新晋“公募一哥”大动作 什么信号？

　　受全球科技股共振影响，7月以来A股市场骤然降温，科创50指数、创业板指数跌幅更是超过20%。

　　在此关键时刻，多只公募基金纷纷放宽大额申购“开门迎客”，引导投资者逆市布局，最新加入阵营的是易方达王牌基金经理郑希。

　　最新公告显示，郑希所管理的两只主投A股市场的基金——易方达信息产业、易方达信息行业精选的大额申购上限从1万元上调至50万元。这也是上述两只基金自6月下调限额之后，首次调高大额申购上限。

　　在业内人士看来，7月以来多只主动权益基金打开大额申购，一方面可以为基金补充“弹药”，有利于基金经理逆市布局，在一定程度上避免基金业绩受到赎回的冲击；另一方面也是看好A股中长期走势，引导基民理性投资。

　　郑希旗下两只基金放宽大额申购

　　近期，随着科技板块有所回调，此前纷纷收紧大额申购上限的科技成长风格基金经理，陆续“开门迎客”。

　　9月22日，易方达知名基金经理郑希所管的易方达信息产业、易方达信息行业精选两只基金同时发布调整大额申购及大额转换转入业务限制的公告。公告称，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，自9月22日起，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资及转换转入）该基金A类基金份额或C类基金份额的金额不超过50万元。

　　除了上述两只主投A股的基金，受QDII额度稀缺影响，郑希管理的易方达全球成长精选QDII基金依旧暂停申购。

　　事实上，今年上半年科技股行情愈演愈烈。5月以来，上述两只A股基金曾两次下调大额申购上限。易方达信息产业先是在5月11日设置了10万元的单日申购上限，紧接着在6月25日将单日申购上限进一步下调至1万元。易方达信息行业精选也有类似动作，该基金在6月2日设置了50万元的大额申购上限，6月25日下调至1万元。此次放宽大额申购，也是自6月25日以来首次放宽大额申购上限。

　　长期业绩排名行业前列

　　最近三年净值增长超250%

　　郑希目前担任易方达基金权益投资管理部副总经理，也是当前主动权益基金经理中管理规模最大的基金经理。数据显示，截至2026年二季度末，他管理的基金规模达到578.88亿元，超越此前长期占据榜首的张坤，新晋“公募一哥”。

　　尽管经历了一波科技股回调，截至9月21日，他所管的易方达信息产业、易方达信息行业精选两只基金今年以来复权单位净值增长率依旧超过50%；从长期业绩看，易方达信息行业精选最近三年复权单位净值增长率超过257%，易方达信息产业最近三年复权单位净值增长率接近300%。

　　关键时间点

　　屡见权益基金打开申购

　　除了易方达郑希，7月以来，多只权益基金相继放宽大额申购。

　　例如，华商基金经理张明昕所管的华商优势行业基金于7月16日将大额申购上限从1000元放宽至10万元，到了7月21日直接取消限购。同样由他管理的华商均衡成长、华商致远回报基金也在7月下旬连续两次上调大额申购限额，先是从1000元上调至10万元，接着又上调至200万元。

　　7月22日，华泰柏瑞陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长、华泰柏瑞质量精选两只基金大额申购上限由1万元上调至100万元。8月20日，由马芳管理的国金量化多因子股票基金大额申购上限由500元上调至100万元。

　　在一位业内人士看来，公募行业长期存在一个悖论：基金净值长期上涨，但基民盈利体验不佳。原因在于基民往往在高点追涨，在低点赎回。基金公司在市场过热时限购，在市场相对低点时放宽申购，本质上是在引导资金逆周期布局。

　　近年来，监管反复强调重视投资者盈利体验，通过各种方式引导基金公司逆市布局，将投资者盈利比纳入基金公司、基金经理考核之中。这也意味着，如果科技股回调后估值回落，基金公司判断中期赔率改善，此时放开申购，比在高位发“爆款”、让基民追涨，更有利于改善投资者的持有体验。这也是“逆向销售”的核心所在。

　　从历史情况看，不少优秀的权益基金在一些关键时间点打开申购，也是一个市场关注的标志性事件。一位基金公司人士表示，基金投资管理需要做好规模和业绩的平衡。比如，在股市上涨期间，大量资金买入会摊薄存量投资者的收益；而在股市下跌期间，公募基金通常面临净值下跌叠加持有人赎回的双重冲击。此时放宽大额申购可以引入增量资金，稳定规模，为基金经理逆市布局提供“弹药”。

（文章来源：中国基金报）

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