AI增长逻辑存在关键悖论！分析师接连质疑：巨额支出究竟谁买单？

　　Anthropic的IPO招股书再次提醒投资者，人工智能（AI）建设成本巨大。据悉，这家人工智能实验室计划在未来几年内斥资5180亿美元用于云计算、计算和基础设施建设，而该公司去年的净亏损近420亿美元。

　　分析指出，Anthropic和OpenAI的IPO能否成功，取决于人们对其客户收入最终将超过支出的乐观预期。然而，这其中的数学逻辑似乎相互矛盾。

　　阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slk）发表最新观点指出，未来人工智能实验室的客户需要赚更多钱才能支付实验室的费用。但分析师们并不预测会出现这种程度的增长。

　　他在最新报告中写道：“华尔街股票分析师各自为政，他们的预测相互矛盾，加在一起就会发现内部逻辑不一致。”

　　斯洛克进一步解释称，“华尔街分析师们预计，到2028年，科技行业的经营现金流将增长一倍以上，达到约2.4万亿美元，增幅超过1.2万亿美元。与此同时，这些分析师又预计，标普500指数中其他行业（这些行业是科技行业的客户）的经营现金流增幅将远低于此。”

　　“换句话说，”他继续指出，“技术行业押注未来对人工智能和技术服务的需求将呈爆炸式增长，而负责为这些服务付费的公司部门则持更为谨慎的态度。两者不可能同时正确。”

　　“归根结底，要么科技公司的客户产生的现金流将远超分析师的预期，要么科技公司的现金流预测过于乐观，这就引出了一个问题：究竟是谁会为购买人工智能服务开出所有这些支票？”他补充道。

　　无独有偶。全球顶尖的战略咨询公司贝恩公司的一份新报告也预测，人工智能建设所需的资金投入与这些公司将带来的收入之间存在巨大的资金缺口。

　　贝恩全球科技、媒体和电信业务主席David Crawford领导的团队写道：“如果我们假设资本支出约占行业收入的25%（根据云服务提供商的趋势，这是一个雄心勃勃但合理的比例），那么要维持这种投资水平，人工智能市场每年的规模将接近6万亿美元。”

　　问题在于，根据贝恩公司的报告，消费者和企业人工智能市场的总规模可能在1.2万亿美元到1.8万亿美元之间，这样就会留下4.2万亿美元的缺口。

　　报告指出，要弥合这一差距，需要的是“颠覆性创新”，而不仅仅是生产力的提高。因此得出结论：为了证明其天文数字般的支出是合理的，该行业押注人工智能需要从尚未实现的市场需求中释放数万亿美元的新收入。

（文章来源：财联社）

(原标题：AI增长逻辑存在关键悖论！分析师接连质疑：巨额支出究竟谁买单？)

(责任编辑：6)