大单频现、巨头“结盟” MLCC高景气延续 这5股业绩倍增可期

　　三星电机再获AI服务器MLCC大单，太阳诱电与TDK宣布联手合作，与此同时，行业涨价缺货潮仍在持续。机构认为，AI服务器拉动高容MLCC需求高增，行业“量价齐升”新周期或已开启。

　　三星电机2856亿韩元长协落地

　　10月6日，三星电机在提交的监管文件中披露，公司与一家全球大型企业签订AI服务器用MLCC供货合同，合同金额约2856.11亿韩元（约合2.10亿美元），合同期限为2027年1月1日至12月31日。

　　这是三星电机近期披露的又一笔长协大单。9月29日，公司披露与一家全球大型企业签署总额超2850亿韩元的供货合同，相关产品同样用于AI服务器；9月1日，公司还与某全球知名客户签订价值1.07万亿韩元的MLCC供应合同，供货期限为2027年全年。

　　日系厂商同样在加码。当地时间9月29日，太阳诱电与TDK宣布签署谅解备忘录，拟联合开发面向AI服务器和物理AI应用的先进MLCC、电感器及其他元器件。双方还将探讨制造与采购环节的合作，并考虑未来开展资本合作的可能性。

　　两家公司在公告中指出，随着AI系统性能持续提升，用于稳定供电、抑制噪声的高容量、高可靠性元器件需求快速增长，这是此次启动合作讨论的直接背景。

　　机构：AI类产品价格持续看涨

　　MLCC（片式多层陶瓷电容器）被称为“电子工业大米”，具有稳压、储能、滤波等作用，广泛应用于手机、电脑、汽车、AI服务器等领域。

　　当前，AI算力需求爆发叠加日韩大厂产能向高阶产品转移，MLCC行业正进入长协锁量与涨价并行的新阶段。

　　“AI服务器用MLCC是当前被动元件中景气最高、锐度最强的方向。”东吴证券近日在电子行业周报中指出，太阳诱电与TDK的合作技术互补意味突出，联合开发有助于整合彼此优势，加快满足AI服务器对高容、耐高温、高可靠、低损耗等严苛要求；更值得关注的是，AI服务器客户的采购模式已从按需下单、月度或季度短单，转向提前向原厂签订长协锁定产能，交付期覆盖2027年全年。

　　价格端信号同样明确。上海证券最新研报指出，AI类MLCC未来或持续缺货，价格持续看涨；消费类产品价格主要看原厂扩产情况和需求端消费电子市场情况。国产替代空间持续打开，海外厂商产能转移，国内具备高端产品量产能力的企业有望承接溢出订单。

　　麦高证券也指出，预计2026-2028年MLCC在AI服务器和传统领域将持续紧张，叠加高容在AI服务器渗透率的上升，看好MLCC价格上行趋势。

　　多只概念股业绩有望高增长

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有39股涉及MLCC概念，合计总市值约1.01万亿元，三环集团体量超2300亿元居首。

　　年初至今，约七成MLCC概念股录得股价上涨，春光集团、昀冢科技、风华高科等7股股价翻倍。不过9月下旬，板块震荡走低，昀冢科技、博迁新材、利和兴、火炬电子等5股跌超15%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，9月下旬，共有10只MLCC概念股获融资客逆势押注。其中，先导智能获杠杆资金加仓1.08亿元，雅创电子、凯盛科技分别获抢筹0.67亿、0.65亿元，宏达电子、斯迪克、振华科技、宏明电子融资净买额均在2000万元以上。

　　未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共5只MLCC概念股今年业绩有望翻倍增长。

　　其中，机构预计风华高科净利或同比增长177.52%，东材科技、博迁新材、博杰股份、厦门钨业的业绩均有望倍增，洁美科技、火炬电子、三环集团预测净利增幅均在75%以上。

（文章来源：东方财富研究中心）

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