浙商策略：10月板块看法与上月一致 三条配置思路已清晰

　　1、风格轮动：市值、估值风格偏均衡，行业关注稳定、消费、金融

　　1）市值（规模）风格：巨潮小盘≈巨潮大盘＞巨潮中盘，市值风格或相对均衡；2）估值风格：成长类和价值类风格指数旗鼓相当，估值风格或较为均衡；3）中信行业风格：稳定＞消费＞金融＞周期＞成长，预计稳定、消费、金融风格有望占优。综合而言，我们预计“大盘价值与小盘成长共舞”的策略或将继续有效。

　　宏观压制或阶段性退潮，定价重心有望回归中观景气，双创指数或将进入年末重要做多窗口期。伴随美联储9月加息25BP如期落地，此前偏负面的宏观约束得以阶段性解除，叠加中东局势出现缓和迹象、油价明显回落，宏观变量对市场的压制作用可能阶段性退潮，且从9月末开始国内外将进入Q3业绩窗口期，市场的定价重心有望回归产业景气。历史上10月份股价与业绩相关性升至年内最高，景气定价的特征较为突出，预计双创指数或将进入年末重要做多窗口期。

　　以积极姿态面对节后行情，把握风偏回补下的反弹机会。我们统计近10年国庆节前后15个交易日主要指数的涨跌幅表现，节后伴随假期不确定性因素的落地，避险资金有望回流带动风险偏好回补，近10年全A节后15个交易日涨幅中位数为1.6%，上证50、中证2000、创业板指、中信成长风格涨幅居前。

　　2、行业配置：哑铃策略+医药+科技超跌反弹+边际催化，把握四大方向

　　根据行业打分表，得分排名前十的行业为医药、电子、交通运输、银行、通信、纺织服装、房地产、建筑、非银金融和农林牧渔。

　　“共识行情”五大指标显示强弱行业收益差收敛，行业轮动速度加快，建议采用“哑铃策略”均衡配置。展望10月，行业配置四大方向，一是红利质量类，在当前市场环境下的超额收益潜力，如银行、非银和交通运输等；二是医药在一级行业性价比排名第一，关注创新药和CXO等细分方向；三是建议把握通信电子等科技板块的超跌反弹及局部新热点（如CPO、PCB、GPU等）；四是边际催化类，如利好政策频出、筹码结构相对较好的房地产；厄尔尼诺催化下的农林牧渔。

　　3、下月板块配置建议

　　风格方面，偏均衡配置或哑铃配置应对，大盘价值与小盘成长或共舞。行业配置方面，关注四大方向，一是红利质量类，如银行、非银和交通运输等；二是关注创新药和CXO等细分方向；三是把握通信电子等科技板块的超跌反弹及局部新热点；四是边际催化类，如房地产、农林牧渔。

　　4、风险提示

　　模型设计的主观性、回测时间较短或缺乏、超额收益不可持续、高换手率无法实现或无意义、一致预期数据错误或突变。

（文章来源：浙商证券）

(原标题：【浙商策略廖静池】10月：板块看法与上月一致，三条配置思路已清晰——板块轮动月报（2026年10月）)

(责任编辑：11)