成立以来的回报率超过6%。

　　平安周期精选混合发起式A于7月31日成立，8月7日，该基金净值变为1.0598元，8月14日，该基金净值变化为1.0409元，显示该基金在成立后不久就快速建仓。截至9月8日，该基金净值为1.0647元，自成立以来的回报率也超过6%。

　　一些在9月刚刚成立的基金也已出现净值变化，比如永赢承鑫混合A、交银港股消费混合A都是在9月1日成立，9月4日，两只基金净值都出现变化，永赢承鑫混合A净值变为0.9987元，交银港股消费混合A净值变为1.0006元。

　　多只在市场调整阶段把握建仓机会的基金，已经取得了不错的收益。Wind数据显示，截至9月8日，7月7日成立的粮食ETF景顺涨幅超过26%，是7月以来新成立的基金中回报率最高的产品。7月21日成立的长城资源精选A回报率为20.14%。招商国证粮食产业指数A、国泰恒生生物科技ETF联接A回报率都超过20%，东财农业智选A、天弘智航锐进A、广发中证金融科技主题ETF的回报率都超过10%。

　　不过也有一些7月以来新成立的基金净值出现回撤，如嘉实上证科创板人工智能ETF、华夏中证电池主题ETF联接A、安联中国成长优选A等产品净值表现不尽如人意。

　　结构性机会值得关注

　　业内人士认为，新基金快速建仓，主要是为了把握市场调整带来的布局机会，展望后市，A股仍不乏结构性机会。

　　招商基金表示，考虑到前期融资盘的出清以及潜在买盘的支持，市场大幅下行风险有限，但上行空间的打开仍需增量产业增长预期催化，后续指数预计以震荡格局为主。短期哑铃型策略预计仍占优，关注大金融等稳定风格，以及中小成长方向。

　　民生加银基金表示，A股目前主要受外围因素扰动，市场情绪偏谨慎，主线尚不明朗，行业轮动有所加快。宏观流动性仍然保持相对充裕，为资金入市创造了良好的流动性条件。

　　金鹰基金认为，A股或维持偏强震荡，海外流动性环境明朗后，结构性机会依然值得关注。国内方面，半年报收官后业绩不确定性因素有所消化，8月制造业PMI阶段性修复，但经济修复背景下盈利弹性空间有限，且结构分化依然较大，随着市场成交持续缩量、轮动加快、缺乏主线等问题日益明显，制约了市场进一步向上的空间。海外流动性高波动与上方套牢盘压力仍使得指数承压，但在国内流动性宽松以及政策支撑下，下行空间相对有限，预计短期或以震荡为主。行业配置上，中期维持均衡配置，市场快速轮动背景下，关注产业趋势和供需改善支撑下的业绩景气、估值性价比方向。

　　中欧基金表示，考虑到当前全球市场结构性行情背后更多反映基本面的分化，预计在市场筹码和情绪完成切换后，科技股将跑赢消费和内需板块。在市场波动加剧的同时，投资者需适度维持组合的防御性以规避资金面波动。科技是A股盈利改善的核心驱动力，预计这一趋势会持续。此外，在国内偏低的利率水平下，红利品种的配置吸引力提升，同时市场波动率在资金面共识强化的背景下或持续攀升，红利品种的低波特征以及防御属性将进一步凸显，并吸引更多的资金进行配置。

（文章来源：中国证券报）

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