【风口研报】Agent时代CPU需求重估! 平头哥公布重要规划 行业有望进入量价齐升周期

　　沪指今日震荡整理，创业板指冲高回落、盘中一度涨逾2%。截止收盘，沪指涨0.06%，收报3952.13点；深证成指跌0.05%，收报13723.74点；创业板指涨0.01%，收报3399.93点。沪深京三市成交额2.15万亿，较昨日放量1056亿。行业板块涨跌互现，广告营销、传媒、通信服务、IT服务、软件开发板块涨幅居前，旅游及景区、地面兵装、航运港口、航海装备、贵金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近2400只，逾60只股票涨停。

　　近期CPU板块迎海内外多重消息催化。隔夜美股CPU龙头股英特尔涨超12%；AMD涨9.95%，创历史新高。消息面上，Meta的智能体Muse在9月8日上线后迅速登上苹果应用商店的免费应用榜首，再次点燃了市场对CPU龙头的热情。分析指出，AI智能体的普及将推高推理和基础设施负载，从而利好服务器CPU需求。

　　Agent时代，CPU的需求再加强。在智能体（Agent）应用爆发的驱动下，CPU 需支持多线程和多进程并行，并根据负载特征进行动态调整，此类任务处理在智能体任务总量中总耗时占比很大，浦银国际证券指出，在Agent驱动下，AI 服务器 CPU 与 GPU 配比正从过去的 1:8 收敛至1:1。

　　此外国内方面，在9月22日举行的2026杭州云栖大会上，平头哥公布倚天服务器CPU的规划，2027年将推出倚天720和倚天730两代服务器CPU，单核性能持续提升。未来，平头哥还将继续推出基于第二代自研核的倚天750，该芯片支持平头哥自研ICN片间互联总线协议，可与真武AI芯片通过ICN总线直接互联，进一步提升CPU与AI芯片的协同效率，满足Agentic时代的算力需求。

　　湘财证券表示，AI算力的受益面正从GPU向数据中心CPU显著扩散，AI推理与Agent应用的落地正驱动服务器CPU需求进入一轮供不应求的量价齐升周期。国金证券指出，随着个人Agent和企业Agent渗透率提升，CPU需求有望由传统GPU服务器配套进一步延伸至Agent执行层本身。

　　湘财证券：CPU的投资逻辑正在从跟随GPU转向独立价值重估

　　Agent带来数量级更多、且非人类的调用主体，每一次任务的编排、检索、工具调用都高度依赖CPU算力。AI算力的受益面正从GPU向数据中心CPU显著扩散，AI推理与Agent应用的落地正驱动服务器CPU需求进入一轮供不应求的量价齐升周期。基于Agent时代对CPU需求的深刻重塑以及海外科技公司的明确指引，CPU行业正迎来长周期的景气向上阶段，CPU的投资逻辑正在从跟随GPU转向独立价值重估。

　　国金证券：CPU需求有望由传统GPU服务器配套进一步延伸至Agent执行层本身

　　类似Muse的这类Agent需要独立或隔离的云端执行环境承担浏览器、代码执行、工具调用及应用运行等任务，系统需要CPU进行调度。随着个人Agent和企业Agent渗透率提升，CPU需求有望由传统GPU服务器配套进一步延伸至Agent执行层本身。

　　东吴证券：服务器CPU全产业链迎来系统性重估

　　Agent需要记忆偏好、调取上下文、工具编排，大量是串行业务、更依赖CPU，配比向1:1演进意味着需求是量级提升而非线性增长，服务器CPU全产业链迎来系统性重估。

　　天风证券：国产CPU 有望迎来商业化窗口

　　供需缺口扩大，国产 CPU 有望迎来商业化窗口。需求放量下，海外 x86 服务器 CPU 库存、价格和交期同步承压。例如 2026年 2 月 Intel 和 AMD 均发出供应警告，Intel 部分产品交期最长拉至 6 个月，AMD 部分产品交期拉长至8-10 周，Intel 服务器产品在中国市场价格也已出现上调。海外 CPU 缺货和交付不稳定会倒逼下游客户重新评估国产 CPU 的可获得性和适配价值。若国产 CPU 在推理服务器、行业服务器和国产超节点中持续验证，当前阶段有望成为国产 CPU 进入商业化市场的重要窗口期。

　　华泰证券：CPU重要性显著提升

　　Agent=LLM+Planning+Tool Use+Memory，CPU承担任务编排、数据调度、沙箱执行、记忆管理等关键环节，随着Agent复杂度提升，CPU重要性显著提升，板块有望迎来量价齐升。

　　中原证券：建议关注国产CPU厂商投资机会

　　AI推理与智能体应用正重塑算力结构，CPU重回AI数据中心核心，目前服务器CPU需求旺盛，供给紧张，有望迎来新一轮涨价潮，国产CPU厂商正加速实现国产替代，建议关注国产CPU厂商投资机会。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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