中巨芯拟投11亿元布局半导体高纯石英 标的公司尚未盈利

　　9月11日晚间，中巨芯发布公告称，其参股公司晶恒希道（上海）科技有限公司（以下称“晶恒希道”或“标的公司”）拟与衢州智造新城管理委员会签署《投资协议书》，通过设立全资子公司投资约11亿元，建设年产2220吨高纯石英材料项目，旨在引进半导体高纯石英技术在国内落地，拓展公司在半导体材料领域的服务范围。

　　本次参股公司对外投资构成关联交易。晶恒希道是中巨芯的参股公司，公司董事、总经理陈刚担任晶恒希道董事长，董事吴桂芳担任晶恒希道董事，该事项不构成重大资产重组。

　　中巨芯表示，本次增资将支持晶恒希道高纯石英材料业务发展，进一步拓展公司在半导体材料领域的服务边界，提升公司在半导体材料产业链的综合竞争力。

　　标的公司尚未盈利

　　中巨芯公告显示，晶恒希道将通过设立全资子公司衢州项目公司实施本次投资，项目分两期建设。

　　其中，项目一期建设年产720吨高纯石英材料项目，总投资约3.33亿元，计划在土地出让合同签订之日起6个月内开工建设，28个月内建成投产。

　　根据公司公告，本项目产品为高端半导体高纯石英材料，是集成电路制造的关键基础辅材。

　　《科创板日报》记者了解到，高纯石英材料具备较高的技术和认证门槛，作为芯片制造不可或缺的关键基础原材料，其纯度、气泡含量、羟基占比及颗粒均匀性等指标要求严苛，参数一旦出现波动，可能直接影响晶体生长和热处理过程的稳定性，这也意味着该产品的商业化周期较长。

　　9月12日，天使投资人士郭涛对《科创板日报》记者分析表示，仅项目一期的建设周期就超过两年，后续还要经历生产调试、产能爬坡和客户认证等环节。“从项目规划产能落地到实际产生可确认的营收，仍有一段较长的周期。”

　　项目二期相关事宜将由双方另行协商，具体投资金额和建设安排等，将根据业务发展情况、市场供需情况等确定后，再履行相应审议程序。

　　资金来源方面，项目一期建设资金拟通过银行贷款及晶恒希道股权融资共同解决，项目二期建设资金将根据后续业务发展情况另行审议确定。

　　此外，中巨芯同步公告称，此次拟向晶恒希道增资1亿元，其他外部投资者合计增资1.8亿元，员工持股平台拟增资不超过3919.68万元。增资完成后，中巨芯对晶恒希道的持股比例将由44.75%下降至不低于36.96%，晶恒希道仍为公司参股公司，不纳入上市公司合并报表范围。

　　天使投资人士郭涛进一步表示，这一股权关系决定了，即便高纯石英项目顺利投产，其营收也不会直接计入中巨芯的合并报表，无法直接推高上市公司当期营收。上市公司能够获得的实际收益，将取决于晶恒希道何时实现扭亏，以及最终能形成多大规模的稳定利润。

　　据了解，晶恒希道长期聚焦半导体高纯石英材料领域，专注于半导体高纯石英材料相关的新产品、新技术、新工艺的研发，同时开展半导体材料领域的投资布局，核心产品包括天然石英、合成石英，可广泛应用于半导体制造和光学器材领域。

　　标的公司业绩方面，2025年全年至2026年6月，晶恒希道实现营业收入分别为1.84亿元、8767万元，净利润分别为-1778万元和822万元，目前整体仍处于阶段性亏损状态。

　　对于业绩亏损的原因，中巨芯解释称，主要系其在英国的全资子公司 Krystal Technology UK Limited（以下简称“UK公司”）尚未实现盈利所致。UK公司是一家专业的半导体高纯石英材料制造商，在全球范围内为半导体及光学行业提供天然石英和合成石英等产品。UK公司亏损的核心原因包括：部分产品产能有限，规模效应无法有效体现；部分产品核心原材料采购成本较高；同时UK公司在生产运营中产生的燃料动力、人工等制造成本，显著高于国内同类型企业。

　　“本次对标的公司的增资，将主要用于引进UK公司半导体高纯石英材料的成熟生产技术在国内落地，同时扩大UK公司部分核心产品的产能，从而整体改善标的公司的盈利水平。”中巨芯表示。

　　中巨芯同时在公告中提示了多项风险：本次项目投资事项尚需晶恒希道履行其内部审议程序，能否获得内部审议通过存在不确定性；本项目投资金额较大，主要资金来源为自有资金和自筹资金，资金能否按期足额到位存在不确定性；项目后续还需完成立项备案、环境影响评价批复、建设工程规划许可、施工许可等多项行政审批流程。

　　上市公司股价年内涨超140%

　　中巨芯当前的核心收入来源为电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料，产品主要应用于集成电路和显示面板制造领域，是国内少数同时具备量产电子湿化学品、电子特种气体以及前驱体材料能力的企业之一。

　　业绩方面，2026年上半年，中巨芯实现营业收入7.99亿元，同比增长40.98%；实现归属于上市公司股东的净利润1405.77万元，同比增长72.75%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润845.22万元，同比大幅增长772.09%。

　　其中，营收增长最快的电子特种气体及前驱体材料板块，当期收入同比增长136.78%，同期产品销量同比增长7.12%。

　　《科创板日报》记者注意到，截至2026年上半年，中巨芯经营活动现金流量净额由上年同期的7712万元转为-6376万元。同期公司应收账款较年初增长36.57%，存货规模较年初增长33.26%。

　　前次募投项目进展方面，截至2026年上半年，该公司首次公开发行股票募投项目“中巨芯潜江年产19.6万吨超纯电子化学品项目”投入进度为86.47%，当期实现效益为-1754.13万元。

　　中巨芯此前表示，公司结合当前整体市场环境和下游客户实际需求情况，对募投项目的实施进度做出了合理优化调整。此外，该公司首发募投项目中的电子级硫酸配套年产10.2万吨高纯三氧化硫项目，已经变更为电子级硫酸配套年产15万吨高纯三氧化硫项目。

　　需要指出的是，受市场供需因素影响，部分产品销售单价出现阶段性下滑，中巨芯仍面临主营业务整体毛利率偏低的风险。截至2026年上半年，公司整体毛利率为14.06%，环比下降1.65个百分点。

　　此外，今年5月，市场曾传出韩国半导体企业转向中国采购电子级无水氢氟酸、采购价格上涨约40%的消息，作为国内电子湿化学品核心企业，中巨芯随即受到市场广泛关注。

　　中巨芯随后发布澄清说明，截至公告发布时，公司电子级氢氟酸业务整体销售占比有限，同时公司与三星电子就电子级氢氟酸产品不存在直接业务往来，也未与相关客户就上述产品签订实质性的涨价订单协议。

　　二级市场表现方面，今年以来中巨芯股价上涨明显，截至9月11日收盘，中巨芯股价报22.08元/股，下跌0.54%，年内累计涨幅为142.11%，公司总市值达到326.2亿元。

（文章来源：科创板日报）

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