科技主题ETF持续“上新” 公募看好AI产业链投资机会

　　近期，科技主题ETF持续“上新”，包括创业板算力基础设施ETF、创业板金融科技ETF、人工智能主题ETF等在内的产品集中发行。在多家机构看来，AI产业链依然蕴藏丰富的投资机会，但要聚焦基本面，锚定真成长。

　　科技主题ETF持续“上新”

　　8月28日，首批10只创业板算力基础设施ETF获批。9月4日，6只创业板算力基础设施ETF启动发行，另有2只产品于9月7日发行。

　　多只近期获批的创业板金融科技ETF同样快速启动发行。8月28日，首批6只创业板金融科技ETF获批。其中，华泰柏瑞创业板金融科技ETF在9月7日发行，景顺长城创业板金融科技ETF于9月8日发行，建信创业板金融科技ETF从9月10日开始发行，万家创业板金融科技ETF将于9月14日发行。

　　人工智能主题ETF关注度也较高。截至9月11日，3只人工智能主题ETF正在发行，另有1只人工智能主题ETF定档9月14日发行。

　　从近期新成立的科技主题ETF持有人情况来看，频现机构投资者身影。以东方红中证云计算50 ETF为例，截至9月8日，前10名基金份额持有人包括从容稳健保值证券投资基金、中航证券、招商证券、东方红建盈明悦1号集合资产管理计划、东方红建盈明悦5号集合资产管理计划等。

　　当前，基金公司持续上报新品，科技主题ETF阵营有望继续扩容。Choice数据显示，9月7日以来，富国中证全指软件ETF、嘉实中证芯片产业ETF、华泰柏瑞上证科创板芯片ETF等集中上报。

　　当前配置处于高位

　　从公募整体持仓情况来看，依然对科技成长赛道保持较高的配置比例。据国泰海通证券测算，从主动权益类基金看，在6月权益仓位到达历史高位后，整体配置中枢仍然呈现抬升趋势。从配置方向来看，当前主动权益类基金与偏债基金均明显偏向配置成长风格资产，其中主动权益类基金近2个月TMT板块仓位保持相对稳定。

　　国海富兰克林基金表示，站在当前时点，对AI产业的长期发展信心进一步增强。AI下游应用落地及商业化闭环已取得实质性进展，多个垂直领域的盈利模型逐步跑通，从概念验证进入规模化落地阶段。尽管硬件端的投资数据并非线性增长，技术迭代也会持续带来细分子行业的景气轮动与波动，但产业整体的上行趋势并未减缓。海外算力资本开支的景气周期尚未结束，北美云厂商的扩产节奏虽有阶段性波动，但长期扩张趋势明确。国内算力产业正处于资本开支大幅提升的初期，国产化与自主可控的需求持续释放，产业链各环节的订单兑现度逐步提升。

　　“AI产业本身具备非线性发展特征，技术迭代速度快，行业增长节奏难以精准预判，但长期成长确定性强、市场空间广阔，阶段性容易形成预期差，也持续孕育新的投资机会，值得继续高度重视和深入挖掘。”国海富兰克林基金表示。

　　鹏华价值驱动混合基金经理张华恩认为，AI产业链仍是投资端绕不开的产业叙事。从周期维度看，以AI产业链为代表的硬件板块，尽管部分环节因短期的供需错配带来景气提升和价格上涨，但股价已计入2028年甚至更长周期的需求弹性，未来一段时间将很难再实现显著的超额收益。但在本轮AI扩产周期中，部分实现产品突围或者实现产业竞争地位跃升的公司，未来随着产品的放量或市场份额的提升，仍然存在较大的成长空间，包括电子元器件、半导体材料和设备等方向。未来1到2年，AI拉动的需求延伸与底部行业的周期修复将成为市场中枢继续上移的坚实支撑。

（文章来源：上海证券报）

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