【西街观察】看淡节后起伏，聚焦长期投资

　　国庆长假收官，A股开盘在即。

　　“节后怎么走？”这是每逢长假后市场最关注的一个话题。但“开门红”也好，“开门黑”也罢，都只是短期的市场情绪波动，而A股投资的核心从来不是捕捉一日一时的涨跌，个股的长期投资价值才更值得关注。

　　不仅仅是国庆假期，A股投资者对每个长假过后首个交易日的市场表现总是格外关注。历年的数据会被反复统计，市场上关于涨跌猜测的争论不休，似乎节后首日A股的表现预示着后市的发展方向，这显然不够理性。

　　纵观A股多年的运行规律，节后短期行情极具随机性，对后市表现的参考价值极低。过往数据只是一种辅助参考，如果完全据此做出投资判断，结果可能是本末倒置。

　　一般而言，节后盘面走势，可能受到外围市场波动、节日政策消息、市场情绪等多重因素的综合影响，它只是资金短期情绪的集中宣泄，与后市涨跌并无直接关联。

　　对于资本市场而言，短期起伏是常态，震荡调整不是行情的终点，而是市场价值发现不可或缺的过程。

　　尤其是长假前后，市场出现短期波动也有其必然性。出于节前避险的需要，部分资金会在长假前选择阶段性减仓，节后则可能择机进行回补操作，进进出出之间，难免对市场短期表现产生冲击和影响。

　　但短期的资金流动并不能左右市场的中长期走势。节后“开门红”未必就是加仓的信号；节后若出现回调，也不等于离场的警示。

　　如果过度关注长假过后大盘的短期表现，把大部分精力耗费在预判一两天的涨跌上，很容易陷入投机“陷阱”。短期的市场表现大多只是情绪驱动，并没有改变上市公司本身的经营状况，绝大多数上市公司的投资价值不会因为过了个节假日就“大变脸”。

　　相比国庆长假后市场首日的涨跌表现，投资者更应该关注的是中长期的投资机会。

　　从当下A股整体盘面来看，市场对“市场底”与“政策底”有较强的共识。震荡调整过后，风险释放充分，且A股整体估值仍处于历史相对低位区间，进一步凸显了中国资产的投资价值。

　　中长期的投资机会，更多地蕴藏在产业趋势与上市公司的业绩之中。例如，三季报业绩即将陆续披露，科技创新、医药消费等热门赛道的行业景气度以及企业交出的最新成绩单，才是真正决定行业板块以及个股中长期走势的关键。

　　涨涨跌跌本就是资本市场的常态，执着于节后数日的盘面表现，本质还是短线投机思维。与其纠结节后第一天A股是涨是跌，不如把精力放在研究企业基本面上，借助市场的大浪淘沙，选出称心如意的优质资产中长期布局。

　　当然，看淡节后起伏，不是对市场漠不关心，而是把注意力从“节后涨不涨”转移到“这家公司值不值得长期持有”。毕竟投资是一场马拉松，不是百米冲刺。

　　北京商报评论员董亮

（文章来源：北京商报）

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