私募倾向持股过节 平均仓位74.62%

　　9月28日晚间，中国证券报记者委托第三方机构私募排排网的一份独家私募问卷调查结果出炉。

　　问卷调查结果显示，对于即将到来的国庆长假，私募机构的平均持股仓位达74.62%。在近期市场持续震荡调整的背景下，私募机构整体仍然倾向于维持较高的仓位“过长假”，显示出对于A股后市的积极预期。

近六成私募重仓或满仓过节

　　问卷调查显示，在所有受访的私募机构中，57.70%的私募倾向于重仓或满仓（仓位大于80%）持股过节，相关私募认为节前市场调整已释放风险，看好节后A股的结构性行情；19.23%的私募倾向于中等偏重仓位（60%至80%）过节，相关受访私募认为在保持较高底仓的基础上，可预留部分现金应对假期突发消息面扰动；15.38%的私募倾向于中等仓位（40%至60%）过节，相关私募表示将采取攻守兼备的策略应对当前的市场波动；7.69%的私募倾向于轻仓或空仓（仓位小于40%）过节，相关私募表示当前会优先控制风险。

　　根据以上受访私募的持股仓位区间的平均数值（即按照每个仓位区间的平均值）加权计算，对于即将到来的长假，私募机构的平均持股仓位达74.62%。

　　数据及图片来源：私募排排网

　　对于长假后的A股运行，私募排排网的调查结果显示，51.86%的私募认为节后市场预计会企稳向上，33.33%的私募认为节后市场将会震荡分化，指数上行空间相对有限，但结构性机会仍会延续；仅有14.81%的私募认为，当前市场仍存在较多的不确定性风险，可能会震荡走弱。

　　谈及具体的组合构建及策略应对，问卷调查结果显示，34.62%的私募倾向于哑铃型均衡配置，一端配置高股息、低估值价值蓝筹做安全垫，另一端配置高景气科技成长博弹性；30.77%的私募倾向于聚焦科技成长主线，认为科技成长仍是未来市场的核心主线；19.23%的私募倾向于价值蓝筹方向，主要看好低估值、有防御属性的蓝筹股及供需改善的个股；15.38%的私募倾向于“高低切换与轮动”，规避前期拥挤赛道，重点挖掘节后可能补涨的滞涨板块，以及具备业绩兑现能力的个股。

整体维持积极投资姿态

　　华辉创富投资总经理袁华明认为，长假前后A股市场大体还会维持指数震荡、板块轮动的运行格局，市场下行空间有限。与此同时，地缘冲突和美联储加息等利空因素仍在持续，市场情绪谨慎，短期缺乏上冲动能。

　　从中长期看，AI仍是市场主线，但可能会从大模型、半导体领域，逐步向电力、数据中心等基础设施和AI应用方面展开，并呈现出AI上下游产业链分化轮动的特征。一些涨幅比较大的品种，可以考虑分批止盈；有技术壁垒和长期发展前景的品种，也可以利用震荡机会分批建仓。与此同时，估值低、经营稳健，且近期有明显产业政策支持的传统行业龙头，则可以作为组合对冲。建议投资者抓住市场调整机会，适度配置。

　　资瑞兴投资研究总监邢奕才表示，A股在国庆长假将休市7天，而外围市场——美股、美债、汇率与地缘因素仍将“全程波动”，因此，该机构选择在节前降低一定仓位，同时在策略应对上进行“两端发力”。一端是科技成长的进攻仓位——AI算力、半导体、先进封装等科技资产；另一端是低估值高股息防御仓位——银行、资源品、红利资产，用于对冲波动、平滑组合。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文表示，该机构倾向于以重仓乃至满仓的姿态持股过节——“这个决定并非源于对短期行情的看好，而是基于对当下市场所处历史方位的战略判断”。

　　当前A股整体估值仍处于中长期偏低区间，优质资产的股权风险溢价处在有吸引力的水平，政策面对资本市场的呵护态度明确而持续，长线资金入市的制度通道正在不断拓宽。该机构更愿意把不确定性交给组合本身去消化——通过行业和个股的分散，通过持有那些即便遭遇外部冲击也能依靠自身现金流和竞争壁垒穿越波动的公司，而不是通过择时来逃避波动。陈兴文表示：“拉长时间看，优质中国资产的股东回报终究由企业创造，而非由日历决定。”

（文章来源：中国证券报）

(原标题：私募倾向持股过节，平均仓位74.62%)

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