过半数私募重仓持股过节 节后能企稳吗？

　　长假前夕，A股波动加剧，部分资金为规避假期不确定性而选择避险。

　　私募排排网最新调查结果显示，多数私募机构并未大幅降仓，普遍选择重仓持股过节。具体来看，参与调查的私募机构中，57.70%的机构倾向于重仓/满仓（仓位>80%）持股过节。

　　策略选择方面，34.62%的私募机构采用哑铃策略，配置低估值价值蓝筹做安全垫，搭配高景气科技成长博取收益。另外还有30.77%的机构相对更加激进，坚持聚焦科技成长主线。

　　展望节后，多家私募看好行情企稳修复。多家私募机构指出，节前各类内外利空已充分消化，避险资金节后回流有望带动市场情绪修复。但也有私募人士提示风险称，当前市场缺乏强利好催化，难以走出单边大涨行情，节后市场大概率继续维持震荡分化格局，投资者仍需谨慎应对市场波动。

　　多家私募选择重仓持股过节

　　长假前夕，市场波动加剧，部分资金担忧长假不确定性，选择避险。但即使未来市场不确定性较强，多家私募机构依然维持较高仓位运作，选择持股过节。

　　私募排排网调查结果显示，57.70%的私募倾向于重仓/满仓（仓位>80%）持股过节，认为节前调整已释放风险，看好节后结构性行情，不愿踏空。

　　星石投资分析称，虽然从9月23-24日的股市表现看，场内资金做多情绪不高，兑现资金较多，但是我们依旧认为不应该因短期避险而进行大仓位调整，我们更倾向于关注中长期因素对股市趋势及投资机会的影响。

　　该机构还指出，从日历效应看，总会有部分资金节前因避险情绪离场，这些资金也总会在长假后回流，节后股市有望温和修复。

　　青岛安值投资高级研究员程天燚也强调，从历史经验看，A股市场存在一定的日历效应，即节前调整、节后反弹的概率相对较高。这背后的逻辑在于，长假前部分资金出于避险需求选择离场，而市场往往会对负面消息提前反应。

　　此外，还有19.23%的私募倾向于中等偏重仓位（60%-80%）过节，认为在保持底仓博弈收益的基础上，预留部分现金应对假期突发消息面扰动。

　　另外有15.38%的私募倾向于中性偏防守仓位（40%-60%）过节，认为当前市场赚钱效应减弱，应采取攻守兼备策略应对。仅有7.69%的私募倾向于轻仓/空仓（仓位<40%）持币过节，担忧假期外围波动及节后获利盘抛压，优先控制风险。<>

　　哑铃策略、科技成长策略最受青睐

　　具体到投资策略选择来看，近期科技板块波动加剧，因而许多私募机构选择通过哑铃配置策略来分散风险。

　　私募排排网调查结果显示，34.62%的私募倾向于哑铃型均衡配置，一端配置高股息/低估值价值蓝筹做安全垫，另一端配置高景气科技成长博弹性。

　　以安爵资产为例，该私募机构董事长刘岩表示，目前市场处于弱现实与强政策预期交织、海外波动叠加长假观望的多重不确定性环境，风格轮动加快且中期主线尚不清晰，因此更倾向于采用哑铃型均衡配置思路应对，与40%-60%的中性偏防守总仓位形成互补，实现攻守平衡。

　　另外也有相当多的私募机构相对更为激进，依然聚焦科技成长主线。具体来看，30.77%的私募倾向于聚焦科技成长主线，认为新质生产力方向为代表的科技成长风格仍是未来核心主线；

　　此外，还有19.23%的私募倾向于价值蓝筹方向，看好低估值、防御属性及供需改善品种；15.38%的私募倾向于高低切换与轮动，规避前期拥挤赛道，重点挖掘节后可能补涨的滞涨板块或具备业绩兑现能力的个股。

　　节后行情或有望企稳

　　虽然节前市场震荡加剧，但业内人士认为，当前市场环境下，市场下行空间有限。

　　华辉创富投资总经理袁华明指出，近期市场大体还会维持高位震荡，板块轮动的结构性表现市场流动性宽裕，加上政策托底，下行空间不大。

　　展望节后，多家私募机构认为，市场或有望企稳。

　　星石投资认为，当前阶段，无论是外部美联储的加息预期，还是关于AI产业进展的分歧，国内外核心利空因素已在节前被市场交易或阶段性落地。只要假期消息面维持平稳，便为节后市场风险偏好的修复提供了良好环境。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文也对节后市场持企稳向上的判断。陈兴文指出，从资金面看，节前部分避险资金的离场恰恰为节后回流预留了空间，而保险、社保、公募等中长期资金的增配趋势是结构性的、不可逆的。从基本面看，宏观政策持续发力，企业盈利正走出底部区域，三季报有望成为验证盈利拐点的窗口。从情绪面看，市场的风险偏好修复往往不是线性的，而是在犹豫中悄然完成的，当前投资者普遍存在的谨慎，反而构成了行情纵深发展的燃料。

　　不过，也有业内人士强调，当前市场方向尚未明确，投资者依然需要关注市场震荡风险。

　　星石投资也提示称，当下的市场依然缺乏实质性的强利好催化，指数层面出现大幅反弹的难度较大。整体来看，市场大概率维持震荡分化的格局，系统性机会尚不明朗，但结构性的轮动机会依然值得关注。

　　安爵资产董事长刘岩也预计，长假归来后A股将呈现指数区间震荡、结构深度分化的主基调，行情核心逻辑从假期不确定性定价转向政策预期与基本面现实的再平衡，难现单边普涨或普跌的趋势性行情。

（文章来源：财联社）

(原标题：过半数私募重仓持股过节，节后能企稳吗？)

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